كيف قد تحافظ نتفلكس على مسار نمو أعداد المشتركين مستقبلاً؟

أنهت نتفلكس (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: NFLX) عام 2021 بأكثر من 220 مليون مشترك عالمي. في حين تباطأ نمو المشتركين بشكل كبير من عام 2020 الذي يغذي الوباء، لا تزال خدمة البث المباشر تضيف 18 مليون مشترك جديد صافٍ لهذا العام.

يشعر العديد من المستثمرين بالقلق بشأن ما إذا كان هذا هو الوضع الطبيعي الجديد لـ نتفلكس للمضي قدماً، أو ما إذا كان بإمكانه العودة إلى متوسط ​​ما قبل الوباء الذي يبلغ حوالي 25 مليون إلى 30 مليون صافي إضافات سنوياً. ولكن بالنسبة لشركة ترى أن سوقها القابل للتوجيه هو مليار أسرة أو ما يقارب ذلك من أسرة النطاق العريض خارج الصين، قد تقول الإدارة أن لديها الكثير من النمو المتبقي. هذا هو المكان الذي سيأتي منه 200 مليون مشترك في نتفلكس.

لا يزال هناك أوروبا وآسيا

لم تتوسع نتفلكس في معظم أنحاء أوروبا أو آسيا حتى توسعها العالمي الكامل في عام 2016. وعلى هذا النحو، لا يزال لدى العديد من البلدان معدلات انتشار أقل بكثير من الولايات المتحدة أو كندا.

قال المدير المالي سبنسر نيومان في مؤتمر للمستثمرين في أوائل مارس: "لقد تم اختراقنا في كثير من منطقة آسيا والمحيط الهادئ [آسيا والمحيط الهادئ]". "أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا [أوروبا، والشرق الأوسط، وإفريقيا] هي سوق مضاعف لحجم UCAN [الولايات المتحدة وكندا]، ونحن منخفضة الاختراق هناك."

في الواقع، يعتقد المحللون في MoffettNathanson أن نتفلكس يمكنها إضافة أكثر من 24 مليون مشترك جديد بحلول عام 2025 من اليابان وحدها. يمكن أن تضيف كوريا الجنوبية تسعة ملايين أخرى. يمكن أن تتحد ألمانيا وفرنسا وإيطاليا للمساهمة بأكثر من 33 مليون مشترك جديد في نفس الفترة.

تعد الهند واحدة من أكبر فرص نتفلكس، حيث كافحت لكسب مشتركين على الرغم من الجهود المركزة في السوق. لم تتمكن الخطة منخفضة السعر المخصصة للجوّال فقط من مساعدة نتفلكس في الوصول إلى ملايين المستهلكين المهتمين بالأسعار في الدولة. وفي الوقت نفسه، تمكنت Disney + Hotstar من Walt Disney من جذب 46 مليون مشترك، معظمهم في الهند، في غضون عامين فقط. يُظهر نجاح ديزني أنه لا يزال هناك الكثير من إمكانات النمو في البلاد.

لم يتبق الكثير من النمو في مشتركين نتفلكس في الولايات المتحدة وكندا وأمريكا اللاتينية

ليس من المستغرب أن الاسواق التي شغلت فيها نتفلكس خدمة البث لفترة أطول تتمتع بمعدلات اختراق أعلى. بينما يعتقد نيومان أنه لا يزال هناك مجال لتحسين تغلغل الأسر في تلك الاسواق، فإن فرصة النمو لا تزال أقل بكثير.

يعتقد موفيت ناثانسون أن الولايات المتحدة وكندا ستضيفان 6.8 مليون مشترك فقط خلال السنوات الأربع المقبلة. هذا من شأنه أن يضعها في منتصف توقعات الإدارة طويلة الأجل لما بين 60 مليون و 90 مليون مشترك في الأسرة الأمريكية، والتي وضعها الرئيس التنفيذي ريد هاستينغز في الأصل قبل 10 سنوات.

في غضون ذلك، تظهر أمريكا اللاتينية أيضاً علامات التشبع. أضافت نتفلكس 2.4 مليون مشترك فقط في أمريكا اللاتينية خلال عام 2021. وتتطلع الشركة إلى طرق للنمو في هذه المناطق، أو على الأقل زيادة الإيرادات، من خلال تقليل مشاركة كلمات المرور. إنه يدفع المستخدمين إلى العثور على مشاركة كلمات المرور في اسواق معينة لدفع رسوم إضافية أو التسجيل للحصول على حساباتهم الخاصة، بدءاً من أمريكا اللاتينية.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لسهم نتفلكس

تتمثل الوسيلة الأساسية لـ نتفلكس لتنمية قاعدة مشتركيها في الاسواق غير المخترقة في الاستثمار بكثافة في المحتوى والتسويق. وهذا يعني المزيد من المسلسلات والأفلام الأوروبية واليابانية والكورية والهندية. الخبر السار لمستثمري نتفلكس هو أن الجماهير في جميع أنحاء العالم تعلموا الاستمتاع بمزيد من المحتوى الدولي. شاهد نجاح لعبة Squid Game في الخريف الماضي للحصول على مثال عن كيفية قيام نتفلكس بتحويل المحتوى المخصص لسوق واحد فقط (كوريا الجنوبية) إلى ظاهرة عالمية ضخمة. علاوة على ذلك، عادةً ما تكون تكلفة الإنتاج المحلي في آسيا وأوروبا أقل بكثير من تكلفة الإنتاجات المماثلة في هوليوود، لذا فهي استخدام أكثر فاعلية لميزانية محتوى نتفلكس.

لكي تحقق الشركة توقعاتها المالية طويلة الأجل، وتزيد من إيراداتها في خانة العشرات، وتوسع هامش التشغيل الخاص بها كل عام، فإنها تحتاج إلى الاستمرار في رفع الأسعار في اسواقها الأكثر تشبعاً. قد يعني ذلك زيادات مستهدفة في الأسعار لمشاركي كلمات المرور إذا نجح الاختبار الحالي للشركة في زيادة الإيرادات، ولكنه قد يؤدي أيضاً إلى رفع الأسعار للجميع من أجل إنتاج دفعة أكثر أهمية. سيتعين على نتفلكس أن يحقق توازناً في الإنفاق الكافي على المحتوى لتبرير الزيادات الإضافية في الأسعار لخدمة البث مع الاستمرار في تحسين الربحية والتدفقات النقدية للمستثمرين.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.