هل حان وقت الشراء لسهم Wish بعد انخفاضه؟

 كان العام الماضي عاماً صاخباً لشركة التجارة الإلكترونية ContextLogic، الشركة الأم لـ Wish. حيث انخفض سعر سهم الشركة بأكثر من 98٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق قبل عامين، مع تقرير ارباح الربع الرابع الذي أدى إلى زيادة سرعة الانخفاض.

هل حان وقت الشراء لسهم Wish بعد انخفاضه؟

اتسعت خسارة شركة Wish الصافية، فقد تجاوزت توقعات الإجماع بمقدار سنتان.  ومع ذلك، انخفضت الإيرادات بنسبة 57٪ على أساس سنوي إلى 123 مليون دولار، متجاوزة تقديرات المحللين بمقدار 29 مليون دولار. كما شهدت عائدات الشركة للعام بأكمله انخفاضاً حاداً بنسبة 73٪ لتصل إلى 571 مليون دولار، واتسعت خسائرها الصافية من 361 مليون دولار إلى 384 مليون دولار.

وأدى اعتماد شركة Wish على التجار الخارجيين لمنتجاتها، والمتمركزة أساساً في الصين، إلى خلق ثلاثة عيوب رئيسية في نموذج أعمالها.  الأول كان جذب التجار عديمي الضمير الذين يبيعون منتجات منخفضة الجودة، بينما كان الثاني هو الوقت الطويل الذي استغرقه وصول الطلبات.  أخيراً، واجهت منافسة من منصات أخرى عابرة للحدود مثل منصة علي بابا AliExpress.

و على الرغم من كونه تطبيق التسوق الأكثر تنزيلاً على مستوى العالم خلال أسوأ فترات الوباء، إلا أن مشكلات مراقبة الجودة وأوقات الشحن الطويلة قللت من شعبيته.  الا انه ومع تباطؤ الوباء، كافح قطاع التجارة الإلكترونية، وتسببت محاولة Wish في تحقيق الاستقرار في أعمالها من خلال دعم شحن سخي لتجارها ذوي التصنيف الأعلى والتوسع الهائل في شبكتها اللوجيستية في انخفاض عدد مستخدميها النشطين شهرياً.

 علاوة على ذلك، أدى اعتماد Wish الشديد على الصين إلى نتائج عكسية، حيث أدت عمليات الإغلاق الخالية من COVID إلى تعطيل شحناتها الخارجية.  ففي فبراير الماضي، استقال المؤسس والرئيس التنفيذي Piotr Szulczewski، وخلفه، فيجاي تالوار، والذي استمر سبعة أشهر فقط قبل الاستقالة.  مع جو يان، الشريك في الاستثمار الرائد في Wish GGV Capital، كرئيس تنفيذي لها، تواجه الشركة عدم استقرار في القيادة.

و على الرغم من أن Wish قد تبدو لعبة مقاومة للتضخم لأنها تبيع المنتجات الرخيصة للمتسوقين ذوي الدخل المنخفض، فقد تأثر مستهلكو الشركة الموجهون للقيمة بالزيادات الحادة في أسعار الطاقة والغذاء، مما أدى إلى تباطؤ الإنفاق التقديري.  ومع ذلك، يعتقد يان أن الشركة يمكن أن تتحول من خلال تحسين تجربة المستهلك، وتعميق علاقاتها التجارية، وتحقيق التميز التشغيلي من خلال تبسيط نفقاتها.

كما تُظهر أعمال الشركة بعض علامات الاستقرار، حيث لا تزال وحدات MAU الخاصة بها تنخفض بنسبة 17٪ على أساس تتابعي، لكن إجمالي إيراداتها انخفض بنسبة أقل من 2٪.  كما أعلنت Wish مؤخراً عن تخفيض القوة العاملة بحوالي 17٪ نظراً لتناسب حجم أعمالها بشكل تدريجي.  علاوة على ذلك، تستمر في طرح ميزات جديدة مثل Wish Clips، ومنصة فيديو قابلة للتسوق، و Wish Fashion، للملابس والإكسسوارات، ومعايير Wish، وهي منصة لتصنيف التجار ذوي السمعة الطيبة.

وعلى الرغم من أن Wish لن تفلس قريباً، فمن المرجح أن تستمر الشركة في نزيف الأموال خلال الفترة المتبقية من عام 2023 حيث تحاول تضييق خسائرها.اما بالنسبة للربع الأول من عام 2023، تتوقع Wish أن تتراوح الارباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بين 70 مليون دولار إلى 80 مليون دولار، مقارنة بخسائرها المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين البالغة 40 مليون دولار في ربع العام السابق.  في حين أن الشركة لا يزال لديها 719 مليون دولار نقداً ومكافئات نقدية وأوراق مالية قابلة للتداول، فقد يظل العام المقبل عاماً تقريبياً.

ومع استمرار الشركة في محاولة تحقيق الاستقرار في أعمالها، قد يهتم المستثمرون الذين يبحثون عن اسهم بسعر سهم Wish الحالي، وهو أقل من ضعف مبيعاتها المتأخرة.  ومع ذلك، قد يكون من الحكمة الانتظار حتى يستقر النمو التسلسلي للشركة قبل اتخاذ أي خطوة.