هل عليك شراء سهم Sea Limited الأن؟

أعلنت شركة Sea Limited التي يقع مقرها في سنغافورة، والمعروفة بخبرتها في التجارة الإلكترونية والألعاب، عن زيادة في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 5٪، لتصل إلى 3.31 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين بمقدار 90 مليون دولار. على الرغم من تضييق خسائرها الصافية من 569 مليون دولار إلى 144 مليون دولار (أو 0.26 دولار للسهم الواحد)، فقد انخفضت شركة Sea Limited بشكل كبير عن توقعات المحللين لارباح التعادل.

هل عليك شراء سهم Sea Limited الأن؟

يثير هذا المزيج من النمو المتواضع والخسائر المالية تساؤلات حول آفاق انتعاش اسهم Sea على مدار الـ 12 شهراً القادمة. عند تقييم الوضع، من الضروري دراسة التحديات البارزة التي تواجهها الشركة، واستراتيجيات التحول الخاصة بها، وتقييمها الحالي.

تعتبر منصة التجارة الإلكترونية الرئيسية لشركة Sea، Shopee، أكبر سوق في جنوب شرق آسيا وتايوان. ومع ذلك، فإنه يتصارع مع عدم الربحية العميقة. قطاع آخر مهم من أعمال Sea هو Garena، ناشر ألعاب الفيديو الذي يغذيه في المقام الأول نجاح اللعبة Free Fire.

أدى النمو الهائل الذي حققته Free Fire منذ إطلاقها في عام 2017 إلى تمكين Garena من تحقيق الربحية على أساس الارباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). استخدمت Sea ارباح Garena بشكل استراتيجي لدعم توسع Shopee، الذي تميز بالعروض الترويجية التي تؤدي إلى الخسارة وإعانات الشحن، فضلاً عن نمو النظام البيئي للتكنولوجيا المالية SeaMoney. شكل هذا الاعتماد على لعبة جوال واحدة ناجحة خطراً كبيراً على نموذج الأعمال الشامل لشركة Sea.

شهد كل من Shopee وGarena نمواً ملحوظاً خلال الوباء، مدفوعاً بزيادة أنشطة التسوق والألعاب عبر الإنترنت. ومع ذلك، فإن تخصيص موارد Sea كان يفضل بشكل غير متناسب توسع Shopee في الخارج وتطوير خدمات التكنولوجيا المالية الإضافية على تنويع محفظة ألعاب Garena وتوسيع شبكة Shopee اللوجستية.

مع تراجع الوباء، واجه Shopee تحديات مثل المقارنات الصعبة من عام لآخر، والرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي، والمنافسة الشرسة من TikTok وLazada. أدى ذلك إلى إغلاق اسواق Shopee الخارجية في أمريكا اللاتينية والهند وأوروبا. شهدت Garena، المسؤولة عن إيرادات ألعاب Sea، انخفاضاً في الحجوزات حيث شهدت Free Fire انخفاضاً في عدد المستخدمين النشطين ربع السنوي وحظراً مؤقتاً في الهند، وهي سوق رئيسية.

في الربع الثالث، أظهر نمو إيرادات Shopee على أساس سنوي تسارعاً متواضعاً، بينما شهدت Garena انخفاضاً طفيفاً في الحجوزات. ارتفع إجمالي إيرادات شركة Sea Limited بنسبة 5٪ تقريباً للربع الثالث على التوالي، مما يشير إلى تباطؤ ملحوظ مقارنة بنموها القوي المكون من رقمين وثلاثة أرقام في السنوات السابقة. يثير هذا الأداء المخيب مخاوف بشأن مسار نمو شركة Sea ويدفع إلى إجراء فحص دقيق لقراراتها الإستراتيجية للمضي قدماً.