هل يحقق سهم Palantir اختراقاً في 2022؟

أثناء انطلاقها كشركة لتحليل البيانات تقدم خدماتها للحكومة الأمريكية، ركزت شركة بلانتير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: PLTR) على تقديم خدماتها إلى السوق المدنية. يخشى بعض الناس من أن الحكومة لديها إمكانية الوصول إلى الكثير من البيانات الشخصية، وتعالج شركة بلانتير جزءاً من المعلومات - مما يجعل السهم مثيراً للجدل بالنسبة للبعض.

مع تحول شركة Palantir نحو العملاء التجاريين، هل يمكنها التحرر من وصمة العار المرتبطة بالحكومة؟

دعم الشركات لمعالجة البيانات وتقديم أفضل الأفكار

لدى Palantir ثلاثة عروض رئيسية: Foundry و Gotham و Apollo. Foundry هو نظام أساسي لإدارة البيانات يسمح للشركات بتفسير موجز المعلومات. تعمل أدوات مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي على تحسين المعالجة ويمكنها تحديد اختناقات سلسلة التوريد - وهو شيء يمكن لجميع الشركات استخدامه مع مشكلات اليوم. باستخدام Foundry، لا تعد كتابة التعليمات البرمجية ضرورية لتحليل البيانات، مما يجعل التنفيذ أسهل عبر جميع أنواع الأعمال.

غالباً ما تستخدم الحكومات جوثام لمعالجة المعلومات في الوقت الفعلي ومن ثم تقديم البيانات الهامة بشكل نظيف بحيث يكون لمن يتخذون القرارات أفضل فرصة للنجاح. قال وزير الدفاع الأمريكي الأسبق جيمس ماتيس إن جوثام "ابتكر تقنيات رائدة تساعدنا على اتخاذ قرارات أفضل في مناطق القتال. إنك تمنحنا مزايا الآن نحتاجها". يمكن استخدام Gotham في التطبيقات العسكرية، ولكنه يعمل أيضاً مع الاستجابة للكوارث وإنفاذ القانون.

يتيح برنامج Apollo تشغيل Foundry عبر شبكات متعددة، سواء كانت مراكز بيانات في مقر الشركة أو شبكات سحابية. يمكن للشركات أيضاً استخدام العديد من موفري الخدمات السحابية، لذلك لا يمكن لشركة Amazon أو Microsoft إجبار الشركة على عقود غير معقولة. يمنح هذا شركة Palantir ميزة مقارنة بشركات البرامج كخدمة (SaaS) النموذجية، حيث يتطلب معظمها التمسك بمزود واحد، سواء كان ذلك في مكان العمل أو في السحابة.

نمو قوي ولكن مع تحذير

قد يكون فحص أداء ارباح شركة بلانتير من ربع إلى آخر أمراً مضللاً. غالباً ما تكون عقود Palantir ضخمة - فقد أبرمت 54 صفقة بقيمة مليون دولار على الأقل و 18 بقيمة 10 ملايين دولار أو أكثر خلال الربع الثالث وحده - ويمكن أن تؤدي إلى مقارنات غريبة. ومع ذلك، كان أداء بلانتير قوياً في الربع الثالث وحقق أداءً جيداً في عام 2021.

ارتفعت إيرادات الربع الثالث بنسبة 36٪ لتصل إلى 392 مليون دولار، مما أدى إلى زيادة قيمة صفقاتها المتبقية إلى 3.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 50٪ منذ الربع الثالث من عام 2020. واستعراض توسعها في المؤسسات المدنية، فقد نما عدد العملاء التجاريين بنسبة 135٪ في تسعة أشهر فقط. في حين أنه من السابق لأوانه معرفة ذلك، يبدو أن توسع نموذج أعمال شركة بلانتير يعمل بشكل جيد.

