لماذا يمكن أن يكون سهم مايكروسوفت استثمار طويل الأجل في 2023؟

يبدو أن وول ستريت غير متأكدة من أداء سهم مايكروسوفت Microsoft (MSFT) في عام 2023. وعلى الرغم من أن اسهم الشركة تفوقت على مؤشر ستاندرد آند بورز خلال المراحل الأولى من الوباء، إلا أن أداءها المتفوق قد تضاءل خلال العام الماضي.

لماذا يمكن أن يكون سهم مايكروسوفت استثمار طويل الأجل في 2023؟

يعبر المستثمرون الآن عن مخاوفهم بشأن تباطؤ النمو واحتمال إضعاف اتجاهات المبيعات في أعمال الخدمات السحابية لشركة Microsoft.ومع ذلك، فإن مثل هذه المخاطر قصيرة الأجل موجودة مع أي شراء محتمل للاسهم، ويركز المستثمرون الأذكياء على أطروحة الشركة الأوسع.

تتقلص بعض أجزاء إمبراطورية Microsoft، مثل شحنات أجهزة الكمبيوتر وقطاع الألعاب. حيث كانت هذه التراجعات سبباً رئيسياً وراء تباطؤ نمو مبيعات الشركة إلى 2٪ فقط في الربع الأخير بعد قضاء أكثر من خمس سنوات بنسب مكونة من رقمين. ومع ذلك، فإن قطاع السحابة من Microsoft يساعد الشركة على تجاوز هذا الضعف قصير المدى.

كما توسعت أعمال المؤسسة بمعدل 20٪ خلال النصف الأول من السنة المالية 2023 (المنتهية في 31 ديسمبر 2022)، وارتفعت الخدمات السحابية الإجمالية بنسبة 29٪ بعد تعديل تحولات العملات الأجنبية. حيث قالت المديرة المالية لشركة Microsoft، آمي هود، للمستثمرين في أواخر شهر يناير (كانون الثاني): "لدينا أساس مرن في اسواق النمو الدائم حيث نكتسب حصة".

فيما لا تزال القوة المالية لمايكروسوفت مثيرة للإعجاب. حيث حققت الشركة ارباحا تزيد عن 20 مليار دولار في الربع الماضي، مما ترجم إلى هامش تشغيلي يقارب 40٪ من المبيعات. وكانت هذه النتيجة أعلى بكثير من نظرائهم في مجال التكنولوجيا الكبيرة مثل شركة ابل Apple و Meta Platforms. كما أن التوقعات الخاصة بالارباح والتدفقات النقدية مشرقة أيضاً، وذلك بفضل خفض التكاليف واتجاهات المبيعات القوية في الخدمات السحابية.

كما يساعد النجاح في الخدمات السحابية في تمويل التدفق النقدي المستمر للمساهمين. في حين سلمت مايكروسوفت 9.7 مليار دولار إلى مستثمريها في الربع الأخير، موزعة بالتساوي بين توزيعات الأرباح وإعادة شراء الاسهم.

وقد تكون الأرباع القليلة المقبلة أضعف بالنسبة لمايكروسوفت مما شهده المستثمرون خلال معظم الوباء. كما لاحظت الإدارة المزيد من الحذر من الشركات التي بدأت في ديسمبر، مما يشير إلى تباطؤ المبيعات التجارية في النصف الثاني من السنة المالية. ومع ذلك، فمن المحتمل جداً بمرور الوقت أن ينتعش الإنفاق على التكنولوجيا في كل من اسواق المستهلكين والشركات. وينصب تركيز Microsoft اليوم على الاستمرار في اكتساب حصتها في السوق في المجالات الرئيسية مثل الخدمات السحابية والأمن السيبراني والاتصالات في مكان العمل.

في غضون ذلك، قد يفكر المستثمرون في شراء اسهم Microsoft، حيث يتم تداولها بخصم نسبي. و تقدر قيمة الاسهم بنحو 9 أضعاف المبيعات، بانخفاض عن المبيعات 15 مرة تقريباً في أواخر عام 2021.

الا انه وعلى الرغم من ضعف بيئة البيع كثيراً منذ ذلك الحين، تمتلك Microsoft الموارد اللازمة للتنقل في هذه الظروف دون التضحية بالاستثمارات في مجالات النمو مثل الذكاء الاصطناعي والخدمات السحابية. نتيجة لذلك، قد ينظر المساهمون إلى الوراء في غضون سنوات قليلة ويسعدون أنهم احتفظوا بعملاق البرمجيات هذا في محافظهم من خلال تقلبات عام 2023.