هبوط سهم زوم الامس مع اعلان الارباح المخيب عن الربع الثالث

تراجعت أسهم شركة Zoom Video Communications (ZM) بنسبة 7.3٪ حتى الساعة 10:55 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، على الرغم من الإبلاغ عن تحقيق ارباح كبيرة في تقرير ارباحها المالي للربع الثالث الليلة الماضية. توقع المحللون أن تكسب Zoom 0.84 دولار فقط للسهم الواحد من مبيعات 1.1 مليار دولار. لقد كانوا محقين بشأن رقم المبيعات - فقد بلغت قيمة Zoom 1.1 مليار دولار في الرأس. لكنهم كانوا مخطئين للغاية بشأن ارباح Zoom. وانتهت الشركة بكسب 1.07 دولار لكل سهم.

ما أهم ما جاء في ارباح زوم وماذا تقول عن المستقبل؟

إذا كانت Zoom أكثر ربحية مما اعتقدت وول ستريت أنها ستكون في الربع الأخير، فلماذا يتم تصغير السهم بدلاً من الارتفاع اليوم؟

ربما تكون Zoom قد حققت توقعات المحللين للمبيعات في الربع الثالث، لكن هذا لم يكن عائقاً مرتفعاً بشكل خاص للتوضيح. نمت المبيعات بنسبة 5٪ فقط على أساس سنوي. علاوة على ذلك، فشلت إرشادات Zoom لمبيعات الربع الرابع في إثارة الإعجاب.

لا ترى الإدارة أي نمو في المبيعات متسلسلة على الإطلاق في الربع الرابع - حوالي 1.1 مليار دولار مرة أخرى. سيعمل هذا على أقل من 3 ٪ نمو المبيعات على أساس سنوي، ويقل قليلاً عن توقعات وول ستريت. مبيعات العام بأكمله - المتوقع أن تكون أقل من 4.4 مليار دولار - ستقصر أيضاً.

في هذا الصدد، حتى في الجانب الذي تفوقت فيه Zoom على التوقعات - الارباح - كانت هذه الارباح مجرد "شكلية"، وانخفضت عاماً تلو الآخر. انخفضت ارباح Zoom غير المطابقة لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغة 1.07 دولار أمريكي للسهم الواحد بنسبة 4٪ على أساس سنوي. وعند حسابها وفقاً لمبادئ GAAP، كانت ارباح Zoom مجرد 0.16 دولار للسهم - بانخفاض 86٪ على أساس سنوي.

لذلك حقاً، لم يكن ربع الفيديو رائعاً بعد كل شيء، على الرغم من "فوز الارباح". عندما تصل إليه مباشرة، إذا أدخلت أحدث أرقام Zoom في تقييمها، فلديك "مخزون نمو" مفترض لا ينمو بسرعة كبيرة (وربما يتقلص)، تقدر قيمته بـ 20 ضعفاً بعد التدفق النقدي الحر و 34 ضعف المكاسب المتأخرة.

حتى بنسبة 61 ٪ خلال العام الماضي، لا يبدو سهم Zoom بمثابة فرصة شراء كبيرة. من المحتمل أن يكون المستثمرون على حق في بيع سهم زوم الامس.