ماذا نعرف عن سهم Roku الأن وهل يجب تجنبه؟

يبدو أن سهم Roku لم ينته من التراجع. جيث تراجعت اسهم شركة بث الفيديو العملاقة، والتي كانت قد انخفضت بالفعل بشكل حاد في عام 2022، فور صدور تقرير ارباحها في أوائل نوفمبر. فيكا تشعر وول ستريت بالقلق من موسم العطلات الصعب حيث يتباطأ الإنفاق الإعلاني وينفق المستهلكون أقل على أجهزة الترفيه الجديدة.

يركز فريق إدارة Roku بشكل أكبر على المستقبل المشرق طويل الأجل للشركة، والذي يضيف مستخدمين بشكل مطرد ويبلغ عن مشاركة قوية. هذه المكاسب قد تضع Roku في انتعاش مثير للإعجاب بمجرد أن ينتعش سوق الإعلانات. لكن هل يجب على المستثمرين انتظار دليل واضح على هذا التحسن قبل شراء السهم؟ دعونا نلقي نظرة.

الضغوط الرئيسية في وجه Roku

كان لدى المستثمرين مخاوف بشأن الأعمال الإعلانية لشركة Roku، خاصة بعد أن أبلغت Meta Platforms في أواخر أكتوبر عن انخفاض نادر في عائدات الإعلانات الرقمية. تخشى وول ستريت أن يواجه Roku تحديات مماثلة في مجال المحتوى التلفزيوني. وتبين أن هذه المخاوف لها ما يبررها. قال روكو إن سوق الإعلانات الأمريكية انكمش بنسبة 38٪ في الربع الثالث، مقارنة بانخفاض 17٪ في الربع السابق.

كان هذا الانخفاض هو العامل الرئيسي وراء تباطؤ زيادة إيرادات خدمة البث بنسبة 15٪ هذا الربع، مما يمثل تباطؤاً كبيراً عن مكاسب الربع السابق البالغة 26٪. والأسوأ من ذلك، قالت الإدارة في رسالة إلى المساهمين إنها تعتقد أن التراجع في الإنفاق الإعلاني سيستمر حتى عام 2023 على الأقل.

على الجانب المشرق، لا تظهر منصة Roku أي علامات على فقدان أهميتها أو موقعها الرئيسي في السوق. اكتسبت الشركة 2.3 مليون مستخدم في الربع الثالث لتزيد من قاعدتها عن 65 مليوناً. كان نمو المشاركة قوياً، حيث ارتفعت ساعات البث بمقدار 1.1 مليار لتصل إلى 21.9 مليار. سجلت Roku زيادة مذهلة بنسبة 10٪ في متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم، والتي تجاوزت الآن 44 دولاراً سنوياً.

كما تحرز الشركة تقدماً في ترقية خدمة التدفق الأساسية الخاصة بها بينما تتفرع إلى خطوط إيرادات جديدة. ضاعفت قناة البث الجديدة التي تحمل علامة Roku التجارية تقريباً مشاركتها على مدار العام.

والإدارة متحمسة بشأن اندفاعها نحو خدمات المنزل الذكي التي تتيح للمستخدمين التحكم المركزي في الكاميرات ومكبرات الصوت الذكية.

مستقبل سهم Roku

المشكلة الرئيسية هي أن المساهمين لا يتوقعون أن يروا فوائد ملموسة من هذه الخطوة لعدة أرباع على الأقل. وبالمثل، قد يمر وقت طويل قبل أن يرى Roku انتعاشاً في صناعة الإعلان. في الواقع، تتوقع الإدارة حدوث انخفاضات في منصتها الأساسية في الربع الرابع. لقد كان ينمو بمعدل 39 ٪ مؤخراً في أوائل عام 2022. بمعنى آخر، ستزداد اتجاهات المبيعات والارباح سوءاً، ومن الصعب التنبؤ بموعد تعافيها.

تقوم الإدارة بالشيء الصحيح في التركيز على ما يمكنها تغييره، بما في ذلك تحسين النظام الأساسي بحيث يمكن تحقيق الدخل من الارتفاع بمجرد انتعاش سوق الإعلانات. لا تزال تستثمر بكثافة في الحفاظ على ريادتها في أجهزة الترفيه الرقمية أيضاً. ومع ذلك، كشفت النتائج الأخيرة عن ضعف كبير في هذا العمل.

تعمل Roku على تقليل اعتمادها على مبيعات الإعلانات من خلال أشياء مثل دفع المنزل الذكي. لكن قد يرغب المستثمرون في مراقبة الاسهم بحثاً عن علامات النجاح هنا قبل أن يهدفوا إلى الاستفادة من انخفاض السعر. لا تزال Roku رائدة في صناعة متنامية. لكن أعمالها تعتمد بشكل كبير على مبيعات الإعلانات لجعل أسهمها مناسبة للشراء في الوقت الحالي.