هل يجب عليك شراء سهم ستاربكس؟

لا يمكن لستاربكس الهروب من ظل هوارد شولتز، حيث زادت المخاطر السياسية المحيطة باستراتيجية ستاربكس مع الصين، وربما لم يتم تسعير تقييم الشركة في هذه التحديات، كما قد لا يقدر بعض المستثمرين الآثار الكاملة لنضالات الشركة.

هل يجب عليك شراء سهم ستاربكس؟

حقق نجاح ستاربكس منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 1992 عوائد ضخمة ومن المحتمل أن يكون بعض المستثمرين الصغار من أصحاب الملايين. على مدار نصف قرن، نما متجر القهوة هذا الذي كان يستخدم لمرة واحدة ليصبح مركزاً قوياً للمطعم يضم حوالي 35000 موقعاً في جميع أنحاء العالم.

ومع ذلك، فإنها تواجه صراعات كبيرة في النمو إلى ما بعد مستواها الحالي، وبعض القضايا لم تحظ باهتمام كبير. حيث يحتاج المستثمرون إلى تقييم مثل هذه التحديات قبل التفكير في منصب في اسهم ستاربكس.

هوارد شولتز نعمة وعبء بالنسبة لستاربكس:

ربما تنهد العديد من المستثمرين بالارتياح في مارس عندما عاد هوارد شولتز كرئيس تنفيذي مؤقت لستاربكس. على الرغم من أنه ليس "مؤسس" ستاربكس من الناحية الفنية، كما يذكر الموقع، إلا أنه القائد الذي حوله من متجر قهوة في سياتل إلى مشغل مقهى عالمي.

ومع ذلك، فإن شولتز الآن في مهمته الثالثة كرئيس تنفيذي للشركة. حيث استقال للمرة الأولى في يونيو 2000. وهكذا، بعد أكثر من 22 عاماً من انتهاء ولايته الأولى كرئيس تنفيذي، فشلت الشركة في الانتقال من شولتز. علاوة على ذلك، نظراً لأنه ترك المنصب مرتين ويسمي نفسه الآن الرئيس التنفيذي "المؤقت"، يمكن للمرء أن يفترض بشكل معقول أنه لا يخطط للبقاء في هذه الوظيفة.

وهذا بدوره يجب أن يثير قلق المستثمرين. نظراً لضرورة عودته، يتعين على المرء أن يتساءل عما إذا كان شولتز قد أنشأ شركة لا يستطيع إدارتها وحده. وحدثت عودته بعد تدهور ظروف العمل، وهي مشكلة حظيت باهتمام إضافي العام الماضي عندما بدأ بعض الموظفين في الانضمام إلى النقابات. في حين أنه قد يعيد الشركة إلى المسار الصحيح، فإن عدم القدرة على العثور على مدير تنفيذي ناجح مثل شولتز يجب أن يقلق المستثمرين على المدى الطويل.

كما تعرض جزء مهم من استراتيجية شولتز التوسعية لانتقادات شديدة. مع وصول ستاربكس إلى نقطة التشبع في الولايات المتحدة، حيث تحول شولتز نحو الصين، مما أدى إلى زيادة نمو عدد متاجر الشركة في السنوات الأخيرة في هذا البلد. الآن، تعد الصين أكبر سوق خارج الولايات المتحدة مع ما يقرب من 5800 موقع.

ومع ذلك، شهدت الصين مؤخراً جولة جديدة من عمليات الإغلاق المتعلقة بـ COVID-19. ونتيجة لذلك، انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة في الصين بنسبة 44٪ في الربع الأخير. وأدى هذا إلى خفض هوامش الشركة التشغيلية بمقدار 910 نقاط أساس خلال تلك الفترة.

بالإضافة إلى تدهور العلاقات بين الولايات المتحدة والصين في الأسابيع الأخيرة مع زيارة رئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي إلى تايوان. في حين أنه من السابق لأوانه التكهن حول كيفية تأثير ذلك على ستاربكس، فقد يؤدي ذلك إلى وضع سحابة من عدم اليقين بشأن استراتيجية توسع ستاربكس في الصين إذا ساء الوضع السياسي.

ويمكن أن تستمر عملياتها الأمريكية في النضال. حيث كان على شركة ستاربكس أن تمتص ارتفاع تكاليف السلع وسلسلة التوريد. ومن الأمور التي أثرت على مالية الشركة كان إنهاء الدعم المؤقت، وزيادة تكاليف العمالة والمزايا. لو لم ينمو متوسط ​​التذكرة بنسبة 8٪ على أساس سنوي في سوق الولايات المتحدة، لكان من المحتمل أن تنخفض الإيرادات.

علاوة على ذلك، في حين يبدو أن المستهلكين قد استوعبوا ارتفاع الأسعار حتى الآن، فقد واجهوا أيضاً تضخماً بنسبة 8.5٪ خلال العام الماضي. هذه الأسعار المرتفعة يمكن أن تقلل من الدخل المتاح اللازم لدفع المبيعات. حيث لا يزال توسع شركة Dutch Bros عبر الولايات المتحدة والتهديدات التنافسية من Dunkin والعديد من المقاهي المستقلة قائمة. مثل هذه التحديات قد تجعل من الصعب تبرير نسبة السعر إلى الارباح في ستاربكس البالغة 25.

هل سهم ستاربكس مناسب للشراء الان؟

على الرغم من قوة علامتها التجارية، يبدو أن أعمال ستاربكس تواجه مستوى كبير من عدم اليقين. ومن المسلم به أن كل شركة تعتمد على السلع الأساسية تقريباً تتعامل الآن مع قضايا تتعلق بالعمالة وسلاسل التوريد والتضخم. علاوة على ذلك، إذا انهارت العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، فستكون ستاربكس بعيدة عن الشركة العالمية الوحيدة التي تعاني.

لكن لا يزال هوارد شولتز مصدر قلق كبير لسهم القهوة. بينما تستفيد الشركات عادة من مثل هذا القائد، فإنها يمكن أن تعاني على المدى الطويل دون القدرة على تسليم السلطة. حقيقة أن 22 عاماً لم تكن وقتاً كافياً للعثور على مثل هذا القائد يجب أن تثير قلق المساهمين.