لماذا يبقى سهم مايكروسوفت آمناً للشراء في مختلف الظروف؟

أعلنت شركة مايكروسوفت (MSFT) مؤخراً عن أرباحها المالية للربع الثالث، وبينما أثيرت مخاوف بشأن ضعف إنفاق المستهلكين الذي قد يؤثر على الطلب على خدمات الشركة السحابية، كان التقرير إيجابياً إلى حد كبير.

لماذا يبقى سهم مايكروسوفت آمناً للشراء في مختلف الظروف؟

أظهرت إيرادات خدمات السحابة من مايكروسوفت زيادة أفضل من المتوقع بنسبة 16٪ على أساس سنوي، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي (AI). بينما أبلغت منتجات برامج المستهلك الخاصة بالشركة عن نمو ضعيف، فيما أظهرت خدماتها السحابية للذكاء الاصطناعي زخماً.

في حين زادت حجوزات مايكروسوفت التجارية للمنتجات والخدمات السحابية بنسبة 11٪ على أساس سنوي لتصل إلى 196 مليار دولار، مع الإنفاق المتكرر من عملاء المؤسسات بنسبة 96٪ من الحجوزات. كما يضع تدفق الإيرادات هذا مايكروسوفت كسهم نمو آمن طويل الأجل، لا سيما مع استمرار الشركة في إظهار ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

وفي بيان، أشار الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا إلى أن مايكروسوفت هي "المنصة المفضلة لمساعدة العملاء على تحقيق أقصى قيمة من إنفاقهم الرقمي والابتكار لهذا الجيل القادم من الذكاء الاصطناعي." نتج عن استثمار مايكروسوفت في OpenAI أكثر من 2500 عميل لخدمة Azure OpenAI، وهو ما يمثل زيادة قدرها عشرة أضعاف عن الربع السابق. في حين ساعدت هذه المكاسب مايكروسوفت على سد الفجوة مع Amazon، الشركة الرائدة في الخدمات السحابية، والتي تمتلك حوالي 33 ٪ من السوق وفقاً لأبحاث Synergy.

في الربع الماضي، أعلنت مايكروسوفت Azure عن زيادة في الإيرادات بنسبة 27٪ على أساس سنوي، وهي أسرع من نمو Amazon Web Services البالغ 20٪ المسجل في الربع الرابع. كما أدت مكاسب سوق الخدمات السحابية من مايكروسوفت إلى ارتفاع أسهم الشركة بنسبة 24٪ حتى الآن. إذا لم تشهد أمازون تسارعاً كبيراً في المدى القريب، فمن المحتمل أن تنشر مايكروسوفت مكسباً آخر في الأسهم ضده.

ومع ذلك، كانت الأعمال الاستهلاكية لمايكروسوفت نقطة ضعف في تقرير الأرباح. سجل قطاع الحوسبة الشخصية في الشركة انخفاضاً بنسبة 9٪ في الإيرادات (7٪ باستثناء العملة). و أشارت الإدارة إلى أن أجهزة Windows واستخدامها كان أعلى مقارنة بمستويات ما قبل الوباء، ولا تزال الشركة رائدة عندما يتعلق الأمر ببرامج الحوسبة، حيث يقوم أكثر من 90٪ من Fortune 500 حالياً باختبار أو نشر Windows 11 بالفعل. وقد تُترجم ريادة مايكروسوفت في مجال الحوسبة الشخصية إلى مزيد من النمو من محرك بحث Bing، الذي لعب دور الدور الثاني لشركة Google لسنوات.

كما ساعدت استثمارات مايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي الشركة على إطلاق إصدار جديد من Bing مع أكثر من 100 مليون مستخدم نشط يومياً في البحث، كما زادت عمليات التثبيت اليومية لتطبيق Bing أربع مرات منذ إطلاقه. وهذا يعكس مكاسب كبيرة في حصة السوق على جوجل. ستلعب ميزات الدردشة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي دوراً حيوياً في مستقبل البحث، ويمكن لشركة مايكروسوفت الاستفادة من علامتها التجارية وقيادتها في الحوسبة السحابية للحصول على حصة على بحث Google بطريقة مماثلة لخدمات Amazon Web.

فيما زادت عائدات إعلانات البحث والأخبار من مايكروسوفت بنسبة 10٪ على أساس سنوي خلال الربع، أو 13٪ باستثناء العملة. أعلنت الشركة عن نمو إجمالي الإيرادات والأرباح بنسبة 10٪ و 14٪ معدلة بالعملة، على التوالي. في حين أنه من غير الواضح ما إذا كان هذا النمو يمكن أن يدعم بشكل مستدام نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للسهم البالغة 32، فمن المثير للإعجاب أن نرى شركة تكنولوجيا كبرى لا تزال تسجل نمواً مزدوج الرقم في هذه البيئة.

على الرغم من أن نمو مايكروسوفت سيكون أعلى إذا كان الإنفاق الاستهلاكي أقوى، يبدو أن السهم قيم إلى حد ما عند هذه المستويات المرتفعة. بمجرد تعافي السوق الاستهلاكية، ستؤدي المبيعات القوية لبرامج Windows و Office إلى زيادة نمو الإيرادات والأرباح بشكل أسرع، مما قد يؤدي إلى إرسال سهم الذكاء الاصطناعي هذا إلى السباقات حتى نهاية العقد.