التحليلات / التحليل الأساسي / هل تستطيع جنرال موتورز تصدر تسلا في سوق السيارات الكهربائية؟

هل تستطيع جنرال موتورز تصدر تسلا في سوق السيارات الكهربائية؟

اسهم السيارات الكهربائية

هل تستطيع جنرال موتورز تصدر تسلا في سوق السيارات الكهربائية؟

كان تسلا (المدرجة في بورصة ناسداك  تحت الرمز: NASDAQ: TSLA) رائداً بين اسهم السيارات الكهربائية (EV) لمعظم العقد الماضي ولسبب وجيه. لقد توصلت الشركة إلى تعريف السيارات الكهربائية وفعلت الكثير لتعطيل صناعة السيارات أكثر من أي شركة أخرى خلال قرن من الزمان.

لكن هذا العام، جنرال موتورز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: GM) هي التي يدفع المستثمرون صعودها فوق تسلا. سهم جنرال موتورز ارتفع بنسبة 46٪ في عام 2021، بينما انخفض سعر سهم تسلا بنسبة 13٪.

ستة أشهر لا تشكل اتجاهاً، ولكن هذا أداء ملحوظ من جنرال موتورز وقد يُظهر أن السوق بدأ في تقييم المنتجات التي طورتها جنرال موتورز لسنوات. يمكن القول أيضاً أن سهم تسلا قد أصبح مبالغاً فيه، لكن التقييم لم يوقف تسلا من قبل. لذا، كيف يمكن لشركة قديمة في ديترويت أن تهزم ايلون ماسك و تسلا إذا كان العالم يتجه نحو المركبات الكهربائية والمركبات ذاتية القيادة؟ قد يكون تحول جنرال موتورز إلى المركبات الكهربائية واستثماراتها في الاستقلالية يقود أداء الاسهم في عام 2021، وبالنظر إلى الإعلانات الأخيرة من جنرال موتورز، أعتقد أن الأداء المتفوق قد يستمر لسنوات.

لم تعد تسلا الوحيدة في ميدان السيارات الكهربائية

قبل بضع سنوات، كان لشركة تسلا تقدماً كبيراً على المنافسة في السيارات الكهربائية. كان المصنعون لا يزالون يصنعون سيارات يتراوح مداها من 50 إلى 100 ميل حتى عندما كانت تسلا تتجاوز 300 ميل من المدى مع بعض الطرز. يبدو أن شركات صناعة السيارات لن تلحق بالركب.

اليوم، المنافسة أكثر إقناعاً لمشتري السيارات الكهربائية؛ اعتماداً على ما تقدره، قد لا تكون تسلا أفضل خيار السيارات الكهربائية. تعمل تسلا من نقطة قوة وتمايز في سوق المركبات الكهربائية لسنوات. لكن هذا التمايز قد تضاءل، وبدأت شركات مثل جنرال موتورز تدخل السوق بخيارات مقنعة. كان Chevy Bolt أول سيارة كهربائية كاملة من جنرال موتورز، لكن Hummer EV، و Cadillac LYRIQ، و Silverado الكهربائية في الطريق، وتحول جنرال موتورز إلى السيارات الكهربئية أخذ بالفعل في تقدم تسلا.

عرب بيرغ | Arab Berg | Arabberg | سوق الاسهم | الاسهم الامريكية

تتأخر تسلا في القيادة الذاتية، وتحتل شركة جنرال موتورز زمام المبادرة

الاستقلالية هي السبب الآخر الذي يجعل المستثمرين يرون مستقبلاً أكثر إشراقاً في جنرال موتورز مما هو عليه في تسلا. ظاهرياً، يبدو أن تسلا هي شركة رائدة في القيادة الذاتية لأنها أصدرت بعض ميزات القيادة الذاتية لمركباتها باستخدام Autopilot وجمعت بيانات من ملايين الأميال من العملاء الذين يقودون سياراتهم، ومعظمها عبارة عن فيديو وبيانات تدخل عند الطيار الآلي نشط. في الواقع، من المحتمل أن تتخلف تسلا عن المنافسين بسنوات، ويرجع ذلك جزئياً إلى أنها تستخدم نظام رؤية بينما يستخدم معظم المنافسين تقنية LiDAR جنباً إلى جنب مع الرؤية وأجهزة الاستشعار الأخرى. المنافسون مثل Cruise و Waymo ليس لديهم أيضاً ميزات مستقلة للجمهور - وقد لا يفعلون ذلك أبداً في سيارات الركاب.

تشير الأبحاث من شركات مثل Navigant Research إلى أن تسلا وراء Ford و Waymo شقيقة جوجل، شركة Cruise التابعة لشركة جنرال موتورز، والعديد من الشركات الأخرى في كل من التكنولوجيا والاستراتيجية للقيادة الذاتية. لكننا لسنا بحاجة إلى النظر إلى أبعد مما قدمه المنافسون إلى المنظمين وتمت الموافقة عليه في السوق المستقلة لإظهار مدى تأخر تسلا.

في وقت سابق من هذا الشهر، كانت وحدة الرحلات البحرية التابعة لشركة جنرال موتورز أول شركة سمح لها المنظمون في كاليفورنيا بتشغيل مركبات ذاتية القيادة ومشاركة الركوب مع العملاء وبدون سائق احتياطي. كما مُنحت سبع شركات أخرى تصاريح لاختبار المركبات ذاتية القيادة في كاليفورنيا بدون سائق ودون السماح للركاب. تسلا، التي يوجد مقرها في الولاية، ليست واحدة منهم. يمكن للشركة أن تختبر في ولايات مثل تكساس وأريزونا، حيث لديها عمليات، لكن تسلا لم تبلغ بعد عن بيانات القيادة الذاتية الكاملة وليس من الواضح كيف يتم اختبار التكنولوجيا التي من شأنها تمكين القيادة بدون سائق.

