هل سهم جنرال موتورز للشراء اليوم؟

أصدرت جنرال موتورز (GM) مؤخراً نتائجها المالية للربع الرابع من عام 2023، مما لاقى استجابة إيجابية من المساهمين. أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 43 مليار دولار أمريكي لفترة الثلاثة أشهر، متجاوزة تقديرات وول ستريت، وسجلت ارباحاً معدلة للسهم الواحد قدرها 1.24 دولاراً أمريكياً، مما يمثل إنجازاً كبيراً.

هل سهم جنرال موتورز للشراء اليوم؟

خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ارتفعت اسهم جنرال موتورز بنسبة مذهلة بلغت 43%، متجاوزة أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بفارق كبير. ويطرح هذا الأداء الرائع السؤال التالي: هل من المستحسن التفكير في الاستثمار في اسهم السيارات الرائدة هذه للاحتفاظ بها على المدى الطويل؟

ومن حيث الأداء المالي، ظلت إيرادات جنرال موتورز للربع الرابع مستقرة نسبياً مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، في حين شهد صافي الدخل زيادة بنسبة 5.4%. بالإضافة إلى ذلك، وصلت مبيعات الشركة للعام بأكمله إلى 172 مليار دولار، مما يعكس زيادة ملحوظة بنسبة 9.6٪ عن عام 2022. وقد كان لتوجيهات الإدارة المتفائلة للعام المقبل، والتي تتوقع زيادة بنسبة 4٪ في صافي الدخل لعام 2024، صدى إيجابياً مع المحللين والمستثمرين على حدٍ سواء.

ومن الجدير بالذكر أن مبيعات وحدات جنرال موتورز في الربع الرابع بلغت 943,000 وحدة، بانخفاض عن 967,000 وحدة في الفترة المقابلة من العام السابق. ويمكن أن يعزى هذا الانخفاض إلى التحديات المستمرة على مستوى الاقتصاد الكلي، لا سيما فيما يتعلق بالقدرة على تحمل تكاليف المركبات الجديدة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى فرض ضغوط هبوطية على أحجام المبيعات. علاوة على ذلك، وفي ظل الظروف السائدة في الصناعة، تتوقع الإدارة مواجهة ضغوط الأسعار طوال عام 2024.

على الرغم من هذه التحديات، يبدو أن السوق غير مبال نسبياً بقسم السيارات الكهربائية في جنرال موتورز. أقرت الرئيس التنفيذي ماري بارا في مؤتمر ارباح الربع الأخير من عام 2023 بأن نمو المركبات الكهربائية قد تباطأ، مما ساهم في الشعور بعدم اليقين. ويمكن ملاحظة اتجاهات مماثلة بين أقرانهم في الصناعة، ولا سيما شركة تيسلا. ومع ذلك، تظل جنرال موتورز ملتزمة بتوسيع قدراتها التصنيعية لتسهيل إنتاج مليون وحدة من المركبات الكهربائية بحلول عام 2025، ومن المتوقع أن يحقق هذا القطاع هامش تشغيل متوسطاً من رقم واحد بحلول ذلك الوقت. وبالنظر إلى أن المركبات الكهربائية شكلت أقل من 3% من إجمالي حجم الشركة العام الماضي، فمن المتوقع أن تكون أهميتها كمحرك مالي تدريجياً.

وفيما يتعلق بالإدارة المالية، حققت جنرال موتورز 11.7 مليار دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر المعدل للسيارات في العام السابق، وتم استخدام جزء منه لإعادة شراء الاسهم بقيمة 11.1 مليار دولار أمريكي. ومن المتوقع أن تستمر استراتيجية تخصيص رأس المال هذه في المستقبل المنظور.

من منظور استثماري، يظل تقييم اسهم جنرال موتورز منخفضاً بشكل ملحوظ، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الارباح (P/E) 5.5 فقط، مما يمثل تناقضاً صارخاً مع منافستها فورد، التي تفتخر بنسبة سعر إلى ارباح تبلغ 11.2. وعلى الرغم من هذا التقييم الجذاب والمبادرات القوية لإعادة شراء الاسهم من قبل الإدارة، يجب على المستثمرين المحتملين توخي الحذر.

تتميز صناعة السيارات بالمنافسة الشرسة، على الصعيدين المحلي والدولي، والتي تفاقمت بسبب ظهور شركات السيارات الكهربائية الناشئة الجديدة التي تتنافس على حصة في السوق. ويؤكد هذا العدد الكبير من الخيارات المتاحة للمستهلكين على بيئة التشغيل الصعبة التي تواجهها جنرال موتورز، مما يستلزم نفقات رأسمالية مستمرة للحفاظ على حصتها في السوق وسط توقعات نمو ضئيلة وهوامش ربح ضيقة.