سهم Adobe فقد أكثر من ربع قيمته خلال سبتمبر مع الأداء المخيب

كانت نتائج أعمال شركة Adobe مخيبة للغاية للمستثمرين مؤخراً، وعليه تراجعت أسهم Adobe (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: ADBE) بنسبة 26.3٪ في سبتمبر، وفقاً للبيانات المقدمة من S&P Global Market Intelligence. مع هذا التراجع، تم تخفيض سعر سهم شركة البرمجيات في نصف عام حتى الآن.

كيف كان أداء Adobe مؤخراً؟

قدمت Adobe بطاقة تقرير مشجعة مع ارباحها المالية للربع الثالث لعام 2022، للفترة المنتهية في 2 سبتمبر. بلغت الإيرادات مستوى قياسياً بلغ 4.43 مليار دولار، بزيادة 13٪ على أساس سنوي من 3.9 مليار دولار في العام الماضي. ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 3٪ على أساس سنوي ليصل إلى 1.48 مليار دولار أمريكي بسبب ارتفاع نفقات المبيعات والتسويق والبحث، لكن صافي الدخل انخفض بنسبة 6.3٪ على أساس سنوي بسبب ارتفاع النفقات الضريبية.

ومع ذلك، كان اهتمام السوق ينصب على عملية استحواذ كبيرة أعلنت عنها Adobe جنباً إلى جنب مع نتائجها المالية. وافقت الشركة على الاستحواذ على Figma، وهي منصة تصميم تعاونية، مقابل مبلغ أميري قدره 20 مليار دولار مع مزيج من النقد والأوراق المالية. كان الأساس المنطقي وراء الشراء هو دمج مجموعة منتجات Figma مع Adobe لتقديم تجارب ومنتجات أفضل لعملائها. مع هامش إجمالي يبلغ حوالي 90٪ وسوق إجمالي قابل للعنونة يقترب من 16.5 مليار دولار بحلول عام 2025، فإن Adobe واثقة من دفع النمو في صافي ارباحها من خلال هذا الاستحواذ.

ومع ذلك، لم يكن المستثمرون مقتنعين. من المتوقع أن تضيف Figma 400 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة لشركة Adobe بحلول نهاية السنة المالية 2022، مما يعني أن عملاق البرمجيات قد دفع إيرادات باهظة 50 مرة. مع انخفاض الرغبة في المخاطرة وسط ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم المرتفع منذ أربعة عقود، ظهر الاستحواذ على أنه صبي مكلف للغاية.

قدمت Adobe توجيهات جيدة للربع الرابع، وتوقعت زيادة في الإيرادات بنسبة 10٪ على أساس سنوي لتصل إلى 4.5 مليار دولار. ومع ذلك، كان من المتوقع أن تنخفض ربحية السهم بنسبة 5٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، متأثرة بالرياح المعاكسة للعملات الأجنبية وبيئة الاقتصاد الكلي الأضعف.

سينتظر المستثمرون أيضاً ليروا كيف تقوم الشركة بدمج Figma، وما إذا كان يمكن أن تتم عمليات التآزر المعلنة لرفع ارباح Adobe العلوية والسفلية. عند تقييم ما يقرب من 30 ضعف ارباحها السنوية، لا يزال السهم يبدو باهظ الثمن، لكنه أقل مقارنة بالعام الماضي.