ارتفاع سعر سهم Spirit مع تحسن عرض الاستحواذ على الشركة

قامت JetBlue Airways (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: JBLU) بتحسين عرضها لشركة سبيريت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: SAVE)، وارتفعت اسهم Spirit نتيجة لذلك. تم تداول اسهم سبيريت بنسبة 5٪ صباح يوم الإثنين مع اقترابنا من أسبوع مهم لتحديد ما يخبئه المستقبل لشركة الطيران المنخفضة التلكفة هذه.

ماذا في جديد صفقة الاستحواذ على Spirit؟

تقترب معركة استحواذ شرسة في صناعة الطيران من نهايتها، وتحاول JetBlue التأكد من أنها تقدم أفضل عرض ممكن أمام مساهمي Spirit. من المقرر أن يصوت حاملو Spirit يوم الجمعة على مجموعة مقترحة مع Frontier Group Holdings (ULCC)، وتأمل JetBlue في إقناع مستثمري Spirit برفض هذا العرض لصالح متابعة صفقة مع JetBlue.

يوم الإثنين، رفعت JetBlue حجم رسوم التفكك التي ستدفعها لشركة Spirit إذا منعت الهيئات التنظيمية صفقة JetBlue-Spirit إلى 350 مليون دولار، من 200 مليون دولار. وتعهدت أيضاً بدفع 1.50 دولاراً أمريكياً لكل سهم من رسوم التفكك هذه مباشرةً إلى مساهمي Spirit كارباح نقدية إذا اجتمعت Spirit و JetBlue معاً ووافق حاملو Spirit على صفقة مع JetBlue.

عرض JetBlue النقدي بالكامل مقابل 30 دولاراً لكل سهم لـ Spirit أعلى من عرض النقد والاسهم الخاص بشركة Frontier، والذي يبلغ سعره الحالي 21.18 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد. لكن مجلس إدارة Spirit قرر مراراً وتكراراً أن عرض Frontier متفوق، على الرغم من انخفاض سعره، لأنه يرى مخاطر متزايدة لمكافحة الاحتكار في عرض JetBlue. قال روبن هايز، الرئيس التنفيذي لشركة JetBlue، في بيان أعلن فيه عن عرض شركته المنقح، أن المُحلّي يخفف أكثر من أي مخاطر إضافية.

وقال هايز: "تعكس السمات الرئيسية لاقتراحنا المحسن - الدفع النقدي مقدماً وزيادة رسوم التفكيك العكسي - جدية التزامنا وتؤكد ثقتنا في إكمال هذه الصفقة". "بالإضافة إلى ذلك، نظراً للمخاطر التنظيمية المماثلة للمعاملتين وزيادة رسوم التفكك العكسي التي نحن على استعداد لتقديمها، نعتقد أن عرضنا المحسن يظل اقتراحاً متميزاً بكل المقاييس."

نحن نعلم كيف ينظر مجلس إدارة Spirit إلى المخاطر التي تنطوي عليها المعاملتان. يوم الجمعة، سوف نكتشف ما يعتقده مساهمو سبيريت. النتيجة غير مؤكدة. نظراً للفجوة في سعري العرض، واستعداد JetBlue لتحمل مخاطر تنظيمية متزايدة في شكل رسوم تفكيك أعلى، قد يميل مساهمو Spirit إلى رمي النرد ومعرفة ما إذا كان بإمكان JetBlue إنجاز صفقتها. من الممكن أيضاً أن تأتي شركة Frontier بعرض مُحسَّن قبل التصويت.

بغض النظر، فإن حرب العطاءات قد سلطت الضوء على القضايا التي تراها شركات الطيران في النمو عضوياً في السنوات القادمة. الصناعة لديها حاليا نقص في الطيارين وقائمة انتظار طويلة لشراء طائرات جديدة. هناك مخاطر لعقد الصفقات، ويواجه العارض الفائز مهمة شاقة في المستقبل بمجرد اكتمال الصفقة. ولكن بالنظر إلى الخيارات المحدودة للنمو، تبذل JetBlue قصارى جهدها لإحضار Spirit إلى طاولة المفاوضات.