هل سهم TSMC مناسب للشراء في 2023 وما هي توقعات المستقبل؟

قفز سعر سهم Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) بنسبة 6٪ في 12 يناير بعد أن نشرت أكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم تقريرها للربع الرابع. فيما ارتفعت إيراداتها بنسبة 43٪ على أساس سنوي لتصل إلى 625.5 مليار دولار تايواني (19.9 مليار دولار أمريكي)، لكنها لم تكن تتوقع توقعات المحللين بمقدار 10.5 مليار دولار تايواني (345 مليون دولار أمريكي) وسجلت أول خسارة ربع سنوية لها منذ عامين. فيما قفز صافي دخلها بنسبة 78٪ إلى 295.9 مليار دولار تايواني (9.4 مليار دولار أمريكي)، أو 1.82 دولار أمريكي لكل سهم، وهذا لا يزال يتفوق على تقديرات المحللين بمقدار ضئيل.

كانت الأرقام الرئيسية لشركة TSMC متباينة، لكن سهمها انخفض بالفعل بأكثر من 30٪ خلال الـ 12 شهراً الماضية حيث كان المستثمرون قلقين بشأن تباطؤ النمو في قطاع رقائق أشباه الموصلات. عند مضاعف ربحية يبلغ 15 ضعفاً، في حين بدت إمكاناتها السلبية أيضاً محدودة إلى حد ما قبل تقرير الربع الرابع. فهل يجب على المستثمرين شراء أسهم TSMC الآن؟

لماذا قد يتباطأ نمو TSMC في عام 2023؟

حققت TSMC حوالي 41٪ و 39٪ من إيراداتها من الحوسبة عالية الأداء (HPC) واسواق الهواتف الذكية، على التوالي، في عام 2022. ومن أهم عملائها HPC هو شركة AMD و Nvidia، بينما من بين أفضل عملاء الهواتف الذكية لديها هي شركة ابل وشركة Qualcomm.

شهدت AMD و Nvidia طفرات نمو كبيرة خلال أسوأ فترات الوباء حيث قام المزيد من الأشخاص بشراء أو بترقية أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم للدراسة عبر الإنترنت والعمل عن بُعد والألعاب المتطورة، ولكن هذه العوامل الداعمة تبددت بعد انتهاء عمليات الإغلاق. فيما استفادت آبل و Qualcomm من دورة ترقية 5G من 2019 إلى 2021، لكن نهاية تلك الدورة - إلى جانب العوامل السلبية التضخمية والإغلاق بسبب وباء COVID-19 في الصين - التي حدت من شهية السوق للهواتف الذكية الجديدة.

ارتفعت إيرادات TSMC بنسبة 43٪ في عام 2022 (34٪ من حيث الدولار الأمريكي)، لكن المحللين يتوقعون نمواً أقل من 4٪ في عام 2023 مع تهدئة محركي النمو. يمكن أن تستمر أعمالها الخاصة بالسيارات وإنترنت الأشياء (IoT) في النمو هذا العام، لكن هذين الشريحتين الأصغر حجماً لم تمثل سوى 14٪ من إيراداتها في عام 2022.

أثناء المكالمة الجماعية، قال الرئيس التنفيذي للشركة C.C. Wei أن سوق أشباه الموصلات بأكمله، باستثناء رقائق الذاكرة، سوف "ينخفض بنسبة 4٪ تقريباً" في عام 2023. ومع ذلك، يتوقع C.C. Wei أيضاً أن تنخفض دورة رقائق أشباه الموصلات إلى "القاع" في النصف الأول من العام وأن تتعافى في النصف الثاني - مما يشير إلى ستعود الصناعة إلى النمو في عام 2024.

هل ستحافظ شركة TSMC على ريادتها هذا العام؟

قد تواجه TSMC تباطؤاً دورياً هذا العام، لكنها لا تزال متقدمة بفارق كبير عن أقرب منافسيها، Samsung و Intel، في "سباق المعالجات" لتصنيع رقائق أصغر وأكثر كثافة وأكثر كفاءة في استخدام الطاقة. فيما حققت شركة TSMC حوالي 26٪ من إيراداتها من رقائق 5nm من الدرجة الأولى في عام 2022، و 27٪ أتت من رقائق 7nm. وجاءت نسبة 47٪ المتبقية من العُقد الأقدم. من المحتمل أن تحقق المزيد من الإيرادات من العقدة 5 نانومتر هذا العام حيث تزيد من إنتاج أحدث شرائحها 3 نانومتر، والتي من المتوقع أن تمثل نسبة "متوسطة من رقم واحد" من إيراداتها لعام 2023.

لا تزال خارطة الطريق هذه تضعها في مرتبة مقدمة جيلين على الأقل عن شركة Intel، التي ادعت سابقاً أنها يمكن أن تلحق بشركة TSMC في سباق المعالجات بحلول عام 2024، وأيضاً تتجاوز بجيل واحد شركة Samsung. خلال ذروة النقص في الرقائق قبل عام، قالت TSMC إنها سترفع رأس مالها من 40 مليار دولار إلى 44 مليار دولار في عام 2022 للحفاظ على هذا الصدارة وإنتاج المزيد من الرقائق.

لكن TSMC أنفقت في الواقع 36.3 مليار دولار فقط على النفقات الرأسمالية للعام بأكمله، وتتوقع أن ينخفض هذا الرقم إلى 32 مليار دولار إلى 36 مليار دولار في عام 2023. تشير توقعات الإنفاق المنخفضة هذه إلى استقرار إمدادات الرقائق حيث تطل TSMC متقدمة بشكل مريح على شركتي Intel و Samsung في سباق المعالجات. وبالمقارنة، تتوقع إنتل إنفاق 21 مليار دولار على نفقاتها الرأسمالية في عام 2022.

يتوقع المحللون أن ينخفض صافي دخل TSMC بنسبة 15٪ في عام 2023 حيث تكثف إنتاجها من رقائق 3 نانومتر وتستعد للقفزة إلى انتاج رقائق 2 نانومتر في عام 2025، لكن رأس المال المنخفض قد يقلل بعض الضغط على المدى القريب على هوامشها الربحية. فيما قد تكون مكاسب أسهم TSMC في النصف الأول من عام 2023 محدودة مع استمرار السوق الهابطة، ولكنها قد ترتد مرة أخرى في النصف الثاني مع انتعاش اسواق الهاتف الذكي و HPC مرة أخرى.

كيف يمكنك بدء تداول الاسهم اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول أسهم تلك الشركات الرائدة الأن وحصد الفرص الاستثمارية؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الاسهم الأمريكية التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث. سيؤدي النقر فوق اسم السهم الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السهم الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسهم الامريكية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة الاسهم بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم الامريكية إليها؟ ابدأ اليوم!