ما أهم الارقام التي على مستثمري سهم Coinbase الانتباه لها؟

على الرغم من أن سوق العملات المشفرة قد ارتفع بنسبة 25٪ تقريباً خلال الأسبوعين ونصف الأسبوع الماضيين (اعتباراً من 9 فبراير)، إلا أنه لا يزال منخفضاً بنسبة 31٪ منذ 9 نوفمبر. هذه هي الطبيعة المتقلبة للغاية لفئة الأصول الناشئة هذه.

شهدت سهم Coinbase (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: COIN)، سهم أكبر شركة وساطة لتبادل العملات المشفرة في الولايات المتحدة، تقلباً عالياً بما يتماشى مع سوق العملات المشفرة الأوسع. نظراً لأن معظم إيرادات الشركة تأتي من رسوم المعاملات غير المتوقعة، فإن نجاح Coinbase اليوم يعتمد إلى حد كبير على ما تفعله أسعار العملات الرقمية في أي فترة معينة.

من المتوقع أن تعلن الشركة عن النتائج المالية للربع الرابع لعام 2021 في 24 فبراير. فيما يلي ثلاثة أرقام يجب على المستثمرين الانتباه إليها عن كثب.

المستخدمون لدى Coinbase

اعتباراً من 30 سبتمبر، أحصى كوين بيز 73 مليون مستخدم تم التحقق منه، منهم 7.4 مليون مستخدم يتعامل شهرياً (MTUs). كان هؤلاء من مستخدمي التجزئة الذين استخدموا منتجاً واحداً أو أكثر على النظام الأساسي خلال فترة الـ 28 يوماً السابقة. إنهم مهمون للشركة لأنهم أكثر عملاء Coinbase نشاطاً. في الربع الثالث من عام 2021، تم الحصول على 82.8٪ من إجمالي المبيعات من رسوم معاملات التجزئة.

بينما انخفضت MTU بالتتابع من الربع الثاني إلى الربع الثالث، ذكرت الإدارة أنه نظراً لأن شهر أكتوبر بدأ قوياً في سوق العملات، تتوقع Coinbase أن يكون لديها المزيد من MTUs في الربع الرابع، مقارنة بالربع الثالث. عندما ترتفع أسعار العملات المشفرة ويزداد التقلب، يميل المستخدمون إلى التداول أكثر، مما يستفيد من Coinbase.

ولكن كما رأينا، تراجعت سوق العملات المشفرة خلال الشهرين الماضيين في عام 2021. قد يتسبب انخفاض الأسعار في إغلاق العملاء لمراكزهم المشفرة، مما يؤدي في الوقت نفسه إلى تثبيط المستخدمين الجدد عن الاشتراك. هذا الموقف لا يبشر بالخير بالنسبة لـ Coinbase.

لذلك، لن أتفاجأ إذا كانت وحدات الإرسال الكبرى في الربع الرابع أقل من 7.4 مليون مسجلة في الربع الثالث.

نمو عائدات الاشتراكات والخدمات

العامل الأكثر أهمية الذي يخيف المستثمرين بعيداً عن Coinbase، وربما سبب تداول الاسهم حالياً بتقييم رخيص يبلغ 19 ضعفاً لارباح 12 شهراً، هو مقدار اعتماد الشركة على إيرادات المعاملات. شكلت 94٪ من إجمالي المبيعات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021. من الصعب جداً التنبؤ بإيرادات المعاملات من ربع إلى آخر لأنها مرتبطة بأسعار سوق العملات وتقلبها.

تدرك الإدارة ذلك؛ لهذا السبب ينصب التركيز الكبير الآن على زيادة إيرادات الاشتراكات والخدمات في Coinbase. تشكل مكافآت Blockchain ورسوم الحراسة الجزء الأكبر من هذا القطاع. يمكن أن تساعد أيضاً مبادرات مثل Coinbase Cloud، وهي أداة للمطورين لبناء مشاريع blockchain، و Coinbase NFT، وهو سوق للرموز غير القابلة للاستبدال.

على الرغم من أن 11.8٪ فقط من صافي الإيرادات تم الحصول عليها من الاشتراكات والخدمات في الربع الثالث، فقد نما القطاع بنسبة 1،244٪ على أساس سنوي، مقارنة بزيادة قدرها 295٪ في إيرادات المعاملات. إذا استمر نفس الاتجاه في الربع الرابع، فهذه علامة رائعة.

مع تحول العملات المشفرة من مرحلة الاستثمار إلى مرحلة المنفعة، توقع أن ينخفض ​​اعتماد Coinbase على إيرادات المعاملات، بينما سيزداد اعتمادها على إيرادات الاشتراكات والخدمات. هذا ما يجب أن يريده المساهمون، لأنه يضيف الاستقرار المطلوب والقدرة على التنبؤ للأعمال.

عدد الأصول على المنصة

باعتبارها واحدة من أقدم منصات تبادل العملات المشفرة في الولايات المتحدة، اكتسبت Coinbase سمعة طيبة في سهولة الاستخدام والأمان. بالإضافة إلى ذلك، فإن امتلاك ميزة المحرك الأول يعني أن لديها أصول العملات على نظامها الأساسي أكثر من المنافسين المحليين.

خلال الربع الثالث، أضافت Coinbase 30 أصلاً جديداً للتداول و 19 أصلاً جديداً للحفظ إلى منصتها، ليصل الإجمالي إلى 103 و 158 على التوالي. علاوة على ذلك، فإن الشركة لديها الآن تكامل مع العملات الورقية في أكثر من 90 دولة.

لا تقدم Coinbase مجموعة واسعة من الأصول الرقمية فحسب، بل تعمل أيضاً على تقليل الاحتكاك عند ربط النظام البيئي المالي التقليدي باقتصاد العملات الرقمية. من وجهة نظر المستخدم، هذا أمر جذاب للغاية. وبالنسبة إلى Coinbase، فهذا يعني اعتماداً أقل على Bitcoin و Ethereum.

في حين أن عملية Coinbase لجلب أصول رقمية جديدة إلى منصتها قد تستغرق وقتاً أطول من المنافسين، إلا أنها تضمن أن الرموز المميزة تجتاز المعايير القانونية والتنظيمية والامتثال الصارمة للشركة. مع استمرار نمو اقتصاد العملة المشفرة مع إدخال العملات المشفرة الجديدة، توقع زيادة عدد الأصول التي تقدمها Coinbase.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.