هل سهم نتفلكس مناسب للشراء مع خطط الشركة لجذب المشتركين؟

من المؤكد أن أعمال نتفلكس (NFLX) قد تخضع إلى تصحيح كبير، وهذا ينعكس في سعر السهم. في أواخر عام 2021، كانت أسهم نتفلكس عند 700 دولار تقريباً ولكنها تبيع الآن بحوالي 40 ٪ من هذا المستوى.

يبدو أن آفاق نمو الشركة التي كانت مشرقة في السابق قد تضاءلت على ما يبدو بسبب مجموعة متنوعة من الأسباب، بما في ذلك المنافسة المتزايدة في البث المباشر من أمثال ابل و Walt Disney. يُحسب أن الإدارة لم تقف مكتوفة الأيدي واتخذت خطوات للتفوق على هذه الخدمات الأخرى. هل ستكون هذه كافية لزيادة إيرادات نتفلكس ونمو الربحية؟ إنه وقت مناسب للتعمق في أساسيات نتفلكس لمعرفة ما إذا كان الوقت قد حان لشراء الاسهم أو الحصول على تصريح.

نمو عدد المشتركين في نتفلكس

فقدت نتفلكس مشتركيها لمدة ربعين متتاليين. أنهى عام 2021 بـ 221.8 مليون مشترك مدفوع في البث المباشر، وانخفض إلى 220.7 مليون في نهاية يونيو. وعكس هذا المسار في الربع الثالث الذي انتهى بـ 223.1 مليون. تتوقع الإدارة إنهاء عام 2022 بعدد 227.6 مليون مشترك.

اعتباراً من عام 2023، تخطط الشركة لفرض رسوم إضافية على أصحاب الحسابات مقابل مشاركة كلمات المرور، مما قد يؤدي إلى مكاسب قصيرة الأجل للمشتركين الإضافيين.

على الرغم من نمو عائدات نتفلكس بنسبة 5.9٪ لتصل إلى 7.9 مليار دولار، إلا أن نفقات التشغيل فاقت هذا المعدل، وانكمش الدخل التشغيلي للشركة بنسبة 12.6٪ إلى 1.5 مليار دولار. تقلص هامش التشغيل الخاص بها بنسبة 4.1 نقطة مئوية إلى 19.3٪، لكن الإدارة ألقت باللوم بالكامل تقريباً على ترجمات العملات الأجنبية. ومع ذلك، في حين أنه من السهل الشعور بالسعادة بنتائج الربع الثالث والرؤية المتفائلة بشأن عدد المشتركين، يبدو أن الطريق أمامك مليء بالمطبات.

خطط نتفلكس الجديدة لجذب المشتركين

قامت نتفلكس برفع الأسعار بانتظام، بما في ذلك في وقت سابق من هذا العام. في ذلك الوقت، زاد المعدل الشهري بمقدار 1 دولار إلى 1.50 دولار. استجابةً للمقاومة، كانت الشركة تطرح اشتراكاً منخفض السعر ومدعوماً بالإعلانات.

ستنخفض هذه الخطة بنسبة 20٪ إلى 40٪ عن الاشتراكات غير الإعلانية. ومع ذلك، سيكون لدى المشاهدين إزعاج من مشاهدة الإعلانات التجارية. ستحتوي الأفلام الجديدة على إعلانات فقط في بداية العرض، ولكن سيتعين على المشتركين أيضاً تحملها أثناء المحتوى الأقدم.

بالإضافة إلى ذلك، لن يتمكن المشتركون في الخدمة التي تدعمها الإعلانات من الوصول إلى المجموعة الكاملة من المحتوى. صحيح أن العديد من خدمات البث الأخرى، مثل Hulu و Disney + و Warner Bros. Discovery و Apple إما تقدم أو تفكر في خدمة إعلانية منخفضة السعر. ومع ذلك، هذا يعني أن المنافسة على المشاهدين المهتمين بالتكلفة، وبالتالي، اشتدت الدولارات الإعلانية.

تقييم سهم نتفلكس

في حين أن الانخفاض الحاد في سهم نتفلكس هذا العام قد تسبب في انخفاض نسبة السعر إلى الارباح (P / E) إلى 26 من 60، إلا أنها لا تزال أعلى من مؤشر ستاندرد آند بورز عند 21. نظراً لتباطؤ نمو إيرادات نتفلكس والمنافسة الشديدة، يبدو أن تقييم باهظ الثمن.

في حين أنه من المغري الاستثمار في نتفلكس، فقد سقط السهم الذي كان يحلق على ارتفاع عالٍ على الأرض. من الصعب تخيل استئناف الشركة لهذا النوع من النمو حيث يواجه المشاهدون العديد من الخيارات للمحتوى عالي الجودة. لا يبدو أن تقليل تجربة المشاهد هو الحل.