كما أن عدد الأميال التي قطعتها القيادة الذاتية في كاليفورنيا أمر واضح. بعد القيادة لمسافة 12.2 ميلاً ذاتياً مع سائق أمان في عام 2019، قطعت تسلا صفراً من الأميال المستقلة بالكامل في عام 2020، وفقاً لمنظمي كاليفورنيا. على سبيل المقارنة، قطعت كروز ووايمو أكثر من 3.5 مليون ميل ذاتي القيادة في العامين الماضيين. حتى ابل (NASDAQ: AAPL) لديها أميال ذاتية القيادة أكثر من تسلا على طرق كاليفورنيا.

بدأت تسلا في الاعتراف علناً بأن ميزة Autopilot الخاصة بها هي نظام مساعدة للسائق ليس في أي مكان بالقرب من نظام قيادة مستقل تماماً. ذكرت شركة Car and Driver أن المستشار العام المساعد لشركة تسلا Eric C. Williams كتب ما يلي في رسالة إلى قسم كاليفورنيا للمركبات الآلية (DMV): "حالياً لا يعد Autopilot أو FSD Capability نظاماً مستقلاً، ولا يشتمل حالياً على ميزة، سواء بشكل فردي أو بشكل جماعي، مستقلة أو تجعل مركباتنا ذاتية القيادة ".

حتى أن ويليامز أطلق على نظام التشغيل الآلي من المستوى 2 لجمعية مهندسي السيارات (SAE)، وهو أقل بكثير من المستوى الخامس للحكم الذاتي الذي كان ماسك يتوقعه منذ سنوات. تسلا أيضاً متأخرة جداً عن كروز ووايمو، اللتين تختبران استقلالية المستوى 4. يُظهر عدم وجود اختبار مستقل تماماً على الطرق العامة في حالتها الأصلية أن تسلا قد لا يكون لديها نفس الطموحات في القيادة الذاتية مثل GM (Cruise) و Waymo.

يراهن السوق على مستقبل جنرال موتورز

من المؤكد أن شركة تسلا تعمل على زيادة الإيرادات، وسيستمر ذلك مع زيادة الإنتاج. ولا يمكننا أن ننسى أن علامة تسلا التجارية لديها أتباع مخلصون قد يكونون على استعداد لدفع علاوة للسيارات الكهربائية، حتى لو كانت الميزات مشابهة للمنافسين. ولكن بينما نتطلع إلى ما بين خمس إلى عشر سنوات، قد تكون شركات مثل جنرال موتورز هي التي توفر فرصة أكبر للمستثمرين، وهذا ما نرى رد فعل السوق تجاهه.

في السنوات القليلة المقبلة، ستنمو تشكيلة جنرال موتورز المتنامية من المركبات الكهربائية وتملأ أجزاء من السوق لا تستطيع تسلا بتشكيلتها المحدودة. بولت يلبي حاجة الميزانية ؛ يمكن أن تعمل سيلفرادو الكهربائية بشكل جيد حقاً في سوق الشاحنات ؛ و LYRIQ و Hummer مقنعان في سوق السيارات الفاخرة. ومع النطاقات والتكاليف التنافسية مع تسلا، فإن جنرال موتورز تلتقط وربما تتفوق على تسلا في نطاق وأداء المركبات الكهربائية مع بعض المركبات.

يمكن أن تكون المركبات ذاتية القيادة طويلة الأجل ومشاركة الركوب المستقلة أكبر قطاعات النمو في صناعة السيارات، ومن الواضح أنه في مجال القيادة الذاتية بالكامل، تتفوق كروز على تسلا. وتقوم شركة Cruise بالفعل ببناء نشاط تجاري لمشاركة الرحلات مع عملاء حقيقيين. تحدثت تسلا عن الروبوتات منذ سنوات ولكنها لم تختبر التكنولوجيا في كاليفورنيا، والتي لا يبدو أنها قريبة من أن تصبح حقيقة واقعة في أي مكان.

عندما تضيف حقيقة أن جنرال موتورز أكثر ربحية من تسلا اليوم، فمن المنطقي أن المستثمرين يحبون الاسهم. في الواقع، لا تزال القيمة السوقية لجنرال موتورز البالغة 88 مليار دولار أقل من 20٪ من القيمة السوقية لشركة تسلا البالغة 583 مليار دولار.

يبدو أن المد قد تحول بالنسبة لشركة جنرال موتورز وضد تسلا حتى الآن في عام 2021 حيث تطلق جنرال موتورز المزيد من المركبات الكهربائية والميزات المستقلة في العالم. هذه خطوة قصيرة المدى نسبياً في المخطط الكبير لأعمال السيارات، ولكن نظراً لاتجاهات التشغيل الخاصة بها، أعتقد أن أداء جنرال موتورز المتفوق يمكن أن يستمر. قد لا تكون جنرال موتورز هي الاسهم البارزة التي تمتلكها تسلا، لكنني أعتقد أنها مخزون سيارات رائع للعقد القادم، خاصة إذا كانت Cruise تعيد تعريف النقل الشخصي في مناطق المترو.

عرب بيرغ | Arab Berg | Arabberg | سوق الاسهم | الاسهم الامريكية

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.