بداية موسم اعلان الارباح وTeladoc وPinterest تحت دائرة الضوء

موسم الارباح قد بدء من جديد هذا العام ويحمل في طياته العديد من الاجابات التي يريد أن يعرفها المستثمرون لمعرفة مسار الأسواق لبقية العام. عادة ما يتسبب موسم اعلان الارباح بموجة من التقلبات في الأسواق، إلا أن المخاطر تكون أعلى عندما يمر سوق الاسهم بتراجع والاقتصاد لا يعمل بشكل جيد. هذا ينطبق بشكل خاص على تلك الشركات التي تخلفت عن السوق بسبب مشاكل خاصة بالشركة.

لنلق نظرة على مثالين: شركة Teladoc (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: TDOC) وشركة Pinterest (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: PINS). فهتين الشركتين تمران بأوقات عصيبة ليس فقط على مستوى تراجع أسعار أسهمها. ويشكل موسم الأرباح هذا نقطة مفصلية بالنسبة للمستثمرين. إليك ما يجب معرفته الأن.

1. سهم Teladoc

لم تكن نتائج Teladoc في الربع الأول بهذا السوء. حيث نمت إيرادات الشركة بنسبة 25٪ على أساس سنوي لتصل إلى 565.4 مليون دولار. كما أبلغ اختصاصي التطبيب عن بعد عن زيادة في إجمالي الزيارات، بزيادة قدرها 35٪ على أساس سنوي إلى 4.5 مليون. ارتفعت المقاييس الرئيسية الأخرى، بما في ذلك متوسط ​​الإيرادات في الولايات المتحدة لكل عضو والعضويات المدفوعة في الولايات المتحدة. لكن لا يمكن للمستثمرين التغاضي عن ارباح Teladoc الفظيعة.

سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 6.7 مليار دولار، على الرغم من أن 6.6 مليار دولار من ذلك كانت بسبب رسوم انخفاض القيمة المتعلقة باستحواذها على Livongo Health في عام 2020. لم تكن هذه هي المشكلة الوحيدة لشركة Teladoc خلال الربع الأول، رغم ذلك. خفضت Teladoc توجيهها للسنة المالية الحالية. كانت قد توقعت في البداية أنها ستسجل إيرادات بين 2.55 مليار دولار و 2.65 مليار دولار.

الآن، تتوقع إيرادات تتراوح بين 2.4 مليار دولار و 2.5 مليار دولار. أحد أسباب هذا التغيير هو أن Teladoc تواجه منافسة متزايدة في السوق لخدمات الصحة العقلية، خاصةً من الشركات الأصغر التي تضخ الأموال في استراتيجيات اكتساب العملاء والتي، من وجهة نظر Teladoc، من غير المرجح أن تكون ناجحة على المدى الطويل.

عندما تعلن Teladoc عن ارباحها في الربع الثاني (في 27 يوليو)، سيكون من المثير للاهتمام التحقق من مسار ارباح الشركة وما إذا كانت تحرز تقدماً في الصحة السلوكية، وهو جزء مهم لأخصائي الطب عن بعد.

حتى إذا تمكنت Teladoc من تحسين المشكلات التي واجهتها خلال الربع الأول، فإن الوضع الحالي للسوق لا يمكن التنبؤ به بشكل كبير. لكن بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، ستكون أسهم Teladoc مناسبة للشراء أكثر إذا تراجعت اسهمها بعد ارباح الربع الثاني. في حين يتزايد التطبيب عن بعد، وتتطلع Teladoc إلى أن تصبح متجراً شاملاً لأكبر عدد ممكن من خدمات التطبيب عن بُعد.

تقدم شبكة أطباء الشركة الاستشارات الأساسية والإحالات، وتضم عشرات المتخصصين في العديد من التخصصات الفرعية المختلفة. لهذا السبب يستمر عدد أعضائها في النمو. وحقيقة أن متوسط ​​إيراداتها الأمريكية لكل عضو مدفوع متجهاً شمالاً تُظهر أن Teladoc تبحث عن طرق لاستثمار قاعدة عملائها الحاليين في الولايات المتحدة (بما في ذلك تسجيل هؤلاء الأعضاء في المزيد من خدماتها).

