لماذا انخفض سهم Southwest Airlines في ديسمبر؟

عطلت العاصفة الشتوية رحلات السفر لقضاء العطلات في معظم أنحاء الولايات المتحدة، لكن شركة ساوث ويست تضررت بشدة بشكل غير متناسب من اسهم شركات الطيران من حيث إلغاء الرحلات الجوية. حيث يُظهر التاريخ أن المستهلكين لديهم ذاكرة قصيرة ويمكن لشركات الطيران التعافي بسرعة من مثل هذه المشكلات، على الرغم من أن الإلغاء للرحلات سيؤثر على الأرجح على نتائج الربع الرابع.

لماذا انخفض سهم Southwest Airlines في ديسمبر؟

 كان لدى شركة ساوث ويست إيرلاينز Southwest Airlines شهر كانون الأول (ديسمبر) لنسيانه، حيث تقطعت السبل بآلاف المسافرين لقضاء العطلات بعد عاصفة شتوية عطلت عمليات شركة الطيران، وتسببت هذه الفوضى في توجه المستثمرين نحو الخروج، مما أدى إلى انخفاض الاسهم بنسبة 15.6٪ في الشهر، وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence.

كما تسببت العاصفة في دمار جزء كبير من الولايات المتحدة في أواخر ديسمبر، وتسبب في مقتل ما يقرب من عشرين شخصاً، وانقطاعاً هائلاً للتيار الكهربائي، ودرجات حرارة شبيهة بالقطب الشمالي حتى جنوب فلوريدا. إنه نوع الطقس الذي يسبب الكوابيس للمديرين التنفيذيين في شركات الطيران، ولكن بين شركات الطيران الجنوبية الغربية برزت لجميع الأسباب الخاطئة.

وتسببت المشكلات في مطارات ساوث ويست الشهيرة بما في ذلك بوفالو وشيكاغو في حدوث تأثير تسلسلي لترك الطائرات والأطقم خارج مواقعها في جميع أنحاء البلاد، مما دفع شركة الطيران إلى إلغاء ما يزيد عن 70 ٪ من جدولها الزمني في ذروة العاصفة وتسبب في حدوث تأخيرات في معظم الأوقات خلال الأسبوع الذي تلاه. و كان الانهيار واسع النطاق لدرجة أنه جذب انتباه المشرعين، حيث غرد الرئيس جو بايدن على تويتر أنه يجب "تحميل المسؤولية" لشركات الطيران عن المشاكل التي تسببوا فيها في أيام العطلات.

 لا تكاد تكون شركة ساوث ويست أول شركة طيران تواجه مشكلة على مستوى النظام تصدرت عناوين الصحف وتسببت في إلغاء جماعي، وإذا كان التاريخ دليلاً، فسوف يسارع المستهلكون المهتمون بالأسعار إلى نسيان مثل هذه الحوادث عند البحث عن رحلتهم التالية.  ولكن إذا لم يكن هناك شيء آخر، فسيكون للقضايا تأثير على ارباح الربع الرابع، ومن المحتمل أن يتسبب ذلك في فشل شركة ساوث ويست في تحقيق التوجيه، ويمكن أن يستمر في الربع الحالي أيضاً.

 في حين تخضع الخطوط الجوية للوائح صارمة بشأن ساعات طيران طاقم الطائرة وصيانة الطائرات، وحتى حدوث خلل بسيط يمكن أن ينتشر عبر الشبكة ويسبب مشكلات كبيرة.  إنه أمر محرج كما يحدث، لكن شركات الطيران الأسوأ بكثير من شركة Southwest قد واجهت هذه المشكلات وعاشت لتطير في يوم آخر.

 لكن شركة ساوثويست قامت ببناء سمعتها على كونها مناهضة للخطوط الجوية تقريباً، وهي شركة منخفضة التكلفة ولدت في الأيام الأولى من إلغاء القيود التي عطلت الصناعة جزئياً من خلال إظهار المستهلكين أنه يمكنهم طلب المزيد من شركة طيران من حيث الموثوقية والقدرة على تحمل التكاليف. مع امتياز الشركة بهذه السمعة بالنسبة للمستهلكون لشركات الطيران الذين يريدون الطيران، وليس الطائرة التي يتعين عليهم السفر بها، وقد كافأ السوق الشركة تاريخياً بتقييم ممتاز.

حتى بعد هذا الانهيار، تقدر السوق قيمة اسهم شركة ساوث ويست بنحو 0.8 ضعف المبيعات. وبالمقارنة، تم تداول خطوط شركة دلتا الجوية اليوم بمبيعات بلغت 0.4 مرة، بينما تم تداول شركة يونايتد إيرلاينز هولدنجز بمبيعات بلغت 0.29 مرة.

 في الواقع، لم تعد شركة ساوث ويست اليوم كما كانت في السابق، حيث احتلت المرتبة الأولى كأكبر شركة طيران محلية في البلاد من خلال إجمالي عدد الركاب الذين يسافرون. وتضررت شركة الطيران أكثر من معظمها بسبب طقس ديسمبر جزئياً بسبب بعض ممارساتها التجارية الفريدة، بما في ذلك تفضيلها للطيران من نقطة إلى نقطة بدلاً من المحاور الكبيرة والموحدة وجهودها المستمرة لتوفير المال.  حيث تتضمن ثقافة التقليل من المال الإقصاء من ترقيات التكنولوجيا مثل برامج الجدولة الجديدة التي كان من الممكن أن تساعد خلال هذه الأزمة.

في أكتوبر 2018، قال رئيس مجلس إدارة شركة ساوث ويست، جاري كيلي، الذي كان الرئيس التنفيذي في ذلك الوقت، للمحللين إن شركة الطيران قد "خفضت" ترقيات التكنولوجيا "خلال العقد الماضي" لأن "تركيزها كان أكثر على الجانب التجاري".

ولكن السؤال الذي يطرحه حاملو الطائرات على المدى الطويل ليس ما إذا كان بإمكان شركة ساوث ويست أن تنجو من انهيار العاصفة الشتوية، أو حتى ما إذا كانت ستظل مفضلة لدى المعجبين. فيما تكمن المشكلة في المدة التي يمكن أن يستمر فيها السهم في تبرير التقييم المتميز في عالم توجد فيه إشارات واضحة على أنه عرضة لنفس قوى السوق مثل بقية الصناعة، ويعاني من سلبيات بعض الأشياء  التي جعلته دائماً فريداً جداً. لا داعي للخوف من وقوع حادث هبوط، ولكن يجب على المستثمرين الحفاظ على أحزمة الأمان الخاصة بهم حتى بعد نسيان الطقس الأخير لفترة طويلة.