هل سهم تسلا للشراء؟

اعتباراً من آخر تحديث، انخفضت اسهم Tesla بنسبة مذهلة بلغت 34٪ منذ بداية العام حتى الآن، جنباً إلى جنب مع المسار الصعودي المستمر لمؤشر Nasdaq-100. ومن اللافت للنظر أن السهم يقع الآن أقل بنسبة 60٪ من أعلى مستوياته على الإطلاق، في حين أن السوق الأوسع يحوم بالقرب من ذروته.

هل سهم تسلا للشراء؟

في هذه المرحلة، فإن مسار سهم تسلا يدعو إلى التأمل. يؤكد المؤيدون أن السيناريو الحالي يمثل لحظة مناسبة للاستثمار حيث تستعد الشركة للمرحلة التالية من التوسع. على العكس من ذلك، يقول المتشككون إن الشركة تنجذب نحو تقييم أكثر تقليدية، بما يتماشى مع المعايير المتوقعة من مؤسسة موجهة نحو التصنيع.

ويبقى السؤال: أي الفصائل صاحبة الموقف الصحيح؟ وما الذي ينتظر سهم تيسلا في غضون ثلاث سنوات؟

حافظت Tesla على زخمها في توسيع أحجام الوحدات طوال عام 2023، حيث سلمت 1.8 مليون مركبة ملحوظة للعملاء في جميع أنحاء العالم - وهو ارتفاع من 1.3 مليون في عام 2022 و936000 في عام 2021. ويعزز هذا النمو الجدير بالثناء على نطاق واسع مكانة Tesla كواحدة من أبرز الشركات المصنعة، وليس فقط ضمن مجال السيارات الكهربائية، ولكن عبر قطاع السيارات برمته. ومن باب المنظور، تنتج شركة تويوتا، أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم، ما يزيد قليلاً عن 10 ملايين سيارة سنوياً.

ومع ذلك، لتغذية هذه الزيادة في مبيعات الوحدات، وجدت تسلا نفسها مضطرة إلى تعديل استراتيجية التسعير الخاصة بها. تحولت النقطة المحورية نحو عروضها الأكثر سهولة من الناحية الاقتصادية، وهي الطرازين 3 وY، والتي تتميز بأسعار أقل مقارنة بأسلافها، الطرازين X وS. علاوة على ذلك، اختارت تسلا - أو ربما اضطرت - خفض الأسعار على الطرازين 3 وY لتعزيز مبيعات الوحدات. وينعكس هذا الاتجاه بوضوح في انخفاض قيمة سيارات تسلا المستعملة، حيث انخفضت بمقدار النصف عن ذروتها النسبية في أوائل عام 2022.

وبالتالي فقد أدى التعديل النزولي في الأسعار إلى تباطؤ نمو الإيرادات وتقلص الهوامش. في عام 2023، شهدت تسلا ارتفاعاً بنسبة 19٪ في الإيرادات، وبلغت ذروتها بـ 97 مليار دولار، لكن الزخم تضاءل إلى نمو بنسبة 3٪ فقط في الربع الرابع. وشهدت الهوامش الإجمالية تراجعاً من 25.6% في عام 2022 إلى 18.2% في عام 2023، بينما عانى الدخل التشغيلي من انخفاض بنسبة 35% في السنة المالية. من الواضح أن الهوامش تتآكل مع سعي شركة تسلا إلى تحقيق بصمة عالمية أوسع.

ومن أجل توسيع قاعدة عملائها بشكل أكبر، تستعد تسلا لتقديم سيارة أكثر فعالية من حيث التكلفة. لا يمكن للشركة أن تتوغل بعمق في قطاع السوق من المركبات التي يبلغ سعرها 40 ألف دولار أو أكثر، حتى مع التخفيضات المتتالية في أسعار الطرازين 3 وY عبر مختلف الاسواق على مستوى العالم. إن مجموعة العملاء المحتملين ضمن قطاع السيارات الكهربائية المتميزة محدودة بطبيعتها.