كل هذا يبشر بالخير لمستقبل Teladoc، وبما أنها لا تزال واحدة من الشركات الرائدة في مجال التطبيب عن بعد، فمن السابق لأوانه التخلي عن الشركة على الرغم من صراعاتها الأخيرة.

2. سهم Pinterest

بدأ المستثمرون في التخلي عن أسهم Pinterest بعد أن بلغ المستخدمون النشطون شهرياً للشركة (MAUs) ذروتهم. حدث ذلك في الربع الأول من عام 2021، ومنذ ذلك الحين، كانت أرقام MAU في Pinterest في حالة انخفاض على أساس سنوي. ومع ذلك، خلال الربع الأول، تمكنت Pinterest من زيادة وحدات MAU الخاصة بها على أساس تسلسلي، وهي المرة الأولى التي تقوم بذلك منذ الربع الأول من عام 2021.

سجلت الشركة 433 مليون MAU في الربع الأول، بانخفاض 9٪ على أساس سنوي، ولكن بزيادة قدرها 2 مليون مقارنة بالربع الرابع من عام 2021. ارتفعت عائدات منصة التواصل الاجتماعي بنسبة 18٪ على أساس سنوي لتصل إلى 574.9 مليون دولار خلال الربع، إلى حد كبير نظراً لارتفاع متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 28٪ سنوياً إلى 1.33 دولار أمريكي.

سيتعين على Pinterest القيام ببعض الأشياء خلال الربع الثاني لإثارة إعجاب السوق. ستكون الزيادة المتسلسلة - أو ربما حتى على أساس سنوي - في وحدات MAU مفيدة للغاية، وسيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان بإمكانها الاستمرار في زيادة ARPU أيضاً. إذا فشلت في القيام بأي من هذين الأمرين (أو كليهما)، فتوقع أن تنخفض اسهمها.

على الرغم من أنها تواجه مجموعة من المشكلات على المدى القريب، إلا أن Pinterest في نفس المركب مثل Teladoc، على الأقل من وجهة نظري. تعمل الديناميكيات المتعلقة بالجائحة على تشويه مقاييس المستخدم الخاصة بالشركة. توافد الناس على منصات التواصل الاجتماعي أثناء تفشي المرض، لكن الأمور تغيرت بمجرد إعادة فتح الاقتصادات. لكن التصغير يساعد.

وبالنظر إلى نمو MAU في Pinterest خلال السنوات القليلة الماضية - بدلاً من العام ونصف العام الماضيين فقط - يكشف عن مسار نمو ثابت جداً. لا يزال لدى Pinterest الكثير من الإمكانات لتنمية قاعدة مستخدميه في جميع أنحاء العالم بمجرد أن تهدأ الديناميكيات المرتبطة بالوباء. يمكن أن يكون نمو متوسط ​​ارباح المستخدم لكل مستخدم والاستفادة من الفرص الجذابة - بما في ذلك التجارة الإلكترونية - عاملاً أساسياً في مستقبل الشركة.

تجدر الإشارة أيضاً إلى أن موقع Pinterest قد صدر أخباراً في 14 يوليو بعد أن استحوذت شركة الإدارة الخاصة Elliott Management على حصة 9٪ في الشركة. نتيجة لذلك، ارتفعت اسهم Pinterest، ربما تحسباً لـ Elliot Management باستخدام وضعها المكتسب حديثاً كأكبر مساهم في Pinterest لإجراء بعض التغييرات الإيجابية داخل الشركة.

لكن قد لا يتغير هذا كثيراً فيما يتعلق بآفاق Pinterest طويلة الأجل، لأن هذه هي ردود الفعل المحتملة من الاسواق على نتائج الربع الثاني للشركة. يجدر بالمستثمرين التمسك بسهم PINS بغض النظر عن هذه المحركات قصيرة المدى.