هل سهم Etsy مناسب للشراء اليوم؟

لم تقنع قصة انتعاش سهم Etsy المتخصصين في وول ستريت بعد. حيث تساهم عدة عوامل في الأداء الضعيف لسهم Etsy، بما في ذلك ركود حجم المبيعات وانخفاض هوامش الربح مقارنة بما كان عليه قبل عامين.

هل سهم Etsy مناسب للشراء اليوم؟

ومع ذلك، لا تزال إمكانات نمو Etsy سليمة، ويمكن أن يؤدي تطبيق رسوم المشتري المتزايدة إلى تعزيز الارباح السنوية. و بالنظر إلى هذه الخلفية المختلطة، من المفيد إعادة تقييم ما إذا كان السهم خياراً استثمارياً قابلاً للتطبيق.

كما تشمل أسباب التفكير في الشراء مؤشرات متفائلة للأعمال. على الرغم من أن شركة Etsy أبلغت عن انخفاض حجم المبيعات في الربع الأول، إلا أن عائدات السوق لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء. علاوة على ذلك، شهدت الشركة نمواً متواضعاً في تجمع المشترين خلال الربع الماضي، وهو تناقض ملحوظ مع انخفاض سهم eBay بنسبة 7٪.

من الأمور المشجعة أن أداء سهم Etsy المالي يسير في مسار تصاعدي. وتجمع المنصة رسوماً تتجاوز 20٪ على مبيعات التجار وتستفيد من توسيع أعمالها الإعلانية. على الرغم من ضعف حجم المبيعات بشكل طفيف، إلا أن هذا الزخم الإيجابي مكّن من زيادة الإيرادات بنسبة 11٪ في الربع الأخير.

على العكس من ذلك، هناك أسباب للتعامل معها بحذر. فيما شهدت شركة Etsy توسعاً محدوداً في مجموعة المشترين في الربع الأخير، بعد انخفاض مستمر منذ أواخر عام 2021. وبدون تعافي أكثر قوة في هذا المجال، يصبح من الصعب تصور نمو قوي للأعمال.

بالإضافة إلى ذلك، تتجه هوامش ربح شركة Etsy في اتجاه غير موات. حيث ساهم ارتفاع المصاريف التشغيلية بنسبة 14٪ خلال الربع الأخير في انخفاض صافي الربح من 15٪ إلى 12٪ من المبيعات مقارنة بالعام الماضي. و في المقابل، تتمتع شركة eBay بهامش أعلى بكثير يزيد عن 22٪ من المبيعات. ويعتمد السيناريو المتفائل لسهم Etsy على مطابقة الشركة لربحية منافسيها أو تجاوزها في النهاية. ومع ذلك، هناك أدلة محدودة لدعم تحقيق هذا الهدف الطموح حتى الآن.

في الوقت الحاضر، يبدو أن المخاطر المرتبطة بسهم النمو هذا تفوق الفوائد. بينما تُظهر Etsy إمكاناتها، مع زيادة المشاركة على منصتها مقارنة بأوقات ما قبل الوباء، فإن الفترة الطويلة من اتجاهات المبيعات الضعيفة وانخفاض الربحية تقدم مخاطر كبيرة لاستمرار الأداء المحبط.

وعلى الرغم من أن تقييم السهم أصبح أكثر منطقية، حيث يتم تداوله حالياً بما يقرب من أربعة أضعاف المبيعات السنوية مقارنة بأعلى مستوى مؤخراً يزيد عن 15، إلا أنه لا يزال يحمل علاوة مقارنةً بـ eBay. ولا يزال هناك احتمال بأن التقييم قد ينخفض أكثر إذا استمرت تأجيل آمال الإدارة في تجربة انتعاش.

من المتوقع زيادة الوضوح فيما يتعلق بالأعمال عندما تعلن شركة Etsy عن نتائجها للربع الثاني في أواخر يوليو. في غضون ذلك، قد يكون من الحكمة أن يتبنى المستثمرون نهج الانتظار والترقب، ومراقبة الاسهم بحثاً عن إشارات على تسريع نمو المبيعات واستقرار هوامش الربح قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.