كيف تتباين التوقعات حول سهم Airbnb ومستقبل أعمال الشركة؟

بالرغم من ارتفاع ايرادات Airbnb الهائل و تحقيقها نمواً واعتماداً هائلين بسبب منتجها المميز. الا انها تعاني من بعض التحديات و المتمثلة في الجودة غير المتسقة والتي تسبب في خسارتها لبعض الزوار الرائدين لها، لكنها تعمل على حل هذه المشكلة حاليا سعيا منها لاعادة استقطابهم، فما هو رأي كل من الدببة و الثيرات حول سهم ؟

كيف تدهور سهم Airbnb مؤخراً؟

 تعرضت اسهم النمو للسحق في عام 2022 حيث تحول اهتمام المستثمرين نحو الشركات القوية المستقرة والبطيئة النمو. هذا يعني أن الكثير من اسهم النمو عالية الجودة قد تم اهمالها على الرغم من تقدم أعمالها.

شركة Airbnb (ABNB -0.06٪) هي إحدى الشركات التي تُركت للموت. حيث انخفض سهمها بأكثر من 47٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق، لكن هل هذا صفقة شراء أم فخ قيمة؟  تابع معنا لتقدير إذا كانت المخاطرة بالاستثمار في اسهمAirbnb تستحق المكافأة المحتملة لشراء الاسهم بهذه الأسعار المخفضة.

كيف كان أداء Airbnb مؤخراً؟

تشتهر Airbnb بمقاعدها العميقة التي تضم أكثر من 6 ملايين قائمة نشطة، بدءاً من الشقق التقليدية إلى منازل الأشجار الفريدة. طورت الشركة علامتها التجارية على أساس التفرد الذي لا مثيل له في عروضها، والذي نجح في تحقيق العجائب: حيث تم حجز أكثر من 102 مليون ليلة وتجربة على المنصة في الربع الأول وحده.

 لقد تفوق هذا النجاح على المنافسين الأكبر حجماً، مما زاد قوة علامة Airbnb التجارية. مجموعة إكسبيديا، على سبيل المثال، نمت إجمالي قيمة الحجز (GBV) بنسبة 58٪ على أساس سنوي في الربع الأول، لكن العنف القائم على النوع الاجتماعي في Airbnb ارتفع بنسبة 67٪ خلال نفس الفترة. كانت خسارة Airbnb الصافية أيضاً أقل بشكل كبير، حيث سجلت 19 مليون دولار مقارنة بخسارة شركة إكسبيديا البالغة 122 مليون دولار في الربع الأول.

 فإن الشاغل الرئيسي لشركة Airbnb هو جودتها غير المتسقة. بالنسبة للعديد من العملاء، فإن الإقامات التي يحجزونها تكون إما ناجحة أو مفقودة، لكن Airbnb تعمل جاهدة لتغيير تلك التجربة. حيث أعلنت الشركة مؤخراً عن تغطية AirCover من أعلى إلى أسفل لقضاء الإجازات. إنه يحمي من إلغاءات المضيف وإدراج المعلومات غير الدقيقة، كما سيعيد للمستهلكين الأموال إذا كانت القائمة لا ترقى إلى المستوى المطلوب. هذا من شأنه أن يلغي التباين في الجودة بشكل كبير ويضمن حصول الاشخاص الذين قاموا بالحجز على ما دفعوا مقابله.

مع ما يقرب من 2.9 مليار دولار من التدفق النقدي الحر لمدة 12 شهراً، تمتلك Airbnb الأموال اللازمة لمواصلة تحسين منصتها وسمعتها. كما يمكن القول إن لديها واحدة من أقوى العلامات التجارية في مجال الضيافة، وتكتسب بسرعة حصة في السوق بسببها. كما تقلل الشركة بسرعة من النقاط البارزة في منصتها، مما قد يجعلها أكثر نجاحاً. في حين أن الشركة ليست مثالية، يعتقد أن Airbnb يمكن أن تكون فائزاً رئيسياً على المدى الطويل.

ما الذي طان يعيق تقدم Airbnb سابقاً؟

 تتركز الاشياء ضد Airbnb على الجودة غير المتسقة للإقامات المحجوزة على المنصة. حيث لا تمتلك الشركة أو لا تقون بإدارة القوائم الموجودة على الموقع. بدلاً من ذلك، يتم ملء القوائم من قبل مضيفين في جميع أنحاء العالم ينجذبون إلى النظام الأساسي من خلال فرصة كسب المال عن طريق تأجير مساحة. وتكمن المشكلة في أن الضيوف يمكنهم الحصول على تجربة مختلفة تماماً اعتماداً على المضيف. على سبيل المثال، تم حجز منزل في بالم سبرينغز، كاليفورنيا. أعلن المضيف عن العقار على أنه يحتوي على جاكوزي عامل، وهو أحد نقاط البيع. بعد الوصول، سرعان ما تلاحظ أن منطقة السير إلى حوض الاستحمام الساخن كانت مقفلة ومفتاح. لم تنجح المحاولة للوصول إلى المضيف، ولم يتمكن دعم عملاء Airbnb من مساعدتك. في النهاية، تترك للمضيف تقييماً سيئاً وتصبح أقل حماساً بشأن حجز رحلتك التالية عبر Airbnb.

 هذه السيناريوهات لا مفر منها مع مثل هذه القاعدة العريضة من المضيفين في جميع أنحاء الكوكب.هذا على عكس الفنادق والمنتجعات حيث اعتاد المسافرون على مستوى ثابت من الخدمة، اعتماداً على نقطة السعر (على سبيل المثال، الأشخاص الذين يرغبون في تجربة فاخرة يحجزون فندقاً من فئة الخمس نجوم، ويمكن للأشخاص ذوي الميزانية المحدودة اختيار أماكن إقامة أقل  ).

بالطبع، جزء من جاذبية Airbnb هو التجربة الفريدة التي تقدمها. وقد أدى ذلك إلى دفع الإيرادات من 2.5 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار من 2017 إلى 2021. لكن "الفريدة" قد تعني تجربة أسوأ من المتوقع أو تجربة أفضل من المتوقع. من غير الواضح ما إذا كان المستهلكون سيتحملون التباين على المدى الطويل.

 واجهت Airbnb مشكلاتها في الماضي، لكنها تعمل جاهدة لحل المشكلات التي واجهها المستهلكون. وسيتعين على الشركة إعادة الاستثمار في أعمالها لتقليل عيوب نظامها الأساسي، لكنها تولد الأموال اللازمة للقيام بذلك. وهذا يمكن أن يعزز نجاحها، ولهذا السبب يجب أن يكون المستثمرون متفائلين بشأن السهم. ومع ذلك، سيكون من المهم أن تقوم Airbnb بالفعل بتسليم البضائع. إذا استثمرت الشركة بكثافة في حل مخاوف الجودة هذه، ولكن لا شيء يأتي منها، فقد يكون ذلك مقلقاً.

 عند التدفق النقدي الحر 25 مرة، يتم تسعير الاسهم بشكل معقول. فإذا تمكنت الشركة من الاستمرار في بناء تجربة مستهلك أكثر اتساقاً، فيجب على المستثمرين التفكير في الاستحواذ على عدد قليل من الاسهم على المدى الطويل اليوم.