هل سهم Pinterest جيد للشراء مع تعيين الرئيس التنفيذي الجديد؟

من المحتمل أن يرغب مستثمرو الاسهم في Pinterest (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: PINS) في التخلص من كل حالة عدم اليقين التي تحملوها في الأشهر الأخيرة. شهد السهم انخفاضاً بنسبة 75 ٪ تقريباً وسط سوق هابطة، ويكافح موقع مشاركة الصور مع نمو المستخدم النشط شهرياً (MAU). استقال المؤسس المشارك بن سيلبرمان من منصبه كرئيس تنفيذي، مما زاد من حالة عدم اليقين المحيطة بقيادة الشركة.

ومع ذلك، عينت Pinterest مديراً تنفيذياً جديداً: Bill Ready، الذي كان رئيساً للتجارة والمدفوعات، ومليار مستخدم تالٍ (كان هذا هو لقبه حقاً) في جوجل. تحت قيادته، قد يكون Pinterest سهماً ذا نمو كبير للشراء الآن لثلاثة أسباب.

1. تركيز الشركة المتجدد

على الرغم من أن سيلبرمان لم يعد يشغل منصب الرئيس التنفيذي، يجب أن يعرف المستثمرون أنه لن يترك الشركة. يعمل الآن كرئيس تنفيذي لها، وهي خطوة ستخرجه من العمليات اليومية ولكنها لا تزال تسمح له بمشاركته في القرارات عالية المستوى.

قد يقلل ذلك من عدم اليقين من شغل Ready لمنصب الرئيس التنفيذي. تحت قيادة Ready، يبدو أن Pinterest مهيأة للتركيز بشكل أكبر على التجارة الإلكترونية. لقد حققت ارباحا تاريخياً من خلال منشورات ترويجية، أو إعلانات تستند إلى تفضيلات العملاء. الآن يمكن للمستهلكين شراء العناصر مباشرة من خلال تلك المنشورات المروجة، مما يعني أن Pinterest من المحتمل أن تلعب دوراً مباشراً في التجارة الإلكترونية، وهو عامل يمكن أن يأخذ متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) أعلى بكثير بمرور الوقت.

بالإضافة إلى ذلك، استحوذت شركة Elliott Management على حصة في الشركة خلال الصيف. لقد دفع إليوت تاريخياً لإجراء تغييرات أدت إلى زيادة قيمة المساهمين. أيضاً، وقف Ready أمام مشاركة Elliott في مكالمة ارباح الربع الثاني من عام 2022، قائلاً إنه تعامل مع Elliott وأنه "يتماشى مع رؤيتنا لما يمكن أن تصبح عليه Pinterest." في حين أن التفاصيل لا تزال شحيحة، فإن تاريخ إليوت في الضغط من أجل التغيير الإيجابي قد يبشر بالخير للشركة.

2. ارتفاع متوسط ​​الدخل لكل مستخدم

توتر المستثمرون بشأن سهم Pinterest حيث بدأت MAU في الانخفاض. انخفضت قاعدة مستخدميها البالغ عددهم 433 مليون مستخدم بنسبة 5٪ على مدار 12 شهراً. حدث هذا أيضاً حيث لاحظت منصات إعلانية أخرى مثل Alphabet و Meta Platforms تباطؤاً في الإنفاق الإعلاني.

ومع ذلك، فإن أحد جوانب استراتيجية Pinterest صمد جيداً وسط السوق الهابطة: وهو ARPU. في الربع الثاني من عام 2022، دخل متوسط ​​ارباح كل مستخدم على مستوى العالم عند 1.54 دولار، مرتفعاً بنسبة 17٪ عن مستوى العام الماضي.

حافظت اسواق الولايات المتحدة وكندا، أقوى اسواقها، على قوتها حيث بلغ متوسط ​​متوسط ​​الدخل لكل مستخدم 5.82 دولار، بزيادة 20٪ عن العام الماضي. تقدر Pinterest أن حوالي 45 ٪ من مستخدميها في الولايات المتحدة يأتون من أسر تتجاوز ارباحها 100000 دولار سنوياً. يوضح هذا سبب قيادة الولايات المتحدة وكندا في توليد متوسط ​​ارباح لكل مستخدم وخطأ (ARPU) وإمكانات هائلة لتحقيق مكاسب على المدى الطويل.

ومع ذلك، كانت التحسينات في جميع المجالات حيث نما 0.86 دولاراً أمريكياً في متوسط ​​العائد لكل مستخدم في أوروبا بنسبة 20٪، وزاد باقي العالم، عند 0.10 دولاراً فقط، متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 80٪.

علاوة على ذلك، يمكن أن ترتفع هذه الأرقام بشكل كبير في ظل استراتيجية التجارة الإلكترونية الجديدة لشركة Ready. يجب أن يتراكم متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) الذي من المحتمل أن يجلبه إلى كل من الخطوط العلوية والسفلية.

3. تقييم سهم Pinterest وأداء الشركة المالي

في الواقع، لقد خيبت النتائج العليا والسفلى الآمال حتى الآن هذا العام. في النصف الأول من العام، جلبت Pinterest ما يزيد قليلاً عن 1.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 13٪ عن نفس الفترة من عام 2021. ويمثل هذا تباطؤاً كبيراً من عام 2021 عندما ارتفعت الإيرادات بنسبة 52٪.

كما شهد الربعان الأولين خسارة صافية قدرها 48 مليون دولار خلال ذلك الإطار الزمني. أعلنت Pinterest عن صافي دخل قدره 48 مليون دولار خلال الربعين الأولين من عام 2021. وأدى النمو بنسبة 22٪ في التكاليف والمصروفات إلى صافي الخسائر. أيضاً، يتوقع المحللون نمواً في الإيرادات بنسبة 8٪ فقط في عام 2022، مما يشير إلى أن التعافي سيستغرق وقتاً على الأرجح. ومع ذلك، يتوقع نفس المحللين نمو الإيرادات بنسبة 16٪ لعام 2023، مما قد يشير إلى بداية التحول.

علاوة على ذلك، تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) في Pinterest الآن ستة، أعلى بقليل من أدنى مستوياتها على الإطلاق في الصيف. يعد هذا انخفاضاً كبيراً من مضاعف المبيعات الذي تجاوز 30 في ذروته في أوائل عام 2021، مما يشير إلى أنه يمكن للمستثمرين الاستفادة من انخفاض أسعار الاسهم بشكل غير عادي لاسهم وسائل التواصل الاجتماعي. من المسلم به أن توقعات Pinterest تبدو غير مؤكدة حيث تغير الشركة قيادتها، وتواجه انخفاضاً هائلاً في أسعار الاسهم، وتتحمل مستويات استخدام راكدة.

ومع ذلك، تشير مستويات ARPU إلى كل من النمو السابق وإمكانية كبيرة لدفع المزيد من نمو الإيرادات. بافتراض أن استراتيجية التجارة الإلكترونية يمكن أن تعيد إشعال ARPU واهتمام المستخدم، يمكن أن ترتفع Pinterest أعلى بكثير من هذه المستويات.