ما هو مستقبل سهم Realty Income بعد عام من الأن؟

رسخ صندوق Realty Income (O) نفسه كلاعب مهيمن في قطاع صناديق الاستثمار العقارية (REIT) من خلال مجموعة من الاستثمارات الداخلية وعمليات الاستحواذ على المنافسين.

ما هو مستقبل سهم Realty Income بعد عام من الأن؟

استراتيجية النمو هذه لها آثار كبيرة على كل من الشركة ومستثمريها، لا سيما في ضوء خطتها لاستثمار أكثر من ضعف هذا المبلغ في العقارات الجديدة مقارنة بأقرب منافس لها خلال العام المقبل. ومع ذلك، فإن حجم Realty Income، برسملة سوقية تبلغ حوالي 40 مليار دولار، مقارنة بأقرب منافس لها، وهو W.P. Carey، والتي تبلغ قيمتها السوقية 15 مليار دولار، تعني أن المستثمرين بحاجة إلى تعديل منظورهم. بينما تخطط شركة Realty Income لاستثمار أكثر من 5 مليارات دولار في عمليات الاستحواذ على العقارات في عام 2023، مقارنةً بـ W.P. حوالي ملياري دولار، قد لا يكون الرقم المطلق وحده مثيراً للإعجاب عند النظر في الحجم النسبي للشركتين.

علاوة على ذلك، فإن توقع Realty Income لـ FFO المعدل للسهم الواحد يتراوح بين 3.93 دولار و 4.03 دولار في عام 2023، وهو أعلى قليلاً فقط من 3.92 دولار لكل سهم في FFO المعدل المكتسب في عام 2022، كما يبدو متواضعاً بالنظر إلى خطط الشركة الكبيرة للاستثمار الرأسمالي. ومع ذلك، هناك عدد من العوامل المؤثرة، بما في ذلك تأثير أسعار الفائدة على تكلفة تمويل الديون، والتي ستقلل من فوائد الاستحواذ على عقارات جديدة.

كما إن وضع Realty Income كصندوق REIT يعني أيضاً أنه يجب أن يدفع 90 ٪ من دخله الخاضع للضريبة كارباح، مما يترك القليل وراء عمليات الاستحواذ. وهذا يستلزم استغلال الشركة لاسواق رأس المال، من خلال بيع الاسهم أو إصدار الديون، للحصول على الأموال المطلوبة. و ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة هذا التمويل، مما يحد من فوائد الإنفاق المخطط لشركة Realty Income على عمليات الاستحواذ. وعلى الرغم من هذه التحديات، يجب أن تستمر Realty Income في الحصول على عقارات جديدة للحفاظ على أعمالها.