هل يجب عدم الاستثمار في اسهم بوينج الان؟

أعلنت شركة بوينج (BA) مؤخراً أنها ستتحمل رسوماً على برنامج الناقلات KC-46 بسبب مشكلة في الجودة، مما يؤدي إلى رد فعل سلبي في السوق. سلط هذا الخبر الضوء على المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في برامج بوينغ الدفاعية ذات السعر الثابت للتطوير.حيث تستنزف الرسوم التدفق النقدي، ويتوخى السوق الحذر بشكل مفهوم بشأن أطروحة الاستثمار للسهم.

هل يجب عدم الاستثمار في اسهم بوينج الان؟

خلال مؤتمر Bank of America Global Industrials، كشف بريان ويست، المدير المالي لشركة بوينج، أن قطاع الدفاع والفضاء والأمن (BDS) في بوينج سيكون سالباً في الربع الأول بسبب الرسوم. ومع ذلك، ذكر ويست أن الرسوم لن تؤثر على توجيهات شركة بوينج فيما يتعلق بالتدفق النقدي الحر (FCF) من 3 إلى 5 مليارات دولار في عام 2023. على الرغم من ذلك، فإن توجيهات الإدارة FCF لعام 2023 واسعة جداً لدرجة أنها ستستغرق الكثير لتحريكها.

ولسوء الحظ، تأتي هذه التهمة بعد عام عندما تحملت شركة بوينج رسوماً كبيرة على برامج الدفاع ذات السعر الثابت للتخلص من المخاطر، مما أدى إلى استنزاف التدفق النقدي لـ BDS. ومن المتوقع أن يكون لدى BDS تدفق نقدي تشغيلي خارج من 500 مليون دولار إلى 1 مليار دولار في عام 2023، وقد ساهم ذلك في رد فعل السوق المعاكس للأخبار.

كما تستند قضية الاستثمار لسهم بوينج إلى الإدارة التي تقدم توجيهات حذرة وتنفيذ خطتها بهدوء للوصول إلى 10 مليارات دولار في FCF في وقت ما بين 2025 و 2026.  لتحقيق ذلك، من الضروري تجنب أي رسوم باهظة التكلفة وحوادث تشغيلية وبرامج الدفاع بسعر ثابت.

تبرز مشكلة برنامج الناقلات KC-46 الضغط على سلسلة التوريد الخاصة بشركة بوينج، لكنها ليست حدثاً يغير قواعد اللعبة. يتوقع ويست أن تتعافى تأخيرات التسليم بحلول نهاية العام، وكان التأخير بسبب عدم اتباع المورد للإجراء المطلوب بدلاً من عدم توفر أحد المكونات. لذلك، من المهم عدم استقراء أن هذا الحدث مرتبط بعجز شركة بوينج عن زيادة الإنتاج بناءً على عدم توفر المكونات.

هل اسهم بوينج محفوفة بالمخاطر فعلاً؟

يعد الاستثمار في سهم بوينج محفوفاً بالمخاطر، وقد اختبرت الأحداث الأخيرة هامش الأمان المضمن في إرشادات الإدارة. حيث يوضح رد فعل السوق مستوى تسامح المستثمرين مع الحوادث المؤسفة في الشركة. حيث خسر السهم حوالي 5 مليارات دولار من القيمة السوقية بعد آخر الأخبار، وهو رد فعل قد لا يكون له ما يبرره تماماً بحجم المشكلة. ومع ذلك، فإنه يسلط الضوء أيضاً على "جدار القلق" الذي يمكن أن يرتفعه السهم شريطة أن يفي بخططه.

فيما تعتمد أطروحة بوينج الاستثمارية على قدرة الإدارة على تنفيذ خططها وتحقيق أهدافها. على الرغم من المخاطر التي تنطوي عليها، تبدو اسهم الشركة جذابة للمستثمرين على المدى الطويل. ومع ذلك، من الضروري أن تكون مستعداً للأخبار السيئة المحتملة على طول الطريق. كما يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر عند الاستثمار في بوينج والنظر في المخاطر التي تنطوي عليها برامج الدفاع ذات السعر الثابت.