هل سهم AMD مناسب للشراء اليوم؟

سجلت الشركة المصنعة للرقائق AMD  انخفاضاً في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 18٪ لتصل إلى 5.36 مليار دولار، وهو ما تجاوز تقديرات المحللين بمقدار 40 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت ربحية السهم المعدلة بنسبة 45٪ لتصل إلى 0.58 دولار، متجاوزة التوقعات المتوقعة بنسبة سنت واحد.

هل سهم AMD مناسب للشراء اليوم؟

في حين أن هذه الأرقام الرئيسية قد تبدو مخيبة للآمال، فقد وضع السوق بالفعل توقعات منخفضة لسهم AMD وأقرانها، مع الأخذ في الاعتبار التباطؤ الدوري في سوق أشباه الموصلات. ونتيجة لذلك، كان المستثمرون مهتمين أكثر بعلامات الانخفاض الدوري في  سهم AMD بدلاً من النمو السنوي.

بصفتها منتجاً رئيسياً لوحدات المعالجة المركزية x86 ووحدات معالجة الرسومات المنفصلة لأجهزة الكمبيوتر، يرتبط أداء AMD ارتباطاً وثيقاً بالنمو الدوري لسوق أجهزة الكمبيوتر. حيث أدى الارتفاع الكبير في الطلب على وحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسومات أثناء الوباء إلى تراجع لاحق، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات وتعديل EPS على مدار فصول متعددة.

ومع ذلك، تتوقع شركة AMD توقعات إيجابية للربع الثالث، وتتوقع زيادة الإيرادات بنسبة 2٪ تقريباً على أساس سنوي (و 6٪ مقارنة بالربع السابق) لتصل إلى 5.7 مليار دولار أمريكي. كما تتوقع الشركة أن يتوسع هامش الربح الإجمالي المعدل على أساس سنوي وبالتعاقب إلى حوالي 51٪. تشير هذه التوقعات المتفائلة، التي تتماشى مع التوقعات الإيجابية لشركة إنتل للنصف الثاني من العام، إلى أن الانكماش الدوري لشركة AMD قد يقترب من نهايته. وأثناء المكالمة الجماعية لشركة AMD، أعربت الرئيسة التنفيذية ليزا سو أيضاً عن ثقتها في النمو الموسمي لسوق أجهزة الكمبيوتر وزيادة مستويات المخزون العادية في سلسلة التوريد للنصف الثاني من العام.

على مدى سنوات، شهدت شركة AMD نمواً كبيراً مدفوعاً بمكاسب حصتها في السوق مقابل شركة انتل Intel في سوق أجهزة الكمبيوتر. أتاح تحول AMD إلى صانع شرائح فابليس، الاستعانة بمصادر خارجية لإنتاج الرقائق لشركة TSMC، الشركة لإنتاج رقائق أكثر تقدماً مقارنةً بمسبك Intel الداخلية. ونتيجة لذلك، تضاعفت حصة AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية لأجهزة الكمبيوتر من 17.5٪ إلى 35٪ بين الربع الثالث 2016 والربع الثالث 2023، بينما انخفضت حصة Intel من 82.5٪ إلى 62.9٪. ومع ذلك، قد يتغير ميزان الحصة السوقية عندما تطلق إنتل عقدة "إنتل 4" الخاصة بها، والتي يمكن مقارنتها بشرائح TSMC من 3 نانومتر إلى 5 نانومتر، مما قد يشكل تحدياً لـ AMD للحفاظ على تفوقها التكنولوجي.

في سوق GPU، واجهت شركة AMD تحديات حيث انخفضت حصتها من وحدات معالجة الرسومات المنفصلة على أساس سنوي من 18٪ إلى 9٪ في الربع الرابع من عام 2022، وفقاً لـ JPR. وفي الوقت نفسه، نمت حصة شركة نفيديا Nvidia من 78٪ إلى 85٪، وارتفعت حصة Intel من 5٪ إلى 6٪. كما تسعى شركة AMD جاهدة لموازنة هذه المنافسة من خلال تقديم وحدات معالجة الرسومات المتطورة والمغامرة في سوق مراكز البيانات باستخدام وحدات المعالجة السريعة (APUs) الجديدة الموجهة للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فقد أنشأت نفيديا Nvidia بالفعل ميزة كبيرة في الحركة الأولى في هذا السوق المتنامي.

وعلى الرغم من الضغوط التنافسية، لا تزال شركة AMD إيجابية فيما يتعلق بإيرادات حوسبة العملاء والألعاب في النصف الثاني من العام، مع إطلاق أكثر من 100 منصة كمبيوتر تجارية مدعومة من AMD والمبيعات القوية لوحدات تحكم PS5 من Sony و Xbox Series من Microsoft، وكلاهما من التي تستخدم وحدات APU الخاصة بها.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يواصل قسم شركة AMD المدمج، والذي تم توسيعه من خلال الاستحواذ على Xilinx العام الماضي، التوسع حيث يقدم شرائح جديدة لمختلف الصناعات. قد يساعد هذا القطاع، الذي شهد زيادة في الإيرادات بنسبة 16٪ على أساس سنوي في الربع الثاني، في تعويض بعض التحديات الكلية والتنافسية على المدى القريب التي تواجهها أعمال وحدة المعالجة المركزية ووحدة معالجة الرسومات.