هل لا يزال سهم Peloton مناسباً للشراء؟

منذ طرح شركة Peloton العام الأولي (IPO) في سبتمبر 2019، ارتفع سعر سهم Peloton بنسبة 550٪ ليصل إلى ذروته في يناير 2021. ومع ذلك، اعتباراً من 6 أبريل 2023، انخفضت الاسهم بنسبة 93٪ من ذروتها. نتيجة لذلك، قد يرى بعض المستثمرين هذا كفرصة لشراء السهم بخصم كبير.

هل لا يزال سهم Peloton مناسباً للشراء؟ 

تخضع شركة بيلوتون حاليا لخطة إعادة هيكلة مهمة، بقيادة الرئيس التنفيذي باري مكارثي. في حين أن الاستثمار في مثل هذه المواقف يمكن أن يكون محفوفاً بالمخاطر، فهناك احتمال أن تستعيد Peloton موطئ قدمها وتصبح مؤسسة مزدهرة مرة أخرى. ومع ذلك، هذا ليس ضماناً، ويجب على المستثمرين الموازنة بعناية بين مخاطر وفوائد الاستثمار في اسهم بيلوتون.

فيما إحدى العلامات الإيجابية هي أن خسائر بيلوتون تتقلص. في الربع المالي الأخير، الذي انتهى في 31 ديسمبر 2022 (الربع الثاني 2023)، سجلت شركة بيلوتون خسارة صافية قدرها 335.4 مليون دولار، وهي أقل من الخسائر في الربع السابق والفترة نفسها من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، كانت خسارة التدفق النقدي الحر للشركة (FCF) البالغة 94.4 مليون دولار أقل بكثير من خسارة 546.7 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2022. وتشير هذه الخسائر إلى أن عمليات بيلوتون أصبحت أكثر كفاءة وأن خطة إعادة الهيكلة بدأت تؤتي ثمارها.

كما نفذ مكارثي تدابير لتبسيط عمليات بيلوتون في عامه الأول كرئيس تنفيذي، مثل خفض عدد موظفي الشركة بأكثر من 50٪ والاستعانة بمصادر خارجية لوظائف التصنيع والتسليم. كما خفضت الشركة نفقات معدل التشغيل السنوي بمقدار 830 مليون دولار وتعمل على تصفية مخزونها المتراكم. حيث ساعدت هذه التغييرات في مواءمة هيكل التكلفة والمصروفات في بيلوتون مع الطلب الحالي، على عكس السنوات القليلة الماضية عندما أجبرت زيادة الطلب خلال الوباء الإدارة السابقة على الاستثمار المفرط.

ومع ذلك، لا تزال بيلوتون تكافح لزيادة الطلب على منتجاتها، وتراجعت الإيرادات لأربعة فصول متتالية. في الربع الأخير، انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 30٪. في حين أن القضاء على النفقات والعمليات غير الضرورية كان أمراً ضرورياً، فإن التركيز سيتحول في النهاية إلى كيفية عودة الشركة إلى النمو وزيادة المبيعات.

في حين قامت بيلوتون بزيادة قاعدة مشتركي اللياقة البدنية المتصلة بها بنسبة 10٪ في الربع الأخير، وبذلك يصل المجموع إلى 3.033 مليون. ومع ذلك، فإن الشركة تبيع أجهزتها بخسارة، وشهد الربع الأخير إيرادات منتجات اللياقة البدنية المتصلة بهامش إجمالي سلبي قدره 11.2٪. حتى تتمكن شركة بيلوتون من البدء في بيع معداتها بربح إجمالي إيجابي، من غير الواضح ما إذا كان طلب المستهلك قوياً كما تصوره الإدارة.

بشكل عام، يحتاج المستثمرون إلى النظر في الجوانب الإيجابية والسلبية لوضع بيلوتون قبل اتخاذ قرار الاستثمار. بينما تُظهر خطة إعادة هيكلة الشركة علامات التقدم، يجب أن يكون هناك دليل ملموس على أن إجمالي الإيرادات آخذ في الازدياد قبل أن يقتنع بعض المستثمرين. و قد ينجذب الآخرون للتقدم الحالي ويرون في ذلك فرصة لشراء اسهم Peloton بسعر مخفض.