سهم Teladoc يحقق مكاسب قوية الاسبوع الماضي مع إعلان الارباح

ارتفعت أسهم Teladoc Health (TDOC) الأسبوع الماضي بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثالث التي كانت أفضل من المتوقع. لا تزال الشركة غير قادرة على الإبلاغ عن ارباح كبيرة، لكن الخسائر في الربع الثالث كانت أقل بكثير مما توقعه المستثمرون من مزود خدمات الرعاية الصحية عن بُعد. حيث أنه في الأسبوع الماضي، ارتفع سهم Teladoc Health بنسبة مفاجئة بلغت 24٪، ويريد المستثمرون معرفة ما إذا كان بإمكانهم توقع المزيد من المكاسب من الآن فصاعداً. لمعرفة ما إذا كانت هذه الشركة لديها ما تحتاجه لتحقيق مكاسب كبيرة لمساهميها، فلنلقِ نظرة على سبب ارتفاع سعر سهم TDOC مؤخراً وأهم أرقام نتائج أعمال الربع الثالث.

كيف كان أداء Teladoc خلال الربع الثالث؟

شهدت اسهم Teladoc Health مؤخراً أحد أفضل أيامها منذ فترة طويلة لأن الشركة أبلغت عن خسارة أقل بكثير في الربع الثالث مما اعتاد عليه المستثمرون. أدى إلغاء صفقة الاستحواذ على Livongo في عام 2020 إلى خسارة 9.8 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2022.

بدلاً من خسارة ضخمة أخرى في الربع الثالث، خسرت الشركة 73.5 مليون دولار فقط. بينما كان المستثمرون يفضلون الربح، كانت الخسارة المتواضعة البالغة 0.45 دولار للسهم أقل بكثير من 0.55 دولار للسهم الواحد التي توقعتها وول ستريت.

بالإضافة إلى النتيجة النهائية التي تقترب من المنطقة الإيجابية، هناك دلائل أخرى على أن Teladoc Health يمكن أن تحقق مكاسب للمستثمرين المرضى. في الربع الثالث، ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 19٪ على أساس سنوي حيث بلغ عدد الأعضاء المدفوعين 57.8 مليون.

من الناحية النظرية، تزداد قيمة منصة Teladoc Health كلما أصبح المزيد من المرضى والأطباء على دراية بها. تفوز الشركة بسباق تطوير تأثير الشبكة. وقد سهلت أكثر من 4.7 مليون زيارة في الربع الثالث، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 14٪ عن فترة العام السابق.

لماذا قد يجب الحذر من سهم Teladoc؟

أي شركة قائمة على التكنولوجيا لديها أكثر من 50 مليون عضو مدفوع الأجر ولا يزالون غير قادرين على تغطية نفقاتهم، يجب أن يُنظر إليها ببعض الشك. أنا لست مشتراً لهذا السهم لأنني لا أعتقد أن أعمال Teladoc لديها أي قوة تسعير.

إذا كان الحجم الإجمالي لشركة Teladoc Health يساعدها في المطالبة بأسعار أعلى من منافسيها الأصغر، فإن الارباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) سترتفع كنسبة مئوية من الإيرادات. وبدلاً من ذلك، انخفضت الارباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين إلى 8.4٪ من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من 13.9٪ في نهاية عام 2021.

علاوة على ذلك، من المحتمل ألا تكون Teladoc Health أكبر مزود لخدمات الرعاية الصحية عن بُعد لفترة طويلة جداً، إذا لم يتم استبعادها من هذا المنصب بالفعل. ليست Doctor On Demand المدعومة من Venture شركة عامة تخضع لنفس الإفصاحات مثل Teladoc، لكننا نعلم أنها تضم ​​98 مليون حياة مغطاة في الوقت الحالي.

من المرجح أن يكون أكبر منافسي Teladoc في السنوات المقبلة مديري مزايا الرعاية الصحية الذين يتعمقون في الرعاية الأولية. يعد توفير مزايا الرعاية الصحية خياراً مربحاً بشكل متزايد لحفنة صغيرة من الشركات العملاقة التي تجمع أيضاً أقساط التأمين الصحي. بدلاً من التعاقد مع Teladoc لتسهيل زيارات الطبيب الافتراضية، استحوذت Cigna على MDLive العام الماضي.

في وقت سابق من هذا العام، أنفقت CVS Health صفقة مقترحة بقيمة 8 مليارات دولار للاستحواذ على Signify Health. هذه شبكة مكونة من 10000 طبيب ستتواصل مع 2.5 مليون عضو فريد هذا العام من خلال مزيج من الزيارات الشخصية والزيارات الافتراضية.

إن تسهيل الرعاية الصحية الافتراضية هو خدمة سلعية لدرجة أنه حتى عمليات الإغلاق التي يغذيها الوباء لم تستطع إخراج النتيجة النهائية لشركة Teladoc Health من المنطقة الحمراء. الآن بعد أن ركز مديرو مزايا الرعاية الصحية العملاقة بشكل مكثف على مزايا الرعاية الأولية، فإن تحقيق ربح في هذا الفضاء التنافسي سيصبح أكثر صعوبة. بدون مسار واضح للربحية، من الأفضل مشاهدة Teladoc Health من مسافة آمنة.