ماذا نعرف عن سهم TJX الأن وهل من فرص للشراء؟

تحقق شركات TJX (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: TJX) عودة بطيئة ولكن ثابتة إلى نتائج تشغيل طبيعية أكثر. أعلنت سلسلة البيع بالتجزئة في 18 مايو أن نمو المبيعات كان ثابتاً في الربع الأول من السنة المالية 2023، والذي انتهى في أواخر أبريل. انخفض إجمالي الربحية أيضاً بفضل ارتفاع التكاليف. لكن السلسلة لديها أخبار جيدة لإبلاغ المستثمرين، بما في ذلك احتمالية ارتفاع هوامش الربح والتدفقات النقدية المقبلة، إلى جانب العودة إلى وتيرة المبيعات المتزايدة باطراد خلال الأرباع القليلة القادمة.

ما أهم الأحداث التي مرت على TJX مؤخراً؟

قسم Marmaxx في الشركة، والذي يضم Marshall's و T.J. توسعت متاجر Maxx في الولايات المتحدة بنسبة 3٪ بالإضافة إلى ارتفاع بنسبة 12٪ العام الماضي. تم تعويض هذا النمو بالكامل من خلال مخلفات النمو في قطاع HomeGoods، على الرغم من ذلك. شهدت تلك المتاجر ارتفاعاً حاداً في الطلب خلال معظم العام الماضي حيث أنفق المتسوقون بشدة على أثاث المنزل. تقلص القطاع بنسبة 7٪، على أساس سنوي، بعد أن ارتفع بنسبة 40٪ في أوائل عام 2021.

وصف المسؤولون التنفيذيون النتائج بأنها متباينة، حيث جاءت المبيعات دون التوقعات بشكل طفيف بينما جاءت الارباح قبل الهدف. قال الرئيس التنفيذي إرني هيرمان في بيان صحفي: "إن [زيادة الربحية] هذه تؤكد قوة نموذج أعمالنا المرن غير المناسب السعر".

يمكن أن تكون صورة المخزون علامة مبكرة على وجود مشكلة في العمل، وقد أبلغت TJX عن زيادة مقلقة في مخزونها. لكن التعزيز كان له علاقة أكبر بالتدريج إلى مستوى طبيعي أكثر بعد تقلبات الطلب الجامحة على مدى العامين الماضيين.

قال التنفيذيون إن المخزون المتوفر البالغ 7 مليارات دولار، مقارنة بـ 5.1 مليار دولار قبل عام، ذو جودة عالية ويضع العلامة التجارية في مكانة جيدة لموسم البيع الصيفي.

TJX "واثقة" من أنها تمتلك أصولاً تجارية مناسبة للحفاظ على مشاركة المتسوقين خلال الربع الثاني. هناك أيضاً الكثير من المخزون الجيد المتاح من تجار التجزئة بالسعر الكامل، مما يعني أنه لا يزال بإمكان المشترين شراء الملابس والسلع المنزلية لتقديمها بسعر مخفض.

هل سهم TJX مناسب للشراء؟

كانت الإدارة مرتاحة بما يكفي لإصدار توقعات للعام بأكمله بعد أن رفضت إجراء ذلك التنبؤ في الربع الأخير. تشير التقديرات إلى أن المبيعات ستنخفض مرة أخرى في الربع الثاني، قبل أن تنتعش في النصف الثاني من عام 2022. يجب أن يتوسع هامش الربح الآن إلى ما يقرب من 10 ٪ من المبيعات، مما يشير إلى التعافي الكامل في المستقبل من ضربة الوباء.

بينما يمكن للمستثمرين في سهم TJX العثور على نمو أسرع في أجزاء أخرى من صناعة الملابس، تبدو اسهم TJX جذابة نظراً لانخفاض التقييم. في حوالي 1.4 مرة من المبيعات، يقترب هذا التقييم من أدنى مستوى خلال عقد من الزمان. بالنظر إلى الاحتمالية العالية للمبيعات المستقرة ونمو الارباح في المستقبل، يبدو السهم وكأنه صفقة جيدة اليوم.