هل تستحق اسهم جونسون آند جونسون الشراء بعد الانخفاض؟

 أصدرت شركة Johnson & Johnson، الشركة الرائدة في مجال الرعاية الصحية، مؤخراً نتائجها للربع الرابع لعام 2022.حيث سجلت الشركة إيرادات قدرها 23.7 مليار دولار، بانخفاض قدره 4.4٪ مقارنة بالعام السابق وربح السهم (EPS) 1.33 دولار.  والذي يمثل انخفاضاً بنسبة 24.9٪ مقارنة بالعام السابق.  ومع ذلك، ارتفعت إيرادات العام بأكمله بنسبة 1.3٪ لتصل إلى 94.9 مليار دولار أمريكي، وتم الإبلاغ عن ارباح عام 2022 على أنها 6.73 دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضاً بنسبة 3.6٪ مقارنة بالعام السابق.

هل تستحق اسهم جونسون آند جونسون الشراء بعد الانخفاض؟

 واجهت شركة جونسون اند جونسون انتكاسة في 30 يناير، عندما رفضت محكمة الاستئناف بالدائرة الثالثة استخدام الشركة لإفلاس الفصل 11 في شركة وهمية تعرف باسم LTL Management لتجنب الدعاوى القضائية على المنتجات التي تسبب السرطان.  والسبب المذكور هو أن شركة LTL Management لم تكن في ضائقة مالية، حيث كانت تحظى بدعم شركة Johnson & Johnson.

 أعاد هذا القرار إحياء ما يقرب من 40 ألف دعوى قضائية ضد شركة جونسون آند جونسون.  وقد ينتج عن هذا القرار 10 مليارات دولار إضافية في تكاليف تسوية التلك للشركة، وفقاً لتقدير أحد المحللين.بينما كان للأخبار السلبية المتتالية تأثير كبير على أسعار اسهم الشركة، التي انخفضت بأكثر من 7٪ حتى الآن هذا العام.  يثير هذا السؤال عما إذا كانت هذه فرصة لشراء اسهم جونسون آند جونسون بسعر منخفض أو ما إذا كان ذلك سبباً لتجنب السهم.

 لفهم الموقف بشكل أفضل، من المهم تحليل أرقام الشركة وتوقعاتها. حيث انه و على الرغم من أن انخفاض الارباح والدعاوى القضائية يمكن أن يؤدي إلى تباطؤ في اسهم الشركة خلال الأسابيع القليلة المقبلة، فمن المتوقع أن تدير شركة جونسون آند جونسون الدعاوى القضائية المتعلقة بالتلك، تماماً كما كانت قادرة على استيعاب الخسائر بسبب الدعاوى القضائية المتعلقة بالمواد الأفيونية والاستمرار.

 فلقد فازت الشركة بالفعل ببعض الدعاوى القضائية، وتتوقع توجيهاتها لعام 2023 تحقيق إيرادات سنوية من 96.9 مليار دولار إلى 97.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 4.5٪ إلى 5.5٪ خلال عام 2022. ومن المتوقع أن يتراوح العائد على السهم المعدل سنوياً في عام 2023 بين 10.45 دولاراً أمريكياً.  و 10.65 دولارات أمريكية، بزيادة قدرها 3٪ إلى 5٪ عن عام 2022.

كما ستقوم شركة Johnson & Johnson بتقسيم قطاع صحة المستهلك إلى شركة جديدة مطروحة للتداول العام تسمى Kenvue هذا العام. على مدى السنوات القليلة الماضية، كان هذا القطاع أقل ربحية باستمرار من قطاعي Medtech و الأدوية من J & J، مع هوامش ربح أقل. 

ففي عام 2022، حقق قطاع صحة المستهلك إيرادات بلغت 14.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 0.5٪ عن عام 2021، بينما ارتفع قطاع المستحضرات الصيدلانية بنسبة 6.7٪ عن عام 2021 إلى 52.6 مليار دولار، وبلغ قطاع التكنولوجيا الطبية 27.4 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة قدرها 6.2.  ٪ مقارنة بعام 2021. ومن المتوقع أن يتلقى قطاع التكنولوجيا الطبية دفعة من استحواذ الشركة على شركة Abiomed لصناعة مضخات القلب، والتي تم الانتهاء منها في ديسمبر 2022.

 Johnson & Johnson هي شركة راسخة يُنظر إليها منذ فترة طويلة على أنها تمثل سهم آمن، مع عائد ثابت حتى في الأوقات الصعبة.  ولقد تفوقت الشركة على مؤشر ستاندرد آند بورز بهامش كبير خلال فترات الانكماش الاقتصادي السابقة، وعلى مدى السنوات العشر الماضية، بلغ إجمالي عائدها أكثر من 190٪.

كما تتمتع الشركة بسياسة توزيع ارباح قوية، بعد أن رفعت ارباحها بنسبة 6.6٪ إلى 1.13 دولار لكل سهم في عام 2022، لعائد حالي يبلغ 2.8٪، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​عائد مؤشر ستاندرد آند بورز البالغ 1.7٪.  حيث قامت شركة Johnson & Johnson برفع ارباحها لمدة 60 عاماً متتالية ومن المتوقع أن تستمر في ذلك.