هل حان الوقت لشراء سهم Alphabet؟

كان سهم Alphabet الرابح الأكبر في عام 2023. وكانت مكاسبه أفضل من تلك التي أنتجها مؤشر ستاندرد آند بورز ومؤشر Nasdaq المركب. هذه أخبار مرحب بها بعد الانخفاض الكبير في عام 2022. قد يدفع هذا بعض المستثمرين، وخاصة أولئك الذين كانوا على الهامش، إلى الاعتقاد بأن الوقت قد فات لشراء سهم FAANG. من السهل أن نتساءل من أين ستأتي العوائد المتفوقة على السوق من خلال شركة تبلغ قيمتها السوقية 1.7 تريليون دولار.

هل حان الوقت لشراء سهم Alphabet؟

عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة في العام الماضي، كان العديد من المحللين والمستثمرين والاقتصاديين على يقين من أن الركود كان وشيكاً. وقد دفع هذا المديرين التنفيذيين إلى تقليص نفقاتهم التسويقية. ففي نهاية المطاف، لماذا ننفق أموالاً ثمينة على الإعلانات إذا كانت ثقة المستهلك في تراجع؟

شهدت Alphabet هذه النغمة المتشائمة بشكل مباشر. ارتفعت الإيرادات في عام 2022 بنسبة 9.8٪ فقط. يعد هذا تباطؤاً كبيراً عن زيادة المبيعات بنسبة 41.2٪ في عام 2021. ومع ذلك، فقد بدأت الأمور تتحسن في الآونة الأخيرة، مما قد يشير إلى أن الرياح المعاكسة الكلية أصبحت شيئاً من الماضي. وقفزت الإيرادات بنسبة 11٪ في الربع الأخير. وكانت هذه هي الفترة الثالثة على التوالي التي يتسارع فيها نمو المبيعات لمدة ثلاثة أشهر.

نظراً لأن هذه الشركة حققت 78% من إيراداتها في الربع الثالث من الإعلانات الرقمية، فمن الواضح أنها معرضة بشكل مفرط لكل ما يحدث في الصناعة. ومع ظهور علامات التباطؤ على التضخم، واعتقاد بعض الخبراء أن الركود لم يعد أمراً مؤكداً، فمن المرجح أن يستمر سوق الإعلانات الرقمية في اكتساب القوة. وهذا من شأنه أن يفيد شركة Alphabet، الرائدة في الصناعة، بشكل كبير.

إلى جانب محرك بحث جوجل الشهير، الذي يتمتع بمكانة احتكارية في السوق، تمتلك شركة Alphabet بعض الأصول الجذابة الأخرى التي يمكن أن تدفع المشاعر الصعودية لدى المستثمرين. كما ان هناك موقع YouTube، منصة بث الفيديو التي أنشأها المستخدمون والتي تم الحصول عليها مقابل 1.7 مليار دولار في عام 2006. وقد حقق موقع YouTube ما يقرب من 8 مليارات دولار من إيرادات الإعلانات في الربع الأخير. ولديها أكثر من 2 مليار مستخدم. تدعم هذه الأرقام الحجة القائلة بأن موقع YouTube قد يكون أحد أفضل عمليات الاستحواذ في تاريخ الشركات الأمريكية.

وتمتلك شركة Alphabet أيضاً شركة Waymo، قطاع السيارات ذاتية القيادة. Waymo هي شركة رائدة عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا ذاتية القيادة، والتي يمكن أن تكون مصدراً ضخماً للإيرادات في المستقبل. ومن الصعب المبالغة في تقدير قدرة Alphabet على جمع كميات هائلة من البيانات التي تستخدمها الشركة لتحسين الخدمات بنجاح لعملائها ومستخدميها. يمكن لـ Waymo أن تتبنى نفس قواعد اللعبة من خلال تحليل البيانات التي تحصل عليها من السيارات باستخدام تقنيتها.

بمرور الوقت، يمكن تثبيت برنامج Waymo مسبقاً في المركبات في جميع أنحاء البلاد والعالم. وهذا من شأنه أن يمنح شركة Alphabet مصدراً محتملاً للإيرادات ذات هامش ربح مرتفع في سوق نهائي كبير مما يزيد من ترسيخ الأعمال في الحياة اليومية للناس.

على الرغم من أن اسهم Alphabet سحقت السوق هذا العام، إلا أنها ليست باهظة الثمن. إنهم يتداولون بمعدل سعر إلى ارباح آجل أقل من 24 عاماً، وهو تقييم لا يتطلب الكثير من المستثمرين. يتحدث الأداء المالي لشركة Alphabet عن نفسه، وهو أكثر من مجرد تبرير مضاعف السعر إلى الربحية الحالي.

في السنوات القليلة الماضية، ارتفعت إيرادات الشركة والارباح المخففة للسهم الواحد (EPS). وبين عامي 2022 و2025، يقدر محللو وول ستريت أن إيرادات ألفابت وربحية السهم المخففة سترتفع بمعدلات سنوية مركبة تبلغ 10% و18% على التوالي.