هل سهم Airbnb مناسب للشراء اليوم؟

تمكنت شركة Airbnb من تجاوز التوقعات من حيث الإيرادات والأرباح. على الرغم من هذه النتيجة المختلطة، كان رد فعل المستثمرين هو تجريد ممتلكاتهم، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 17٪ في قيمة السهم على مدار شهر أغسطس (اعتباراً من 25 أغسطس). ومع ذلك، وبعيداً عن سياق الانخفاض الأخير في السوق، هناك أساس منطقي مقنع لاعتبار Airbnb خياراً استثمارياً جذاباً في الوقت الحاضر.

هل سهم Airbnb مناسب للشراء اليوم؟

يسعى وارن بافيت، الذي يحتفل به كثيرون باعتباره واحدا من أكثر المستثمرين إنجازا، إلى إنشاء شركات محصنة بخندق اقتصادي، مما يوفر الحماية ضد التهديدات التنافسية. الخندق الاقتصادي يمكّن الشركات من الحفاظ على النجاح المستدام على المدى الطويل، مما يؤدي إلى أداء مالي قوي، وبالتالي تحقيق عوائد متفوقة للمستثمرين.

إن الخندق الاقتصادي لشركة Airbnb متجذر بشكل أساسي في تأثيرات الشبكة. حيث تعمل الشركة كمنصة ذات وجهين، حيث تربط قوائم الإيجار بالضيوف المحتملين. مع مشاركة أكثر من 4 ملايين مضيف حالياً على المنصة، وحجز أكثر من 115 مليون ليلة وتجربة في الربع الأخير، فإن حجم عمليات Airbnb مذهل.

وتُترجم مكانة Airbnb كمنصة بارزة لحجز السفر إلى زيادة القيمة للمسافرين مع نمو عدد المضيفين، وتوسيع نطاق العقارات والتجارب المتاحة. في الوقت نفسه، مع زيادة عدد الضيوف الذين يستخدمون Airbnb لترتيبات سفرهم، حيث تصبح المنصة خياراً جذاباً للمضيفين الذين يهدفون إلى إدراج أماكن إقامتهم الخاصة. وتولد هذه الديناميكية المترابطة دورة حميدة، مما يعزز مرونة المنصة ويعزز جاذبيتها للمستخدمين بمرور الوقت.

ونظراً لحجمها الكبير، يواجه المنافسون الأصغر حجماً تحديات كبيرة في التنافس بفعالية مع شركة Airbnb. لتأسيس موطئ قدم في هذه الصناعة، سيحتاج الوافد الجديد إلى جذب كل من المضيفين والضيوف من الصفر. ومع ذلك، وبالنظر إلى قدرة Airbnb على مطابقة المستأجرين بدقة مع العقارات المناسبة، وتقديم تجربة مستخدم محسنة، فإن هيمنة Airbnb في سوق أماكن الإقامة البديلة واضحة.

لا شك أن معدل نمو Airbnb قد اعتدل إلى حد ما، وخاصة بالمقارنة مع الارتفاع الاستثنائي في الطلب الذي شهدته نفس الفترة من العام السابق. ومع ذلك، لا تزال الزيادة في الإيرادات بنسبة 18% خلال الربع الأخير تشكل إنجازاً ملحوظاً. ومن منظور أوسع، تبلغ مبيعات Airbnb في الربع الثاني البالغة 2.5 مليار دولار ما يقرب من ثلاثة أضعاف الرقم المسجل في الربع الرابع من عام 2020، مما يؤكد التوسع الملحوظ للشركة وسط ظروف صعبة مثل جائحة كوفيد-19، وارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة.

ويعزى هذا التقدم السريع في المقام الأول إلى تأثيرات شبكة Airbnb، والتي تسهل التوسع السريع للعمليات. بالإضافة إلى نمو الإيرادات، تُظهر الشركة ربحية جديرة بالثناء، حيث بلغ صافي دخلها 650 مليون دولار في الربع الأخير، مما أدى إلى هامش ربح مثير للإعجاب بنسبة 26٪. وهذا يتناقض بشكل صارخ مع الخسائر الكبيرة التي تكبدتها قبل بضع سنوات فقط.

كما تساهم تأثيرات شبكة Airbnb بشكل كبير في ربحيتها، وهو اتجاه واضح في الأرباع المتعاقبة. ونظراً لأن التكاليف الأساسية بما في ذلك البنية التحتية التكنولوجية، ونفقات التسويق، والنفقات العامة للشركات ثابتة إلى حد كبير، فإن كل معاملة يتم إجراؤها على المنصة بين المضيفين والضيوف تحمل احتمال تحقيق هوامش كبيرة. وبالتالي، فإن الأداء القوي الذي تعرضه Airbnb يتوافق مع هذه الديناميكيات الإيجابية.

في حين تعتبر توقعات المستقبل، وآفاق الشركة واعدة للغاية. حيث يقدم سوق السفر العالمي مشهداً هائلاً، مما يوفر لشركة Airbnb فرصة كبيرة لتوسيع حصتها في السوق. ويشارك المحللون في وول ستريت هذا التفاؤل، ويتوقعون معدلات نمو سنوية مركبة تبلغ 14% للإيرادات و21% للأرباح المخففة للسهم بين عامي 2022 و2027. حيث إن الخندق الاقتصادي الهائل الذي يعزز مكانة Airbnb يحقق نتائج ملحوظة. يُنصح المستثمرون بإدراك هذا كمؤشر يستحق دراسة جادة للاستثمار في الأسهم في الوقت الحالي.