لماذا يستمر سهم AMD في الارتفاع حتى مع التقارير المخيبة؟

تخلفت شركة Advanced Micro Devices (AMD) عن تقديرات المحللين بشأن الإيرادات والارباح. كما أثرت الانخفاضات في سوق أجهزة الكمبيوتر على سهم AMD بشدة حيث عانى السهم من سوق هابطة. ولكن على الرغم من هذه الأخبار السيئة، فإن سهم AMD في ارتفاع بعد التقرير. فهل هذا قد يكون سبب لشراء سهم AMD؟ دعونا نلقي نظرة.

معضلة ارباح AMD وتراجع الطلب العالمي

تبدو نتائج AMD قوية. بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2022 5.6 مليار دولار، مرتفعة بنسبة 29٪ على أساس سنوي. ارتفع صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والبالغ 1.1 مليار دولار بنسبة 23٪. انخفاض تكلفة السلع المباعة هوامش منخفضة. كما أنفقت AMD بشكل كبير على كل من البحث والتطوير والتسويق والنفقات العامة والإدارية.

على الرغم من الزيادات، إلا أن الإيرادات كانت أقل من التوقعات، حيث توقع المحللون عائدات تبلغ 5.62 مليار دولار. علاوة على ذلك، زادت AMD عدد حصتها بنسبة 34٪ إلى أكثر من 1.6 مليار لتمويل استحواذها على Xilinx. وبالتالي، انخفضت ارباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 8٪ إلى 0.67 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد، أي أقل بقليل من 0.68 دولار أمريكي للسهم المقدر.

توقعت AMD أن تبلغ إيرادات 2022 23.5 مليار دولار في منتصف الطريق، وهو ما يتطلب مراجعة هبوطية كبيرة من 26.3 مليار دولار المقدرة سابقاً والتي توقعتها بعد الربع الثاني.

ألقى الرئيس التنفيذي ليزا سو باللوم على تباطؤ مبيعات أجهزة الكمبيوتر، مما يعكس كفاح شركة إنتل، التي أبلغت عن انخفاض مماثل في تقرير ارباحها للربع الثالث. وزادت عمليات الإغلاق في الصين من الضغط على الإيرادات.

ونتيجة لذلك، انخفض سهم AMD بنسبة 65٪ تقريباً منذ أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بحوالي 165 دولاراً للسهم الواحد منذ عام تقريباً. لكن هذا المستوى من التراجع ليس غريباً، بالنظر إلى الانخفاض في أقرب أقرانه وقطاع التكنولوجيا بشكل عام.

ربما بدأ المستثمرون في تعديل وجهة نظرهم، والعودة إلى وجهة نظر ما قبل الوباء لسوق أجهزة الكمبيوتر. منذ ظهور جهاز iPhone من ابل، بدأ الهاتف الذكي في استبدال العديد من الوظائف التي يؤديها الكمبيوتر. وبالتالي، كان تركيز المستثمرين والشركات أقل على هذا السوق بحلول نهاية العقد الماضي.

من المسلم به أن الطلب على أجهزة الكمبيوتر قد ارتفع خلال الوباء حيث اضطر العديد إلى شراء جهاز كمبيوتر للعمل من المنزل. لكن العديد من هؤلاء العمال عادوا الآن إلى المكتب. وبالنظر إلى أن أجهزة الكمبيوتر الشخصية تستمر لمدة تصل إلى 10 سنوات، فمن المرجح أن يظل هذا السوق بطيئاً لسنوات قادمة. كما أكدت AMD بشكل متزايد على مركز البيانات والقطاعات المضمنة. في هذه المجالات، ظلت مبيعات AMD قوية.

في الربع الثالث، بلغت عائدات مراكز البيانات 1.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 45٪ على أساس سنوي. قفزت عائدات القطاعات المضمنة إلى 1.3 مليار دولار، بزيادة من 100 مليون دولار في الربع نفسه من العام الماضي. ارتفع نمو القطاع المضمن بفضل الاستحواذ على Xilinx في فبراير.

يمكن أن يكون التقييم قد أثر أيضاً على قرار الشراء. حالياً، تتداول أسهم AMD بحوالي 25 ضعفاً للأرباح. وهذا يتجاوز نسب السعر إلى الارباح لشركة Intel المنافسة وواحدة من الشركات المصنعة الرئيسية التابعة لها، وهي شركة Taiwan Semiconductor.

ومع ذلك، فهذه هي أدنى نسبة P / E لشركة AMD منذ أن أصبح سو الرئيس التنفيذي في 2014. علاوة على ذلك، قد يكون التقييم قد انخفض كثيراً، مع الأخذ في الاعتبار أن نمو الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث كان 23٪ على الرغم من التباطؤ في الأعمال.

عند هذه المستويات، يجب على المستثمرين التفكير في إضافة أسهم AMD. من منظور كلي، كان من المفترض أن يتوقع المستثمرون تهدئة سوق أجهزة الكمبيوتر بعد انتهاء عمليات الإغلاق. تشير أرقام النمو في مركز البيانات والاسواق المدمجة إلى أن هذه القطاعات يمكن أن تحمل AMD. نظراً لاحتمال انخفاض أسعار أسهم AMD في صراعاتها الأخيرة، يجب أن يشعر المستثمرون بالأمان عند إضافة الاسهم عند المستويات الحالية.