هل سهم 3M مناسب للشراء أم يجب تجنبه؟

تمتلك شركة 3M تاريخاً جذاباً في توزيع الارباح، حيث زادت ارباحها سنوياً لأكثر من 60 عاماً، مما يجعلها ملكاً للارباح عالية المستوى. ويعتبر عائد توزيعات الأرباح الحالي بنسبة 5.8 ٪ على الجانب المرتفع من نطاق العائد التاريخي للشركة، وهو أمر جدير بالملاحظة بشكل خاص بالنظر إلى أن العائد أعلى الآن مما كان عليه خلال فترة الركود العظيم.

هل سهم 3M مناسب للشراء أم يجب تجنبه؟

كان نمو ارباحها بطيئاً وثابتاً، بمعدل يزيد عن 9٪ سنوياً على مدار العقد الماضي، مما جعل السهم جذاباً بشكل خاص للمستثمرين الموزعين. من ناحية أخرى، من المهم مراعاة مقاييس التقييم التقليدية الأخرى مثل السعر إلى الارباح والسعر إلى المبيعات ونسب القيمة الدفترية. في هذا الصدد، تظل اسهم 3M خياراً جذاباً حيث أن جميع هذه التدابير الثلاثة تقع في حوالي نصف متوسطها لمدة خمس سنوات. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن وول ستريت لا تتخلص عادة من الاسهم دون سبب وجيه.

وقد يكون أحد هذه الأسباب في هذه الحالة هو تباطؤ نمو الأعمال التجارية، والتي كانت تواجه رياحاً معاكسة، لا سيما فيما يتعلق بضغوط التكلفة التضخمية والصعود والهبوط العام لأعمالها المتنوعة للغاية. ومع ذلك، نظراً لتاريخ 3M الطويل من النجاح، فمن المنطقي أن نتوقع أنها ستكون قادرة على التغلب على هذه المشاكل بمرور الوقت.

ربما تكون المشكلة الأكبر التي تواجه شركة 3M اليوم هي الرياح القانونية والتنظيمية المعاكسة التي تواجهها حالياً، والتي من المحتمل أن تكون معقدة وطويلة الأمد. وأحد الأمثلة على ذلك هو الدعاوى القضائية المتعلقة بسدادات الأذن التي باعتها الشركة للجيش. على الرغم من أن شركة 3M قد فازت ببعض هذه الدعاوى القضائية وخسرت أخرى، فقد ثبت أن التقاضي مكلف، والنتيجة لا تزال غير مؤكدة. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة مشكلات تتعلق بإنتاج "مواد كيميائية إلى الأبد"، والتي ستتضمن جهود تنظيف باهظة الثمن ومن المرجح أن تؤدي إلى سنوات من التقاضي.

كما ان التحدي الآخر الذي يواجه الشركة هو جزء من أعمالها الطبية. على الرغم من اعتبار هذا النشاط التجاري منذ فترة طويلة منصة نمو، إلا أن الانتقال إلى فصله قد يسبب بعض القلق. ومع ذلك، قد تحمي الشركة أيضاً من الالتزامات القديمة التي تعرقل بقية عمليات الشركة. وقد تكون هذه أخباراً جيدة للمساهمين، على الرغم من أنها تضيف المزيد من التعقيد إلى القصة.

من المهم ملاحظة أن 3M ليس سهماً مناسباً للمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة، نظراً للرياح المعاكسة طويلة الأجل التي تواجهها الشركة. حيث ان هناك ببساطة عدد كبير جداً من المشكلات الخاصة بالشركة التي يجب مراعاتها. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الأكثر عدوانية الراغبين في المراهنة على أن شركة برأسمال سوقي قدره 50 مليار دولار وتصنيف على درجة الاستثمار يمكنها التعامل مع بعض المشاكل القانونية والتنظيمية، قد تكون 3M خياراً جيداً. في حين أن الاسهم لا تنخفض عادةً إلى منطقة ذات قيمة عميقة بدون سبب، ويحتاج المستثمرون إلى الاستعداد لتحمل حالة عدم اليقين إذا قرروا الاستثمار.