ايهما الاستثمار الافضل Snap ام Twitter؟

كان السوق أكثر لطفاً مع سهم تويتر Twitter بشكل اكبر من سهم سناب Snap، الذي فقد ما يقرب من 40٪ من قيمته في جلسة تداول واحدة، بالإضافة إلى ان كلاً من السهمان يبدو غير جذاب بشكل أساسي، وذلك بعد ان نشرت كل من شركة Snap و Twitter تقارير ارباحها للربع الثاني. قد يكون السهمان استثماراً جيداً بالفعل، لكن من هو الافضل الأن؟

ايهما الاستثمار الافضل Snap ام Twitter؟

تعتبر اسهم شركة Snap و Twitter من أشهر اسهم وسائل التواصل الاجتماعي في السوق، الا انه لا يزال Snapchat الخاص بـ Snap يتمتع بشعبية كبيرة بين المستخدمين الأصغر سناً، بينما يظل Twitter أفضل منصة لمتابعة الشخصيات العامة والعلامات التجارية والمواضيع الشائعة.

 لكن على مدار الـ 12 شهراً الماضية، انخفض سهم Snap بأكثر من 80٪ حيث خاف المستثمرون من تباطؤ النمو واتساع الخسائر. كما تراجعت اسهم تويتر بأكثر من 40٪ مع تباطؤ نموها، وتخلي جاك دورسي عن منصب الرئيس التنفيذي بشكل غير متوقع، وتصدى خليفته باراغ أغراوال لمحاولة استحواذ عدائية غير متوقعة من قبل ايلون ماسك، ولكن الان هل يجب أن يعتبر المستثمرون أن أي من اسهم وسائل التواصل الاجتماعي المتراجعة سيكون بمثابة سهم جدير بالاهتمام؟

ماذا حدث لسهم Snap؟

 خلال العرض الخاص بيوم المستثمر في فبراير الماضي، أعلنت شركة Snap عن امكانية زيادة إيراداتها السنوية بأكثر من 50٪ "لعدة سنوات".  وجذبت هذه الثقة تدافعاً من المشترين إلى سهم Snap، وارتفع سعر سهمها إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 83.11 دولاراً في سبتمبر الماضي.

لكن سهم Snap يتداول الآن بسعر أقل من 10 دولارات للسهم لثلاثة أسباب. أولاً، ارتفعت قيمة سهمها. بلغت قيمة سهم Snap عند 131.4 مليار دولار - أو 32 ضعف المبيعات التي ستحققها في عام 2021. وجعلها هذا التقييم هدفاً سهلاً للمضاربين على الانخفاض حيث أدت المعدلات المرتفعة إلى سحق اسهم النمو الباهظة الثمن.

ثانياً، تباطأ نمو Snap لأنه قلل من تقدير تأثير تغييرات خصوصية Apple على نظام التشغيل iOS على إعلاناتها. كما أدت المنافسة الشديدة من TikTok و Meta Platforms التابعة لشركة ByteDance، إلى جانب تكثيف الرياح العكسية لقطاع الإعلان الرقمي.

كما ارتفعت عائدات Snap بنسبة 64٪ لتصل إلى 4.1 مليار دولار في عام 2021، لكنها نمت بنسبة 24٪ فقط على أساس سنوي لتصل إلى 2.2 مليار دولار في النصف الأول من عام 2022. ويتوقع المحللون أن يستمر هذا التباطؤ مع نمو بنسبة 21٪ فقط للعام بأكمله. كما لا يزال مستخدمو Snapchat النشطون يومياً (DAUs) يرتفعون بنسبة 18٪ على أساس سنوي إلى 347 مليوناً في الربع الثاني من عام 2022، لكن متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) انخفض بنسبة 4٪.

أخيراً، يستمر سهم Snap في الانخفاض مع تقلص خسائرها الصافية من 945 مليون دولار في عام 2020 إلى 488 مليون دولار في عام 2021، لكنها اتسعت عاماً بعد عام من 439 مليون دولار إلى 782 مليون دولار في النصف الأول من عام 2022. ولا يتوقع المحللون أن تحقق الشركة ارباحا في أي وقت قريباً، وأن تكون مرتفعة. كما ان نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.6 لا تمنحها مجالاً كبيراً لجمع نقود جديدة بمعدلات معقولة.

