تجدد الهبوط الجماعي لاسهم شركات الطيران لهذا الاسبوع أيضاً

بدأت اسهم شركات الطيران يوم الأربعاء بارتفاع، مدفوعة بالتعليقات الإيجابية من خطوط دلتا الجوية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: DAL). لكن التوقعات القاتمة من جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لمصرف جي بي مورغان، أدت إلى مخاوف جديدة من الركود، مما تسبب في اسهم دلتا، ومجموعة أمريكان إيرلاينز (AAL)، ويونايتد إيرلاينز هولدنجز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: UAL)، وجيت بلو إيرويز (JBLU). لجميع اسهم الطيران تلك بانخفاض 5٪ أو أكثر.

ارتفاع التكاليف وعدم اليقين تجاه مستقبل الوباء والاقتصاد الكلي يضغطون على اسهم شركات الطيران بقوة

كما أشرنا من قبل، فإن اسهم شركات الطيران عالقة في نمط الانتظار في الوقت الحالي. يؤدي الطلب القوي وقوة التسعير إلى نمو إيرادات أعلى من المتوقع في جميع أنحاء الصناعة، ولكن يقابل ذلك ارتفاع التكاليف. ومع وجود حالة عدم يقين كبيرة تحيط بقضايا تتراوح من موجة COVID جديدة إلى انخفاض في طلب المستهلكين، واجهت الاسهم صعوبة في الصعود.

بدأت دلتا يوم التداول بداية إيجابية، حيث أصدرت توجيهات محدثة دعت إلى زيادة هوامش الإيرادات والتشغيل أكثر مما كان متوقعاً في البداية. من المتوقع أن يكون إجمالي الإيرادات بنسبة 7٪ إلى 8٪ أفضل مما كان متوقعاً في البداية، وسيكون هامش التشغيل المتوقع من 13٪ إلى 14٪ عند الحد الأقصى للتوجيه الأولي على الرغم من ارتفاع أسعار الوقود بأكثر من 70٪ عن عام 2019.

يدرك المستثمرون جيداً مشكلات التكلفة، لكن قدرة دلتا الواضحة على نقل تلك التكاليف إلى المستهلكين في شكل أسعار تذاكر أعلى تعد علامة إيجابية. نتيجة لذلك، تم تداول دلتا في البداية على ارتفاع بنسبة 1.8 ٪ صباح الأربعاء، مع اتباع اسهم شركات الطيران الأخرى في قيادتها.

تحول الارتفاع جنوباً جنباً إلى جنب مع السوق الأوسع بعد أن قال ديمون، الذي كان يتحدث في مؤتمر للمستثمرين، إن الاقتصاد الأمريكي يواجه "إعصاراً" حيث يحاول مجلس الاحتياطي الفيدرالي مكافحة التضخم المتزايد. ديمون هو أحد الرؤساء التنفيذيين الأكثر احتراماً في وول ستريت، ويعطيه الحجم الهائل لبنكه وانكشافه على الاسواق المختلفة نظرة جيدة لكيفية تحول الاقتصاد.

تؤثر صحة الاقتصاد على مستثمري شركات الطيران لأن تذاكر الطيران، بشكل عام، هي عنصر إنفاق تقديري. إذا شعر المستهلكون بوطأة التضخم، أو قلقون بشأن الاتجاه الذي يسير فيه الاقتصاد، فقد يتسبب ذلك في تأجيل خطط السفر. أوضحت شركة دلتا وشركات الطيران الأخرى أن الربع الثاني سيأتي بقوة، ولكن تم شراء العديد من هذه التذاكر قبل أشهر. من غير المؤكد كثيراً مدى استدامة هذا الطلب القوي، أو ما سيحدث لشركات الطيران بمجرد انتهاء موسم العطلة الصيفية.

مستقبل اسهم شركات الطيران

كانت هناك بارقة أمل أخرى من دلتا لا ينبغي تجاهلها. قال الرئيس التنفيذي إد باستيان خلال عرض تقديمي في مؤتمر للمستثمرين أن سفر الشركات لا يزال محبطاً جزئياً لأن المسافرين من رجال الأعمال الآن يجب أن "يكافحوا من أجل العودة إلى الطائرة"، في تعليق على مدى قوة الطلب على الترفيه في الوقت الحالي. المعنى الضمني هو عدم وجود مقاعد متبقية لسفر العمل في اللحظة الأخيرة.

كان سفر الأعمال بطيئاً منذ بداية الوباء، والانتعاش في سفر الشركات سيقطع شوطاً طويلاً نحو ملء المقاعد عندما ينتهي الصيف. بالطبع، يمكن لتلك العوامل الاقتصادية التي ذكرها ديمون أن تضع غطاءً على رحلات العمل أيضاً، ولكن سيسعد مستثمرو شركات الطيران بمعرفة أن الطلب على تذاكر العمل آخذ في الارتفاع.

المشكلة، كما كانت منذ فترة، هي أن هذا التعافي سيستغرق وقتاً. ومع وجود الكثير من عدم اليقين بشأن الاقتصاد والوباء، فمن المحتمل أن يكون هناك خطر أكبر على الجانب السلبي أكثر من احتمال حدوث ارتفاع دراماتيكي في الأشهر المقبلة.

يعد تحديث دلتا بمثابة تذكير بأنها شركة طيران جيدة الإدارة ويبدو من المحتمل أن تتعافى قبل بعض المنافسة، ولكن في بيئة الاقتصاد الكلي هذه، لا يوجد سوى الكثير الذي يمكن لأي شركة فردية القيام به. تعد إجراءات التداول يوم الخميس بمثابة تذكير للمستثمرين بمدى ارتباط اسهم شركات الطيران في الوقت الحالي بشروط خارجة عن إرادتهم.