سهم علي بابا بمستويات منخفضة قياسية مع تراجع الاقتصاد الصيني

دق ناقوس الخطر في صباح يوم الخميس للاسهم الصينية، تراجعت اسهم شركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة علي بابا  (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: CB)  إلى 91.09 دولاراً أمريكياً للسهم. وبذلك، وضعوا أدنى مستوى جديد في 52 أسبوعاً.

لم يكن هناك أي سبب واضح لانخفاض سهم علي بابا اليوم. ومع ذلك، كان هناك سبب غير واضح. أعلنت شركة التجارة الإلكترونية الصينية المنافسة JD.com عن خسارة 0.5 دولار للسهم للربع الأخير من السنة المالية هذا الصباح. (أعلنت الشركة أيضاً عن ربح 0.35 دولار أمريكي للسهم الواحد، ولكن، لسوء الحظ، كان هذا رقماً شكلياً - وليس GAAP).

ماذا حل بالسوق الصيني؟

ألقت التقارير عن خسارة JD باللوم على تباطؤ الاقتصاد الصيني وضعف الإنفاق الاستهلاكي في المملكة الوسطى. كلا الاتجاهين يعززان تقييم علي بابا الخاص لتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي، الذي تم الإبلاغ عنه الشهر الماضي، ويؤكدان أيضاً أن الاتجاه استمر لمدة شهر آخر على الأقل.

يمكن القول إن علي بابا هي واحدة من أقوى شركات التكنولوجيا الصينية في الوجود، لكن سعر سهمها انخفض بنسبة 58٪ خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية. السؤال الذي يطرح نفسه بشكل طبيعي هو: بمجرد مرور فترة الضعف هذه، هل سيبدو سهم علي بابا وكأنه "يشتري" مرة أخرى؟

بقيمة سوقية تبلغ 245 مليار دولار حالياً، تبيع اسهم علي بابا بمعدل سعر إلى ربح اسمي يبلغ 23.6 - وهو ما لا يبدو رخيصاً بشكل خاص. ومع ذلك، تراجع صافي السيولة النقدية للشركة البالغ 51 مليار دولار في ميزانيتها العمومية، وانخفض السعر إلى الربحية المعدلة نقداً لشركة علي بابا إلى 18.6 ضعفاً. علاوة على ذلك، يمكن القول إن ارباح علي بابا التي تبلغ 10.4 مليار دولار وفقاً لمعايير GAAP لا تمنح الشركة ائتماناً كافياً، لأنه وفقاً لبيانات S&P Global Market Intelligence، حققت الشركة أقل من 21 مليار دولار من التدفق النقدي الحر العام الماضي.

تم تقييمها على أساس التدفق النقدي الحر، ومنح الشركة ائتماناً كاملاً لمخزونها النقدي، فإن نسبة التدفق النقدي الحر لمؤسسة علي بابا هي 9.3 فقط.

حتى الاسهم الرخيصة تتطلب نمواً معتدلاً على الأقل لتبرير تقييماتها، ولكن بالطريقة التي أراها، فإن أي شيء يزيد عن 10٪ من نمو الارباح طويلة الأجل لشركة علي بابا يجب أن يكون كافياً لجعل هذا السهم صالحاَ للشراء.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.