تسارع تعافي سهم Delta Airlines

تسارع تعافي سهم Delta Airlines:

سجلت دلتا إيرلاينز خسارة كبيرة في الربع الأول من عام 2022 لكنها تحولت إلى ارباح في مارس.  يستمر الطلب في التسارع، مما يضع شركة الطيران على المسار الصحيح لتسجيل هامش تشغيلي معدل بنسبة 12٪ إلى 14٪ في الربع الثاني. ويمكن أن تحقق دلتا ارباحا قياسية بحلول عام 2024. بعد عامين صعبين، يرتفع الطلب على السفر الجوي. بدأت الخطوط الجوية بداية هشة في عام 2022، بسبب موجة أوميكرون لوباء COVID-19. ومع ذلك، فقد عاد الطلب بقوة منذ منتصف فبراير، مما عوض أثر ارتفاع أسعار الوقود.

 نتيجة لذلك، تتوقع شركة Delta Air Lines الرائدة في الصناعة (DAL 3.27٪) تحقيق ربح كبير في الربع الثاني. علاوة على ذلك، لا تزال شركة الطيران العملاقة في طريقها لزيادة ارباحها إلى مستويات قياسية في غضون عامين.

 انعطاف كبير في الطلب:

 قبل ثلاثة أشهر، توقعت دلتا أن إيرادات الربع الأول ستنخفض بين 24٪ و28٪، مقارنة بالربع الأول من عام 2019، بنسبة 15٪ إلى 17٪ أقل من السعة. في النهاية، خفضت شركة النقل طاقتها بنسبة 17٪، لكن الإيرادات التشغيلية المعدلة بلغت 8.2 مليار دولار، بانخفاض 21٪ فقط عن السنوات الثلاث السابقة. بعبارة أخرى، تجاوزت الإيرادات نقطة الوسط لتوجيه دلتا ربع السنوي بمقدار 5 نقاط مئوية.  وهذا يسلط الضوء على قوة انتعاش الطلب مع تلاشي موجة أوميكرون.

 خلال بيان ارباح دلتا، أصدرت الإدارة العديد من الإحصائيات المثيرة للإعجاب للتأكيد على قوة الطلب اليوم. وفقاً لرئيس الشركة Glen Hauenstein:

كان شهر مارس هو أول شهر خلال عامين من إيرادات الوحدات الإيجابية مقارنة بعام 2019. ... قادت المنتجات المتميزة الطريق مرة أخرى مع عائدات الأقساط المحلية التي تم استردادها بنسبة 100٪ تقريباً إلى مستويات مارس لعام 2019.  لقد حققنا أيضاً أعلى مبيعات نقدية شهرية على الإطلاق ... أعلى مبيعات مباشرة، وأعلى عمليات استحواذ على العلامات التجارية المشتركة، وأعلى إنفاق للعلامة التجارية المشتركة، وأعلى عائدات شحن في شهر مارس.

 باختصار، في حين أن السفر التجاري لم يتعاف بالكامل حتى الآن، فإن الطلب القوي على السفر الترفيهي الممتاز، وازدهار الشحن المستمر، والأداء القياسي من شراكة بطاقة ائتمان دلتا مع أمريكان إكسبريس يعوضون عن ذلك.

 وصفة لربحية قوية:

 في الربع الأول، أبلغت شركة دلتا عن خسارة معدلة قبل خصم الضرائب قدرها 1 مليار دولار وخسارة معدلة للسهم قدرها 1.23 دولار. ومع ذلك، بحلول شهر مارس، كانت دلتا تحقق ارباحا قوية، حيث سجلت هامش تشغيل معدل بنسبة 10٪ تقريباً. هذا يجعل دلتا تستعد لربع ثانٍ قوي، على الرغم من وصول أسعار وقود الطائرات إلى مستويات لم نشهدها منذ ما يقرب من عقد من الزمان.  تتوقع الإدارة حالياً انخفاض الإيرادات بنسبة 3٪ إلى 7٪ فقط هذا الربع، مقارنة بالربع الثاني من عام 2019، على الرغم من التشغيل بقدرة أقل بنسبة 16٪.  تشير هذه التوقعات إلى قفزة مضاعفة في إيرادات الوحدة.

 بناءً على هذه التوقعات القوية للإيرادات، تتوقع دلتا إيرلاينز تحقيق هامش تشغيلي للربع الثاني بين 12٪ و14٪. سيظل ذلك متخلفاً عن الهامش التشغيلي لشركة دلتا في الربع الثاني من عام 2019 والبالغ 17٪.  ومع ذلك، فإن الوصول إلى منطقة من رقمين سيكون إنجازاً مثيراً للإعجاب، نظراً لأن أسعار الوقود أعلى بكثير من مستويات 2019، ولا يزال السفر التجاري في وضع الاسترداد، ولا تزال العديد من قيود السفر الدولية سارية، وتظل تكاليف الوحدات غير المتعلقة بالوقود مرتفعة بسبب دلتا لم تستعيد القدرة بشكل كامل على مستويات ما قبل الجائحة.

تم الإخلاء للإقلاع:

 بالنظر إلى المستقبل،على افتراض أن الطلب لا يزال قوياً بما يكفي لتغطية تكاليف الوقود المرتفعة، تتوقع دلتا إيرلاينز أن تواصل استعادة السعة نحو مستويات ما قبل الجائحة. سيؤدي ذلك إلى تقليل تكاليف الوحدة غير الوقودية، وتعزيز ربحية شركة الطيران.  في النصف الثاني من عام 2022 وحده، تتوقع الإدارة تضخم تكلفة الوحدة غير الوقودية (مقارنة بعام 2019) إلى منطقة من رقم واحد متوسط ​​إلى متوسط. ويقارن ذلك بزيادة قدرها 15٪ في الربع الأخير وزيادة متوقعة بنسبة 17٪ في الربع الثاني.

 بالإضافة إلى ذلك، وصلت المكافآت من شراكة أمريكان إكسبريس إلى 1.2 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة 25٪ عن الربع الأول من عام 2019. وهذا يبشر بالخير لهدف دلتا المتمثل في زيادة تدفق إيرادات AmEx ذات الهامش المرتفع إلى أكثر من 5 مليارات دولار هذا العام و7 مليارات دولار بحلول عام 2024.

 مع تطبيع تكاليف الوحدات غير المتعلقة بالوقود، وتحسين كفاءة الوقود التي تعوض جزئياً عن ارتفاع أسعار الوقود، واتجاهات إيرادات الركاب القوية، وتزايد تدفقات الإيرادات الإضافية، تستعد دلتا لاستعادة الارباح بسرعة. في الواقع، لديها فرصة جيدة لتجاوز ارباحها القياسية للعام السابق للسهم الواحد والتي بلغت 7.31 دولاراً أمريكياً بحلول عام 2024. وهذا يجعل سهم دلتا إيرلاينز يبدو جذاباً للغاية بناءً على سعر إغلاق يوم الخميس البالغ 42.36 دولاراً.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.