لماذا فقد سهم NET أكثر من 35% من قيمته خلال مايو؟

انخفضت اسهم Cloudflare (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: NET) بنسبة 35٪ في مايو، وفقاً لشركة S&P Global Market Intelligence. أعلن مزود الخدمات السحابية العالمية عن ارباحه للربع الأول والتي كانت أعلى من توقعات المحللين؛ مع ذلك، قرر المستثمرون بيع سهم NET في الأيام والأسابيع التالية للتقرير. يمكننا أيضاً أن نأخذ في الاعتبار تراجع مؤشر ناسداك 100 واسهم التكنولوجيا، والذي استمر الشهر الماضي.

توقعات المستقبل والضغط على اسهم التكنولوجيا يعززان هبوط سهم NET

في 5 مايو، أعلنت شركة Cloudflare عن ارباحها للأشهر الثلاثة الأولى من عام 2022. وحققت الشركة إيرادات قدرها 212.5 مليون دولار في هذه الفترة، بزيادة قدرها 54٪ على أساس سنوي، وارباح السهم المعدلة (EPS) 0.01 دولار. كلا الرقمين يفوق توقعات المحللين مع اقتراب الفترة، مما يعني عادة أن سهم NET سيرتفع في الأسابيع التالية للتقرير. ولكن هذا ليس هو الحال مع Cloudflare، كما نرى، حيث انخفضت الاسهم بنسبة تزيد عن 30٪ في مثل هذه الفترة الزمنية القصيرة.

اذا ماذا حصل؟ لماذا انخفض سهم Cloudflare كثيراً؟ يمكنني التفكير في سببين. أولاً، ربما يكون المستثمرون قد أصيبوا بخيبة أمل من توجيهات الشركة للعام بأكمله فيما يتعلق بعائدات تتراوح بين 955 مليون دولار و 959 مليون دولار. إذا تمكنت من الوصول إلى الحد الأقصى لهذا التوجيه، فسيكون هذا مساوياً لنمو الإيرادات بنسبة 46 ٪ لهذا العام، والذي كان من الممكن أن يكون أقل مما كان يتوقعه المستثمرون.

ثانياً، تتمتع Cloudflare بتدفق نقدي سلبي في الوقت الحالي، مع وجود 64.4 مليون دولار أمريكي في التدفق النقدي الحر في الربع الأول فقط. لقد شعر المستثمرون بالقلق حيال الشركات الخاسرة لبدء عام 2022، بدلاً من حبهم في عامي 2020 و 2021. قد لا يكون استمرار التدفقات النقدية الخارجة لـ Cloudflare هو ما يريد المستثمرون في سهم NET رؤيته الآن، حتى لو كانت الخطوة الصحيحة للشركة أكثر على المدى الطويل، مما تسبب في انخفاض السهم.

لا تحسب تقلبات السوق الواسعة أيضاً. انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 8٪ في وقت ما في مايو، مما يظهر التشاؤم الواسع للعديد من المستثمرين في الوقت الحالي. كان من الممكن أن يكون هذا التشاؤم قد أثر على عودة Cloudflare الشهر الماضي.

حتى كتابة هذه السطور، انخفض سهم Cloudflare بنسبة 58٪ منذ بداية العام حتى الآن، ويبلغ الآن رأس ماله السوقي 18 مليار دولار. بافتراض أنه يمكن أن يصل إلى الحد الأعلى لتوجيه الإيرادات، يتم تداول الاسهم بنسبة سعر إلى مبيعات آجلة (P / S) تبلغ 18.8، وهي ليست رخيصة بغض النظر عن كيفية تقسيمها. تنمو الشركة بسرعة ولديها هوامش إجمالية عالية تصل إلى 78٪، لذلك لا يعني تضخم السعر / الربح بالضرورة أن Cloudflare سيكون استثماراً سيئاً بهذه الأسعار. ولكن إذا كنت مستثمراً في سهم Cloudflare، فعليك أن تعتقد أنه يمكن أن يحافظ على نمو قوي في الإيرادات من رقمين لسنوات عديدة.