هل سهم فايزر للشراء الأن؟

عندما يواجه السهم الذي يدفع ارباحاً تراجعاً وتنخفض قيمته، تصبح الزيادة الناتجة في عائده ملحوظة. تحدث هذه الظاهرة لأنه على الرغم من بقاء الارباح ثابتة، فإن تكلفة الحصول عليها تتضاءل. بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل الموجه، على وجه الخصوص، فإن اغتنام الفرصة لشراء اسهم ارباح خلال فترات الركود هذه أو عندما تقترب من نقطة منخفضة يمكن أن يكون مفيداً، بشرط ضمان استدامة الارباح.

هل سهم فايزر للشراء الأن؟

واجهت شركة الأدوية العملاقة فايزر (PFE 0.25%) انخفاضاً كبيراً يزيد عن 30% في قيمتها خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وتحوم حالياً بالقرب من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً. اعتباراً من اليوم، يبلغ عائد ارباح الشركة 6.1% بشكل ملحوظ، متجاوزاً متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز البالغ 1.4% وعوائد الارباح التاريخية لشركة Pfizer. وهذا يثير السؤال التالي: هل برزت شركة فايزر كفرصة جذابة لمستثمري توزيعات الارباح، ومن المحتمل أن تحتل المرتبة الأولى في توزيعات الارباح في بيئة السوق الحالية؟

إن سلامة توزيعات ارباح شركة فايزر تستحق التدقيق، خاصة بالنظر إلى عائدها المرتفع الذي يتجاوز 5٪. ومن الاعتبارات الحتمية بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كان الدفع مستداما، حيث أن الارباح غير المستدامة يمكن أن تشير إلى انخفاض وشيك، وبالتالي تقويض جاذبيتها للمستثمرين.

إن تقييم نسبة دفع تعويضات شركة فايزر على أساس الارباح قد يؤدي إلى تفسير مضلل. في عام 2023، بلغت ربحية السهم المخففة للشركة 0.37 دولاراً أمريكياً فقط، مقابل توزيع ارباح سنوية قدرها 1.68 دولاراً أمريكياً. ومع ذلك، يُعزى هذا التناقض جزئياً إلى الأداء دون الأمثل لشركة فايزر في عام 2023، ويُعزى ذلك في المقام الأول إلى رسوم انخفاض قيمة الأصول غير المتكررة، والتي لا تؤثر على التدفق النقدي.

ويصور التحليل الأعمق للتدفق النقدي الحر لشركة فايزر صورة أكثر طمأنينة لاستدامة توزيعات الارباح، حيث تقوم الشركة باستمرار بتوليد فائض نقدي مجاني مقارنة بصرف ارباحها. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن ارباح شركة فايزر قد تبدو مرتفعة، إلا أنها ليست بالضرورة معرضة لخطر التخفيض.

وبعيداً عن المخاوف المتعلقة بسلامة الارباح المباشرة، فإن تقييم صحة الأعمال العامة لشركة فايزر له أهمية بالنسبة لمستثمري الارباح. على الرغم من الاستقرار الواضح في توزيعات الارباح الأخيرة، فإن التركيز يتحول نحو الآفاق المستقبلية للشركة وما إذا كانت النتائج القادمة ستكون كافية لدعم توزيعات الارباح.

تواجه شركة فايزر العديد من التحديات في الأفق، لا سيما الخسارة الوشيكة للحصرية للعديد من المنتجات الرئيسية، إلى جانب الانخفاض المتوقع في الإيرادات من لقاح وحبوب منع الحمل الخاصة بفيروس كورونا. ولمواجهة هذه الرياح المعاكسة، تعتمد شركة الرعاية الصحية العملاقة على عمليات الاستحواذ وتطوير خطوط الأنابيب لدفع نمو الإيرادات.

يؤكد الاستحواذ الاستراتيجي على شركة التكنولوجيا الحيوية Seagen التي تركز على السرطان في العام السابق على الجهود المتضافرة التي تبذلها شركة Pfizer لزيادة تدفق إيراداتها. يشكل هذا الاستحواذ جزءاً من طموح شركة فايزر الأوسع نطاقاً لتعزيز الإيرادات بمقدار 25 مليار دولار بحلول عام 2030. ومع ذلك، مقابل مبادرة النمو هذه، هناك التهديد الذي يلوح في الأفق المتمثل في خسارة إيرادات بقيمة 18 مليار دولار ناجمة عن انتهاء صلاحية براءة اختراع الأدوية الرئيسية مثل Eliquis وVyndaqel وXeljanz.

يمثل التنقل عبر هذا المشهد المعقد تحديات لشركة فايزر؛ ومع ذلك، فإن التدابير الاستباقية، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الاستراتيجية والاستثمارات في خطوط الأنابيب، تعزز التوقعات طويلة الأجل وتخفف من بعض المخاطر المرتبطة بالمستثمرين. ومن خلال وضع نفسها في عمليات الاستحواذ والتقدم في خطوط الأنابيب، تهدف شركة Pfizer إلى الحفاظ على مرونة عملياتها التجارية وسط حالة عدم اليقين السائدة.