هل سهم Nio مناسب للشراء اليوم؟

زادت إيرادات شركة Nio بنسبة 8٪ على أساس سنوي، لتصل إلى ما يقرب من 1.55 مليار دولار، أي أقل من تقديرات المحللين بمقدار 80 مليون دولار. وتضاعفت خسارة Nio الصافية المعدلة بأكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 604 مليون دولار، لكن خسارتها المعدلة لكل حصة وديعة أمريكية بقيمة 0.36 دولار تجاوزت التوقعات المتفق عليها بمقدار 0.05 دولار.

هل سهم Nio مناسب للشراء اليوم؟

وعلى الرغم من أن هذه الأرقام قدمت أداءً متبايناً، إلا أن سعر سهم NIO أظهر رد فعل ضئيلاً للتقرير ولا يزال أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق في فبراير 2021، ويتداول حالياً عند انخفاض بنسبة 90٪ تقريباً. في ضوء ذلك، هل من المستحسن أن يتخذ المستثمرون وجهة نظر متضاربة ويفكروا في شراء هذا السهم الذي لم يتم تقديره بشكل كافٍ؟

حيث اكتسبت شركة Nio الانتباه في البداية من خلال سيارتها الكهربائية الخارقة E9 في عام 2016، وحولت تركيزها إلى تقديم مجموعة واسعة من سيارات الدفع الرباعي الكهربائية وسيارات السيدان بدلاً من إنتاج السيارة الفاخرة بكميات كبيرة. وأحد أهم مميزات شركة Nio هو شبكة محطات تبديل البطاريات الخاصة بها، والتي تسمح للسائقين بتبادل البطاريات المستنفدة بسرعة مقابل البطاريات المشحونة بالكامل. كما تفرض الشركة رسوم اشتراك شهرية على خدمة "Power Swap" وتقدم خصومات على مشتريات السيارات للعملاء الذين اشتركوا أثناء الشراء الأولي.

على مدى السنوات الخمس الماضية، زادت Nio بشكل كبير من عمليات التسليم. ومع ذلك، في عام 2022، واجهت تحديات بسبب الإغلاق المتقطع المرتبط بـ COVID، واضطرابات سلسلة التوريد، والظروف الجوية السيئة في مناطق معينة. على الرغم من أن العديد من هذه الرياح المعاكسة قد تضاءل في عام 2023، إلا أن تسليمات شركة Nio في الربع الأول من العام لا تزال تنخفض بنسبة 22٪ بالتتابع. وتتوقع الشركة انخفاضاً إضافياً في عمليات التسليم خلال الربع الثاني، حيث تتوقع نطاقاً يتراوح بين 23500 و 25000 سيارة، إلى جانب انخفاض إجمالي الإيرادات بنسبة 9٪ إلى 15٪ على أساس سنوي.

مع وجود مصدر قلق آخر هو هامش السيارة المتقلص لـ Nio، نتيجة منافسة التسعير داخل سوق السيارات الكهربائية في الصين. كما انخفض هذا المقياس من 20.1٪ في عام 2021 إلى 13.7٪ في عام 2022 ثم انخفض عاماً بعد عام من 18.1٪ إلى 5.1٪ في الربع الأول من عام 2023. مع تضاؤل هوامش مركبات Nio، فإنها تواصل توسيع شبكة مبادلة الطاقة كثيفة رأس المال. لتخفيف الضغط، تقلل الشركة من نفقات التسويق. ومع ذلك، حتى مع هذه الجهود، فقد تضاعفت الخسائر التشغيلية المعدلة ثلاث مرات تقريباً على أساس سنوي في الربع الأول.

علاوة على ذلك، هناك شركات تصنيع سيارات كهربائية صينية أخرى تشهد نمواً أسرع من شركة Nio. على سبيل المثال، شهدت Li Auto (LI)، المتخصصة في السيارات الكهربائية الهجينة الموصولة بالكهرباء، زيادة بنسبة 177٪ في عمليات التسليم في عام 2021 وزيادة أخرى بنسبة 47٪ لتصل إلى 133،246 مركبة في عام 2022. وفي الربع الأول من عام 2023، ارتفعت شحنات Li بنسبة 66٪ على أساس سنوي و 14٪ على التوالي، لتصل إلى 52،584 مركبة. علاوة على ذلك، حافظ "لي" على هامش سيارة أعلى بنسبة 19.8٪.

أدى انخفاض نمو مبيعات Nio واتساع الخسائر إلى تراجع المستثمرين خلال العام الماضي. كما أدت المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة والتوترات التجارية مع الصين والتهديد بشطب الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة إلى تفاقم عمليات البيع.

ولا يزال المحللون يتوقعون زيادة بنسبة 59 ٪ في إيرادات Nio إلى 10.96 مليار دولار هذا العام، إلى جانب صافي خسارة سنوية تتوسع إلى 2.58 مليار دولار. بناءً على هذه التقديرات، يبدو سعر سهم Nio، الذي يتم تداوله حالياً بمعدل سعر إلى مبيعات مساوي لمبيعات هذا العام، بسعر جذاب.