هل سهم Pfizer للشراء الأن؟

تجد شركة Pfizer (PFE 0.73%) نفسها حالياً في وضع يختلف عن التوقعات النموذجية لشركة أدوية رائدة. وفي حين تصاعدت أهميتها وسط ذروة الوباء، مدفوعا بالتفاؤل المحيط بلقاح كوفيد-19، فإن سبل النمو اللاحقة لم تسفر عن عوائد متناسبة. ومع ذلك، فإن المستثمرين الفطنين قد يعتبرون شركة فايزر شركة محتملة مقنعة بمجرد تراجع بعض التوقعات النبيلة حول مسارها.

هل سهم Pfizer للشراء الأن؟

لفهم المشهد الاستثماري المحيط بشركة فايزر بشكل كامل، من الحكمة استكشاف وجهات النظر المتشائمة والمتفائلة فيما يتعلق بآفاقها. ومن وجهة نظر متشائمة، فإن المؤشرات المالية السائدة ترسم صورة أقل من وردية لشركة فايزر. وعلى النقيض من الافتراض القائل بوجود مؤسسة مزدهرة مدعومة بمجموعة متنوعة من الأدوية الأساسية، فإن مقاييس الأداء الحديثة تصور رواية أقل إيجابية. على مدى السنوات الثلاث الماضية، انخفض إجمالي عوائد المساهمين في شركة فايزر بنسبة 19٪، بالتزامن مع الزيادة القوية التي حققها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 32٪ خلال نفس الفترة. علاوة على ذلك، في حين شهدت إيرادات الشركة خلال 12 شهراً ارتفاعاً متواضعاً بنسبة 6٪، لتصل إلى 58.5 مليار دولار، انخفض صافي دخلها بنسبة مذهلة بنسبة 83٪، ليستقر عند 2.1 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تتحمل شركة فايزر ديوناً كبيرة والتزامات إيجار رأسمالية تصل إلى 75.3 مليار دولار، والتي، على الرغم من إمكانية التحكم فيها، تشكل تحديات مستمرة لنمو الارباح بسبب نفقات الفائدة. علاوة على ذلك، فإن الانخفاضات الكبيرة في الإيرادات والارباح التي تُعزى إلى انخفاض الطلب على المنتجات المرتبطة بفيروس كورونا (COVID-19) تؤكد على الطريق الشاق الذي تنتظره شركة فايزر.

ومع ذلك، وسط الشكوك السائدة، يجد أنصار شركة فايزر العزاء في مشاريعها المستقبلية ومبادراتها الإستراتيجية. على الرغم من الانكماش الحالي، تفتخر شركة فايزر بسجل مثير للإعجاب، مع 31 برنامجاً في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية و34 في المرحلة الثانية من التجارب. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص تركيز الشركة المكثف على أبحاث وتطوير الأورام (R&D)، حيث تتوقع الإدارة ظهور ما لا يقل عن ثمانية أدوية محتملة ناجحة خلال السنوات الست المقبلة. ومن الجدير بالذكر أن استحواذ شركة فايزر على شركة Seagen، وهي شركة بارزة في مجال التكنولوجيا الحيوية للأورام، مقابل 43 مليار دولار، يؤكد التزامها بتطوير علاجات السرطان. وفي حين أن هذه الخطوة قد ساهمت في عبء الديون الحالي، فإن الإدارة تتصور مستقبلاً تعوض فيه تدفقات الإيرادات المكتشفة حديثاً هذه الالتزامات. بمرور الوقت، ومع تخفيف التزامات الديون وتحقق تدفقات الإيرادات، تتوقع شركة فايزر تخصيصاً أكثر إنصافاً لرأس المال بين إعادة الاستثمار الداخلي في البحث والتطوير ومكافآت المساهمين، مثل ارباح الاسهم وإعادة شراء الاسهم.

علاوة على ذلك، فإن عائد توزيعات الارباح الحالية لشركة فايزر بنسبة 6.3% يمثل عرضاً جذاباً للمستثمرين ذوي الدخل الموجه. في حين أن المزيد من الانخفاض في سعر السهم قد يؤدي إلى رفع العائد، فإن المستثمرين الأذكياء يدركون أن تقييم السوق لا يعكس بدقة القيمة الجوهرية للشركة. ومع تقدم شركة فايزر في تنفيذ جدول أعمالها الاستراتيجي، وخاصة في مجال علاجات السرطان، فإن السوق مستعد للاعتراف بقيمتها المعززة. وبالتالي، فإن أولئك الذين يظهرون الصبر والبصيرة سيحصدون مكاسب كبيرة من الاستثمار في شركة فايزر خلال هذه الفترة من عدم اليقين.