شركة Palantir ليست مربحة بعد، ويرجع ذلك في الغالب إلى فاتورة التعويضات الضخمة القائمة على الاسهم. خلال الربع الثالث، صرفت 184 مليون دولار من الاسهم لموظفيها بينما جلبت 392 مليون دولار. وقد أدى ذلك إلى هامش خسارة صافٍ سيئ بنسبة 26٪. بمجرد سحب هذه النفقات - يجب على المستثمرين توخي الحذر عند القيام بذلك عندما يكون التعويض المستند إلى الاسهم مرتفعاً - يكون صافي الهامش 21٪. نظراً لأن هذه المصروفات ليست نقدية، فإن شركة Palantir تتمتع بتدفق نقدي حر إيجابي وتتمتع بهامش مذهل يبلغ 30٪.

تعد زيادة النمو مع تعويض الاسهم استراتيجية رائعة عند الاستحواذ على حصة السوق، لأنها تتيح للإدارة توظيف المواهب من خلال تعويضهم بسخاء بالاسهم - وهي عملة رخيصة يمكن أن تصنعها الشركة. ومع ذلك، يجب على الشركات موازنة هذه النفقات؛ لن يتسامح المساهمون مع هذه الاستراتيجية إلى الأبد لأن الاسهم الحالية يتم تخفيفها في كل مرة يتم فيها إنشاء واحدة جديدة.

مستقبل سهم بلانتير

مثل العديد من الاسهم التكنولوجية غير المربحة عالية النمو، شهدت شركة بلانتير انخفاضاً في تقييمها خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، فإن مضاعف السعر إلى المبيعات 23 مكلفاً للدفع مقابل سهم ينمو بنسبة 36٪. يتم حساب فحص Palantir بقاعدة العدسة 40 - التي تُستخدم غالباً للحكم على ما إذا كانت الشركة تنمو بسرعة كافية لضمان خسارة الأموال - عن طريق إضافة نمو إيراداتها إلى هامش ربح من نوع ما ومعرفة ما إذا كان أعلى من 40٪. مع نمو الإيرادات بنسبة 36٪ وهامش صافي سالب 26٪، فشل Palantir في هذا الاختبار بدرجة تافهة تبلغ 10٪.

تستحوذ الشركة على شريحة سوق جديدة ومثيرة في بورصات العملات المشفرة. باستخدام Foundry، يمكن للمنصات اكتشاف مخططات غسيل الأموال وتقليل الاحتيال. في حين أن فرصة سوق العملات المشفرة لا تزال صغيرة، فقد يكون لها حالة استخدام كبيرة للعديد من الكيانات - بما في ذلك الحكومة.

أحد منافسي شركة Palantir هو Alteryx (رمزها في بورصة نيويورك: AYX). تقدم Alteryx العديد من أدوات تحليل البيانات، ولكن السهم تعرض لضربة كبيرة خلال العام الماضي بسبب ارباحها الباهتة بسبب ترحيلها إلى السحابة. عندما يكمل Alteryx الانتقال السحابي، يمكن أن تشتعل المعركة بين الاثنين. ومع ذلك، هناك متسع كبير للفائزين المتعددين في مساحة تحليلات البيانات.

تتمتع شركة Palantir بزخم كبير في عام 2022. أتوقع أن تواصل نمو إيراداتها وعملائها بسرعة. ومع ذلك، فإن تعويضها القائم على الاسهم سيمنعها من أن تصبح مربحة لسنوات. بالإضافة إلى ذلك، غالباً ما يتم ذكر Palantir في لوحات Reddit ويمكن أن يتسبب في تحركات كبيرة في الأسعار، اعتماداً على ما يحاول المجتمع القيام به. ومع ذلك، أعتقد أن شركة Palantir يمكن أن تظل استثماراً كبيراً على المدى الطويل.

على الرغم من أنني لا أعرف كيف سيتعامل 2022 مع Palantir، إلا أن آفاقه على المدى الطويل مشرقة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.