هل سهم Adobe لا يزال مناسب للشراء اليوم؟

 أظهر مزود البرامج السحابية ادوبي Adobe  أداءً قوياً، مع زيادة في الإيرادات بنسبة 10٪ على أساس سنوي (13٪ من حيث العملة الثابتة ) إلى 4.82 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين بـ 50 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، نمت ربحية السهم المعدلة بنسبة 17٪ لتصل إلى 3.91 دولار، متجاوزة التوقعات المتوقعة بمقدار 0.17 دولار.

هل سهم Adobe لا يزال مناسب للشراء اليوم؟

بالنظر إلى المستقبل، قامت شركة ادوبي Adobe بمراجعة توقعاتها للعام بأكمله، وتوقعت ارتفاع الإيرادات بنسبة 9.3٪ -9.9٪ وتعديل ربحية السهم بنسبة 14.2٪ -14.9٪. تعكس هذه التقديرات المعدلة زيادة عن التوقعات السابقة بنسبة 8.5٪ -9.6٪ نمو الإيرادات و 11.6٪ -13.8٪ نمو EPS المعدل.

كما استجاب السوق بشكل إيجابي لربع ارباح شركة Adobe والرفع، مما دفع سهمها إلى أعلى مستوى جديد في 52 أسبوعاً. ومع ذلك، بالنظر إلى ارتفاع السهم الذي يقارب 50٪ هذا العام، قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان قد فات الأوان للاستثمار. لاتخاذ قرار مستنير، دعنا نفحص أعمال Adobe بالتفصيل.

فيما استقرت معدلات نمو شركة ادوبي Adobe، مدفوعة بشكل أساسي بقطاعات الخبرة الرقمية والوسائط الرقمية. في الربع الثاني، جاء 73٪ من إيراداتها من قطاع الوسائط الرقمية، والذي يتضمن تطبيقات شائعة مثل Photoshop و Illustrator.

كما تم إنشاء نسبة 25٪ المتبقية من خلال قطاع الخبرة الرقمية، مما يوفر خدمات التسويق والتحليل الموجهة نحو المؤسسات. على الرغم من مواجهة رياح معاكسة كبيرة، فقد مكنتها اشتراكات Adobe المستندة إلى مجموعة النظراء من الحفاظ على نمو الإيرادات المكون من رقمين خلال العام الماضي.

بينما تشير توقعات Adobe للعام بأكمله إلى معدلات نمو مستقرة، فإنها تشير أيضاً إلى تباطؤ مقارنة بالسنوات السابقة. كما شهدت السنة المالية 2022 نمواً في الإيرادات بنسبة 12٪، وشهدت السنة المالية 2021 نمواً بنسبة 23٪. وقد يشهد النصف الثاني من العام تباطؤاً في نمو الإيرادات، لا سيما في قطاع الخبرة الرقمية بسبب تأخر المشاريع وزيادة إنفاق الشركات. علاوة على ذلك، لا تتضمن إرشادات Adobe المكاسب المحتملة من الاستحواذ المخطط له على برنامج التصميم المبتدئ Figma، والذي يمكن أن يعزز بشكل كبير عائدات Creative Cloud.

كما إن الإطلاق الأخير لـ Firefly، وهي خدمة ذكاء اصطناعي توليدية، يحمل وعداً لشركة Adobe. مما يسمح لمستخدمي Creative Cloud بإنشاء محتوى باستخدام مطالبات نصية بسيطة، وتوسيع سوق Adobe الكلي القابل للتوجيه ووضعه في سوق الذكاء الاصطناعي المتنامي.

على الرغم من التوسع بمقدار 20 نقطة أساس في إجمالي الهامش، تقلص الهامش التشغيلي لشركة Adobe في النصف الأول من السنة المالية 2023 بسبب الرياح المعاكسة للعملة والكلية التي تؤثر على نفقات التشغيل. ومع ذلك، خلال البيان الجماعي، طمأن المدير المالي دان دورن المستثمرين من خلال توقع توسع قوي في هامش التشغيل في النصف الثاني من السنة المالية مع انحسار هذه الرياح المعاكسة. كما دفعت هذه النظرة الإيجابية Adobe إلى زيادة إيراداتها وتعديل تقديرات EPS للعام بأكمله.

من حيث البيانات المالية، زاد التدفق النقدي التشغيلي لشركة Adobe بنسبة 5٪ على أساس سنوي إلى 2.14 مليار دولار في الربع الثاني. فيما شاركت الشركة أيضاً في عمليات إعادة شراء الاسهم، حيث أعادت شراء 2.7 مليون سهم وما زال لديها 4.15 مليار دولار متبقية في خطة إعادة الشراء الحالية البالغة 15 مليار دولار. في حين أن سعر سهم Adobe يبلغ 500 دولار، وهو ما يتوافق مع تقييم بلغ 32 ضعف EPS المعدل لهذا العام، فقد باع المطلعون عليها من الاسهم أكثر بكثير مما اشتروه خلال الـ 12 شهراً الماضية.

في حين تُظهر Salesforce، وهي منافسة في قسم الخبرة الرقمية، معدلات نمو مماثلة ولكنها تتداول بارباح آجلة أقل من مضاعفات 28. و بالنظر إلى النمو المستقر لشركةادوبي Adobe، والنظام البيئي المرن، والآفاق المستقبلية مع Figma، والميزات المبتكرة مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي، يمكن تبرير تقييمها الأعلى. ومع ذلك، قد يجد المستثمرون الذين يسعون لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل أن تقييمات سهم ادوبي Adobe قد تحد من إمكانية ارتفاعها على المدى القريب.