أين سيكون سهم Snap بعد عام؟

تخطط شركة سناب لتسريح خُمس قوتها العاملة، كما ستلغي العديد من مشاريعها الخاصة بتوسيع النظام الإيكولوجي، مما يدفع المستثمرين للاستعداد لتباطؤ وحشي على المدى القريب، مما يطرح تساؤل أين سيكون سهم سناب Snap بعد عام واحد؟

أين سيكون سهم Snap بعد عام؟

ارتفع سهم Snap (SNAP) بنسبة 9٪ تقريباً في 31 أغسطس بعد أن أعلنت الشركة أنها ستسرح حوالي 1200 موظف، أو ما يقرب من 20٪ من قوتها العاملة، في الوقت الذي تكافح فيه تباطؤاً شديداً.

حيث ستوقف Snap استثماراتها في مقاطع فيديو Snap Originals وبرامج Minis المصغرة وألعاب الفيديو وطائرة Pixy selfie بدون طيار. كما ستغلق تطبيق الشبكات الاجتماعية Zenly الذي استحوذت عليه في عام 2017، وتطبيقها الموسيقي Voisey، الذي اشترته في عام 2020.

قال الرئيس التنفيذي إيفان شبيجل في مذكرة داخلية، إن عائدات Snap قد ارتفعت بنسبة 8٪ فقط على أساس سنوي حتى الآن في الربع الثالث، وهو ما كان "أقل بكثير" من توقعاتها الخاصة وسيمثل أبطأ معدل نمو لها كشركة عامة. وقال شبيجل إن شركة Snap "يجب أن تواجه الآن عواقب" هذا التباطؤ وأن "تتكيف مع بيئة السوق".

كما قالت شبيجل إن إعادة هيكلة Snap ستركز مستقبلها على "ثلاث أولويات إستراتيجية فقط: نمو المجتمع، ونمو الإيرادات، والواقع المعزز." ومن المحتمل أن يتم قطع كل شيء آخر. اثنان من كبار المسؤولين التنفيذيين في Snap - رئيس الأعمال جيريمي جورمان ونائب رئيس مبيعات الإعلانات بيتر نايلور - تركوا الشركة فجأة وانضموا إلى نتفلكس Netflix.

وهناك الكثير من المعلومات التي يجب على مستثمري Snap معالجتها، لذلك دعونا نأخذ نفساً ونراجع مشاكلها السابقة، وخطط التحول الصارمة، والتحديات المحتملة لمعرفة ما إذا كان يمكن للاسهم أن يتعافى خلال الـ 12 شهراً القادمة.

ماذا حدث لسهم Snap؟

خلال العرض التقديمي في يوم المستثمر في Snap في فبراير الماضي، أثارت الشركة إعجاب المضاربين بالقول إنها يمكن أن تزيد إيراداتها السنوية بأكثر من 50٪ خلال السنوات القليلة المقبلة. ولكن منذ ذلك الحين، تباطأ نمو Snap على أساس سنوي في المستخدمين النشطين يومياً (DAUs) ومتوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) وإجمالي الإيرادات بشكل كبير.

حيث توقف نمو Snap لثلاثة أسباب رئيسية. أولاً، قللت إلى حد كبير من تأثير تغييرات خصوصية ابل Apple على نظام التشغيل iOS، والتي مكنت مستخدميها من إلغاء الاشتراك في ميزات وإعلانات تتبع البيانات.

ثانياً، من المحتمل أن Snapchat فقدت الكثير من مستخدميها الأصغر سناً أمام TikTok من ByteDance، حتى بعد أن أطلقت ميزة Spotlight القصيرة للفيديو القصير في أواخر عام 2020. حيث تفوق TikTok على Snapchat كأفضل منصة وسائط اجتماعية للمراهقين في الولايات المتحدة لأول مرة هذا الربيع، وفقاً لآخر استطلاع أجرته بايبر ساندلر "تقييم مع المراهقين".

وثالثاً، هدأ قطاع الإعلانات بأكمله حيث هز التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وغير ذلك من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي الاقتصاد الأوسع.

ولكن على الرغم من مواجهة كل تلك العلامات رفضت Snap التخلي رسمياً عن هدفها طويل الأجل المتمثل في تحقيق أكثر من 50٪ من نمو الإيرادات السنوية. حيث توقع المحللون ارتفاع إيرادات Snap بنسبة 11٪ إلى 4.58 مليار دولار هذا العام، لكنهم قد يخفضون هذه التقديرات بشكل كبير في ضوء التحديث الأخير.

تباطؤ نمو سهم Snap:

تقلص صافي خسارة Snap من 945 مليون دولار في عام 2020 إلى 488 مليون دولار في عام 2021. ولكن في النصف الأول من عام 2022، اتسعت خسائرها الصافية عاماً بعد عام من 439 مليون دولار إلى 782 مليون دولار. حيث كان المحللون يتوقعون أن تسجل Snap خسارة صافية قدرها 1.34 مليار دولار للعام بأكمله، لكن عمليات التسريح المقبلة وجهود إعادة الهيكلة قد تقلل من هذا الخوف.

في حين كان تسريح العمال منطقياً لأن التدفق النقدي الحر - والذي أصبح إيجابياً في عام 2021 - أصبح سالباً مرة أخرى في النصف الأول من عام 2022. حيث كانت الشركة لا تزال تمتلك 2.3 مليار دولار نقداً وما يعادله إلى جانب 2.6 مليار دولار في الأوراق المالية القابلة للتسويق في النهاية في الربع الثاني، لكن نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة البالغة 1.6 لا تمنحها مجالاً كبيراً لجمع أموال نقدية جديدة.

ومع ذلك، فإن قرار Snap بالتوقف عن الاستثمار في مقاطع الفيديو والألعاب والبرامج الصغيرة الأصلية الجديدة كلياً يبدد الأمل في أن تتمكن من تحويل Snapchat إلى "تطبيق فائق" متعدد الإمكانات مثل WeChat من Tencent في الصين. حيث قد يقلل هذا الانعكاس أيضاً من ثبات نظامه الإيكولوجي، ويخنق نمو DAU و ARPU، ويقوض دفاعاته ضد منصات الوسائط الاجتماعية الأخرى.

بينما تخطط Snap لمواصلة دعم إنشاء عدسات الواقع المعزز الجديدة، لكن فيسبوك Meta (META) Facebook و Instagram و TikTok ومنصات الوسائط الاجتماعية الأخرى بدأت أيضاً في طرح ميزات مماثلة خلال العام الماضي.

أين سيكون سهم Snap خلال 12 شهراً؟

انخفض السهم بالفعل بنحو 85٪ خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ويتم تداوله الآن بأقل بكثير من سعر الاكتتاب العام. لكنها ما زالت لا تبدو وكأنها صفقة صاخبة حتى الآن في 4 أضعاف مبيعات هذا العام. إنها مجرد قيمة معقولة بالنسبة إلى نظرائها: حيث يتداول سهم ميتا بما يعادل  4أضعاف مبيعات هذا العام، ويتداول Pinterest بمعدل 5.5 ضعف مبيعات هذا العام.

لذلك، لا يتوقع أن يحقق سهم Snap أي مكاسب ذات مغزى خلال الـ 12 شهراً القادمة. حيث يشير خفض التكاليف اليائس وإلغاء مشاريع توسيع النظام البيئي إلى أنها تستعد لتباطؤ وحشي يمكن أن يستمر بسهولة لأكثر من عام. لذلك يجب على المستثمرين الابتعاد والالتزام باسهم التكنولوجيا الواعدة بدلاً من ذلك.