هل سهم Cisco مناسب للشراء اليوم؟

أعلن عملاق الشبكات الشهير Cisco عن نتائجه المالية للربع الرابع من العام المالي 2023، الذي انتهى في 29 يوليو. وأشار التقرير إلى نمو كبير في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 16٪، حيث بلغ 15.2 مليار دولار، متجاوزاً تقديرات المحللين بـ 150 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، شهدت أرباح السهم المعدلة (EPS) ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 37٪ لتصل إلى 1.14 دولار أمريكي، متجاوزاً بشكل مريح التوقعات المتوقعة بمقدار 0.08 دولار أمريكي.

هل سهم Cisco مناسب للشراء اليوم؟

تقف شركة Cisco كأكبر منتج في العالم لمفاتيح الربط الشبكية وأجهزة التوجيه. تقوم الشركة بتوسيع عروضها لتشمل حلول الأمن السيبراني، وأدوات التعاون المؤسسي، وخدمات مراقبة البيانات المستندة إلى السحابة، وتجميعها مع أجهزتها لتعزيز ولاء العملاء وتوسيع الخندق التنافسي.

خلال السنة المالية 2023، نشأت نسبة كبيرة من عائدات منتجات Cisco بنسبة 67٪ من قسم الشبكات الآمنة والرشاقة، بما في ذلك مبيعات المحولات وأجهزة توجيه المؤسسات والمنتجات اللاسلكية. وكانت اضطرابات سلسلة التوريد قد أعاقت سابقاً نمو هذا القطاع في السنة المالية 2022، مما جعل Cisco تكافح من أجل تلبية الطلب المتزايد على منتجات الشبكات الجديدة من سوق المؤسسات في أعقاب الوباء. ومع ذلك، تمكنت الشركة من التغلب على هذه التحديات في العام المالي 2023، حيث شهدت نمواً متسارعاً ضمن هذا القطاع حيث نجحت في تلبية الطلب المكبوت في السوق.

وتم تقسيم باقي عائدات منتجات Cisco على أقسامها الأخرى: "الإنترنت للمستقبل" (12٪)، والأمن الشامل (9٪)، والتعاون (9٪)، وتجارب التطبيقات المحسّنة (2٪). والجدير بالذكر أن مبيعات Cisco's Internet for the Future انتعشت، وتوسع قطاع تجارب التطبيقات المحسّنة، واستمرت في ترسيخ وجودها من خلال منصة المراقبة ThousandEyes الخاصة بها.

ومع ذلك، شهد قسم الأمن الشامل تباطؤاً حيث أظهرت الشركات إنفاقاً حذراً على الأمن السيبراني وسط مناخ اقتصادي كلي أكثر صعوبة. كما واجهت أعمال التعاون في Cisco صعوبات حيث خف الطلب على منصات مؤتمرات الفيديو المستندة إلى السحابة بعد الوباء، ولا تزال منصة Webex الخاصة بها متخلفة بشكل كبير عن Zoom Video Communications في السوق.

وعلى الرغم من هذه التحديات، فإن نقاط قوة Cisco تعوض بشكل فعال نقاط ضعفها. حيث أظهر نمو الإيرادات على أساس سنوي تسارعاً ثابتاً خلال العام الماضي، كما هو موضح في الجدول المقدم.

وبالنسبة للسنة المالية بأكملها، لاحظت Cisco زيادة في الإيرادات بنسبة 11٪ وزيادة بنسبة 16٪ في العائد على السهم المعدل. بالنسبة للسنة المالية 2024، تتوقع الشركة نمو الإيرادات من 0٪ إلى 2٪، بينما من المتوقع أن تتوسع EPS المعدلة بنسبة 3٪ إلى 5٪. ويمكن أن يُعزى هذا الاعتدال المتوقع في النمو إلى حد كبير إلى المقارنات الهائلة مقابل الانتعاش القوي خلال السنة المالية 2023، بدلاً من أي عقبات كبيرة على المدى القريب.

الا انه وعلى الرغم من أن نمو عائدات شركة Cisco يبدو آخذاً في التباطؤ، إلا أن هوامشها الإجمالية والتشغيلية المعدلة استمرت في التوسع بالتتابع وعلى أساس سنوي. وقد تأثرت هذه الهوامش في السابق بسبب قيود سلسلة التوريد وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية خلال السنة المالية 2022.

بالنظر إلى الربع الأول من السنة المالية 2024، تتوقع Cisco الحفاظ على هامش إجمالي معدل في حدود 65٪ إلى 66٪، جنباً إلى جنب مع هامش تشغيل معدل يمتد من 34٪ إلى 35٪. ومن المتوقع أن يسهم الاتساق في توسيع الهامش، إلى جانب عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة (البالغة 10.6 مليار دولار في السنة المالية 2023)، في نمو متسارع لعائد السهم الواحد مقارنة بالإيرادات طوال العام المالي 2024.