ماذا يعرف المستثمرون الاذكياء عن Moderna؟

ماذا يعرف المستثمرون الاذكياء عن مودرنا؟

ستواجه مودرنا المزيد من المنافسة مع مرور الوقت. ولن يكون التغلب على المنافسة أمراً سهلاً إذا أنفقوا المزيد على البحث. قد يستغرق سوق أدوية mRNA وقتاً طويلاً للتعافي إذا بلغت قيمتها ذروتها. وستحتاج إلى العمل الجاد للحفاظ على وضعها الحالي، إذا كان ذلك ممكناً على الإطلاق.

باعتبارها التكنولوجيا الحيوية المسؤولة عن تطوير أحد لقاحات RNA الأولى الآمنة والفعالة في العالم ضد فيروس كورونا، فإن سهم مودرنا Moderna (MRNA 6.37٪) هي بحكم تعريفها مشغل متطور تقنياً. علاوة على ذلك، فإن خط أنابيبها مليء بالمشاريع الجديدة المثيرة التي يمكن أن تعالج بعضاً من أصعب الظروف في العالم. ولكن كما يعلم المستثمرون الأذكياء، فإن المنفعة الاجتماعية للأعمال التجارية لا تتوافق دائماً مع فرص الاستثمار. كما أن كونك زعيماً مبكراً في مساحة خارقة يضمن مقعداً دائماً على العرش. لذلك دعونا نستكشف ثلاثة أشياء عالية التأثير من المرجح أن يفهمها المستثمرون المتمرسون حول شركة Moderna والتي من المرجح أن تشكل قراراتهم بشأن السهم.

1. لا يزال المشهد التنافسي لأدوية الرنا المرسال في مهده:

 أهم شيء يعرفه المستثمرون الأذكياء عن موديرنا هو أن مجال الطب RNA المرسال أبعد ما يكون عن النضج. في المقابل، فإن العديد من المواجهات التنافسية التي يمكن أن تضغط في النهاية على هامش ربح شركة موديرنا ليست في أي مكان في الأفق حتى الآن. باختصار، الغالبية العظمى من برامج mRNA في العالم في مرحلة التطوير قبل السريري، مما يعني أنه من المحتمل أن يكون هناك عدد كبير من الأدوية عالية التأثير في الأعمال التي لم يسمع بها أحد حتى الآن.

على الرغم من أن موديرنا قد أثبتت نفسها كشركة رائدة في قطاع الأدوية الوقائية بفضل لقاح فيروس كورونا، فإن المستثمرين الأذكياء يقدرون أن قيادتها قد لا تمتد إلى مجالات العلاج الأخرى. أو ربما. في كلتا الحالتين، لم تبدأ المنافسة في الرنا المرسال بالكامل خارج مجال ضربات الفيروس التاجي، لذا فإن توقعات الهيمنة الأبدية للشركة في غير محلها.

 2. الاستمرار كشركة رائدة في mRNA يتطلب استثماراً مستمراً:

 الأمر الثاني الحكيم الذي يفهمه المستثمرون بشأن شركة موديرنا هو أن شركات التكنولوجيا الحيوية بحاجة إلى الاستثمار باستمرار في الأنشطة البحثية للحفاظ على خطوط الأنابيب الخاصة بهم ممتلئة وتتقدم. في الوقت الحالي، تنفق الشركة حوالي 10.7٪ من إيراداتها السنوية على البحث والتطوير (R & D)، والتي تصل إلى ما يقرب من 2 مليار دولار. هذا أقل بكثير من النسب التي أنفقها العديد من أكبر منافسيها في مساحة mRNA مثل فايزر Pfizer، التي أنفقت ما يزيد قليلاً عن 17٪ من مبيعاتها على البحث والتطوير العام الماضي. ليس هناك ما يضمن أن زيادة الإنفاق على البحث والتطوير من شأنه أن يعزز مكانة شركة موديرنا، ولكن من المحتمل ألا يضر ذلك.  ومع هامش ربحها المرتفع بأكثر من 66٪، هناك متسع كبير لزيادة الاستثمار في البحث دون خفض الارباح.

3. قد لا تكون أدوية mRNA مربحة في المستقبل كما هي الآن:

 يعد الإنفاق أكثر على البحث والتطوير أمراً مهماً بشكل خاص، مع الأخذ في الاعتبار أن السوق العالمية لأدوية الرنا المرسال من المتوقع أن تشهد انكماشاً حاداً حيث تنخفض عائدات لقاحات فيروس كورونا المرسال إلى جانب الانسحاب النهائي للوباء. للإشارة، في عام 2021، جلبت شركة مودرنا 18.5 مليار دولار، وهو ما يمثل جزءاً كبيراً من السوق العالمية، ويمكن أن يصل إجماليها للعام المقبل إلى 22 مليار دولار. ولكن في عام 2035، من المتوقع أن تبلغ عائدات منتجات mRNA العالمية حوالي 23 مليار دولار فقط، وهذا المبلغ يشمل أكثر بكثير من مبيعات شركة مودرنا وحدها.

على الرغم من عدم وجود ما يضمن أن مثل هذا التنبؤ سيصبح دقيقاً، إلا أنه يعني أن إيرادات mRNA العالمية من المرجح أن تبدأ في الانخفاض بشكل حاد في مرحلة ما في العامين المقبلين، وبعد ذلك ستعود إلى النمو بوتيرة أبطأ بكثير معدل مما تمتع به السوق مؤخراً. علاوة على ذلك، من المرجح أن تحتفظ شركة Moderna ببعض دخلها من فيروس كورونا خلال السنوات القليلة المقبلة، لكن المستثمرين الأذكياء لا يتوقعون أن تفلت الشركة من خفض سعر السهم في نهاية المطاف عندما يكون الطلب التجاري الوحيد على منتجها التجاري منخفضاً وتنخفض المبيعات.  في سوقها.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.