لماذا تراجعت الاسهم التقنية الصينية مرة أخرى؟

لماذا تراجعت الاسهم التقنية الصينية مرة أخرى؟

قام جي بي مورغان JPMorgan بخفض تصنيف العديد من اسهم التكنولوجيا الصينية حيث طلبت روسيا من الصين مساعدات عسكرية واقتصادية. إذا نصت على ذلك، يمكن للدول الغربية أن تمدد عقوباتها على الصين. يبدو من المرجح أن تنخفض اسهم التكنولوجيا الصينية أكثر، بالنظر إلى الرياح المعاكسة المتعددة التي تواجه القطاع. كما أدت تخفيضات محلل ما والأحداث الجيوسياسية إلى تسريع عمليات البيع المكثفة.

بعد الهبوط الحاد لاسهم التكنولوجيا الصينية الأسبوع الماضي، استمرت الهزيمة يوم الإثنين مع انخفاض عدد من الأسماء البارزة بنسب من رقمين - من بينها JD.com (5.73٪)، Hello Group (MOMO -3.54٪)، Baozun (BZUN) 3.35٪)، iQIYI (-2.13٪)، Zhihu (ZH 1.63٪). مرة أخرى، ساهمت العديد من الأخبار المختلفة في السلبية التي أدت إلى عمليات البيع.

أولاً، أفادت وسائل الإعلام في نهاية الأسبوع أن روسيا طلبت من الصين مساعدة عسكرية في غزوها لأوكرانيا، ومساعدات اقتصادية لمكافحة العقوبات القاسية التي فرضتها الدول الغربية رداً على ذلك. من غير الواضح ما الذي ستفعله الصين، ولكن إذا قدمت تلك الدولة مساعدات مادية لروسيا، فقد تدفع الولايات المتحدة والدول الأوروبية ودول أخرى إلى فرض عقوبات على الصين، مما سيزيد من الضغط على اقتصادها في وقت ضعيف.

بالإضافة إلى ذلك، تغلق الصين مركز التصنيع التكنولوجي في Shenzhen لمدة أسبوع على الأقل لمكافحة تفشي COVID-19. قد لا يضر ذلك بالاسهم المذكورة أعلاه بشكل مباشر، لكنه يضيف إلى سلسلة التوريد والمخاوف الجيوسياسية التي قد تدفع بعض التصنيع بعيداً عن الصين. إذا أصبح هذا اتجاهاً، فسيؤثر على الاقتصاد الصيني.

أخيراً، يبدو أن Tencent، مالكة التطبيق الفائق WeChat وإحدى أكبر شركات التكنولوجيا في الصين، تواجه غرامة كبيرة لانتهاك قواعد مكافحة غسل الأموال في الصين، مما يدل على أن الإجراءات الصارمة التنظيمية في بكين لم تنته بعد. في الأسبوع الماضي، تراجعت اسهم التكنولوجيا الصينية كمجموعة أيضاً بعد أن قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إنها ستشطب خمس شركات صينية من سوق الاسهم الأمريكية بحلول نهاية الشهر إذا لم تتعاون مع قواعد الإفصاح عن التدقيق في الولايات المتحدة.

يوم الاثنين، اعتباراً من الساعة 11:50 صباحاً بالتوقيت الشرقي، انخفض سهم موقع JD.com بنسبة 8.2٪؛ Hello Group كان خصم 17.7٪؛ وانخفض سهم باوزون بنسبة 12.5٪. خسر iQIYI 20.5٪، وانخفض Zhihu بنسبة 28.6٪، وانخفض مؤشر KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB 3.37٪)، الذي يمتلك سلة من اسهم التكنولوجيا الصينية، بنسبة 8.6٪.

بالإضافة إلى الأخبار الكلية، خفض جي بي مورجان تشيس تصنيف العديد من اسهم التكنولوجيا الصينية صباح يوم الاثنين. قام المحلل أندريه تشانغ بخفض تصنيف JD.com، أكبر بائع تجزئة مباشر في الصين، من زيادة الوزن إلى نقص الوزن، وخفض السعر المستهدف من 100 دولار إلى 35 دولاراً. كانت هذه الخطوة إلى حد كبير استجابةً للتقييمات المتدنية في القطاع، لكنه أشار إلى رياح معاكسة محتملة من بيئة الاقتصاد الكلي الأكثر صرامة. أبلغ موقع JD.com عن أرقام قوية في الربع الأخير من الأسبوع الماضي، لكن السهم لا يزال ينخفض ​​حيث كان نمو إيراداته هو الأبطأ في ستة أرباع، ومع تفاعل المستثمرين مع الأخبار المتعلقة بتهديد الشطب الذي يواجه الشركات الصينية.

كما أعلنت شركة Zhihu، التي تدير منصة للأسئلة والأجوبة على الإنترنت مماثلة لـ Quora، عن ارباح الربع الرابع صباح يوم الاثنين. لقد كان ربعاً آخر من النمو القوي، حيث قفزت الإيرادات بنسبة 96٪ لتصل إلى 160 مليون دولار. في المحصلة النهائية، وقامت الشركة بتضييق الخسارة المعدلة من 0.30 دولار للسهم إلى 0.10 دولار للسهم. ومع ذلك، جاء ذلك أقل من التقديرات - كان المحللون يتوقعون خسارة قدرها 0.08 دولار للسهم. على الرغم من النمو القوي، خفضت JPMorgan تصنيف سهم Zhihu مرتين بنفس الطريقة التي فعلت بها JD.com، وأعطتها هدف سعر 1.80 دولار.

ضرب JPMorgan أيضاً Baozun بخفض التصنيف مرتين وخفض السعر المستهدف إلى 5 دولارات. جاءت هذه التحركات بعد أن أعلن مزود خدمات التجارة الإلكترونية عن انخفاض الإيرادات وارباح أقل في تقرير الربع الرابع الأسبوع الماضي. وأخيراً، قامت شركة JPMorgan بتخفيض تصنيف iQIYI، وهي شركة بث الفيديو الصينية في بعض الأحيان مقارنةً بـ Netflix، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 8 دولارات إلى 2 دولار بناءً على أسباب معنويات السوق.

Hello Group، التي تمتلك مواقع المواعدة عبر الإنترنت Momo و Tantan، حصلت فقط على شريحة من مستوى واحد من JPMorgan. حيث خفض البنك الاستثماري تصنيفه على Hello من الوزن الزائد إلى الحيادي مع هدف سعره 7 دولارات، مشيراً إلى ضعف الرؤية التجارية لعلاماته التجارية الرائدة.

ليس هناك ما يخبرنا ما إذا الوضع المنخفض في اسهم شركات التكنولوجيا الصينية سينتهي أو متى سينتهي؛ هناك عدة أسباب وراء فرار المستثمرين من القطاع، ويمكن أن يستمر أي منها. إذا كانت هناك عودة، أتوقع أن تقودها اسهم مثل JD.com، وهي شركة نمو كبيرة وراسخة تجنبت حتى الآن إثارة غضب الحكومة الصينية.

ولكن حتى مع تعرض اسهم مثل JD.com للضرب على مدار الأيام القليلة الماضية، فمن الأفضل أن ينتظر المستثمرون استقرار الأمور في قطاع التكنولوجيا في الصين قبل استثمار الأموال فيه. هناك فرصة جيدة أن تسوء الأمور قبل أن تتحسن.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.