 ماذا حدث لسهم Twitter؟

 ارتفع عدد المستخدمين النشطين يومياً على موقع تويتر، والذي يمكن من خلالهم تحقيق دخل على تويتر بنسبة 13٪ إلى 217 مليوناً في عام 2021، ثم نما إلى 238 مليوناً بنهاية الربع الثاني من عام 2022. هذا النمو المستقر مشجع، لكن لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيحقق الهدف المرجو منه على المدى الطويل في الوصول إلى 315 مليون درهم إماراتي بحلول نهاية عام 2023.

كما ارتفعت عائدات تويتر بنسبة 37٪ لتصل إلى 5.1 مليار دولار في عام 2021، متسارعة من نموها بنسبة 7٪ في عام 2020، حيث أعطت الأولوية لبيع الإعلانات الأعلى سعراً - والتي تستهدف العملاء المحتملين بشكل مباشر - بدلاً من الإعلانات الأرخص والتي تعزز فقط الاعتراف بالعلامة التجارية. 

على عكس Snap، لم يكافح Twitter كثيراً مع تغييرات خصوصية Apple لأن نظامه الإعلاني كان يعتمد إلى حد كبير على بيانات الطرف الأول والسياق. كما تخطط لتوسيع هذا النظام البيئي بمزيد من ميزات التسوق الاجتماعي للوصول إلى هدف طموح يبلغ 7.5 مليار دولار من العائدات في عام 2023.

كما ارتفعت إيرادات تويتر بنسبة 7٪ فقط على أساس سنوي لتصل إلى 2.4 مليار دولار في النصف الأول من عام 2022، ولكن يمكن أن يُعزى جزء من هذا التباطؤ إلى بيع شبكتها الإعلانية عبر الهاتف المحمول MoPub إلى AppLovin في شهر يناير. ويتوقع المحللون ارتفاع إيراداتها بنسبة 14٪ للعام بأكمله.

 كان موقع تويتر غير مربح خلال العامين الماضيين، لكن هذه الخسائر كانت ناجمة بشكل أساسي عن النفقات القانونية والضريبية الفوضوية. وباستثناء كل هذه الضوضاء، فقد حقق في الواقع ارباحا صافية معدلة قدرها 165 مليون دولار في عام 2021، ويتوقع المحللون ارتفاع ارباحه المعدلة بأكثر من ثمانية أضعاف هذا العام. كما أنها أقل فاعلية بشكل طفيف من Snap، حيث بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.3 في الربع الأخير.

في حين يبدو أن الأعمال الأساسية لتويتر أكثر استقراراً من أعمال Snap، لكن العديد من المستثمرين انتبهوا إلى دراما الاستحواذ التي قام بها Elon Musk بدلاً من ذلك. حيث عرض Musk شراء Twitter مقابل 54.20 دولاراً للحصة في صفقة بقيمة 44 مليار دولار في أبريل، وقبلت Twitter العرض في البداية.  لكن ماسك يحاول الآن التخلي عن هذه الصفقة على أساس أن Twitter لديه عدد كبير جداً من الروبوتات غير المعلنة، ويحاول Twitter مقاضاة Musk لإغلاق الصفقة. إن عدم الوضوح فيما يتعلق بهذا العرض يجعل Twitter سهماً صعباً للتوصية به.

هل يجب عليك شراء أي من هذه الاسهم الآن؟

 يتم تداول سهم Snap بثلاثة أضعاف فقط مبيعات هذا العام، بينما يبدو Twitter أغلى قليلاً بخمس مرات من مبيعات هذا العام. مع الاشارة الى ان سهم تويتر أيضاً ليس رخيصاً مقارنة بارباحه بأربعين ضعفاً للارباح الآجلة.

عليك عدم التسرع في شراء أي من الاسهم في الوقت الحالي - ولكن إذا اضطررت إلى اختيار أحدهما على الآخر، فعليك التمسك بسهم تويتر لأن نموه أكثر استقراراً، ولا يعاني من تغييرات Apple في نظام التشغيل iOS، وتوازنه يعتبر الاستثمار الأقوى.