هل سهم ديزني للشراء الأن؟

كان العام الماضي مناسباً للمستثمرين في والت ديزني (DIS -0.09%). وبعد التحديث المالي المثير للإعجاب في فبراير، وصل السهم إلى أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً. على الرغم من حدوث بعض التراجع مؤخراً، فقد شهد السهم مكاسب سنوية بنسبة 26٪ حتى الآن، متجاوزاً متوسطات السوق.

هل سهم ديزني للشراء الأن؟

يعد هذا التحسن بمثابة تغيير مرحب به لمساهمي ديزني، الذين عانوا من ضعف الأداء مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى السنوات الثلاث الماضية. وتشير عدة عوامل إلى أن هذا الاتجاه قد ينعكس في العام الحالي. دعونا نتعمق في السبب الذي يجعل الاستثمار في House of Mouse قراراً حكيماً في الوقت الحاضر.

شهدت Disney + بداية قوية بعد إطلاقها في أواخر عام 2019، مما دفع السهم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في أوائل عام 2021. ومع ذلك، فقد أثرت الخسائر الكبيرة لخدمة البث المتميزة منذ ذلك الحين على اسهم ديزني. أبلغ القطاع المباشر للمستهلك، والذي يشمل Disney + وHulu وESPN +، عن عجز تشغيلي كبير قدره 4 مليارات دولار في السنة المالية 2022. ومع ذلك، فإن صحة القطاع تظهر تحسناً ملحوظاً.

وفي الربع المالي الأول من عام 2024، أعلن القطاع عن خسارة تشغيلية بقيمة 138 مليون دولار، وهو تحسن كبير مقارنة بالعجز البالغ 984 مليون دولار في العام السابق. يتوقع الرئيس التنفيذي بوب إيجر أن تصبح Disney + مربحة بحلول ربع سبتمبر من هذا العام. ساهمت عوامل مثل التجميع، وارتفاع الأسعار للمستويات الخالية من الإعلانات، وإدخال خطة مزدهرة مدعومة بالإعلانات لـ Disney + في نمو الإيرادات. بالإضافة إلى ذلك، كانت إجراءات ديزني لخفض التكاليف فعالة.

بدأ العام بهدوء بالنسبة لشركة ديزني في المجمع المحلي، ولكن على عكس العرض المخيب للآمال في العام السابق، فإن الليونة في عام 2024 كانت مقصودة. ليس لدى ديزني أي من أفضل 24 إصداراً مسرحياً محلياً من حيث الإيرادات هذا العام. الفيلم الوحيد البارز حتى الآن هو The First Omen، الذي حقق ارباحاً متواضعة بلغت 18 مليون دولار منذ عرضه الأول في وقت سابق من هذا الشهر.

ومع ذلك، من المقرر أن يتغير هذا الوضع مع إصدار الأفلام الرائجة المحتملة كل شهر تقريباً حتى نهاية السنة التقويمية.

استعداداً للمعركة بالوكالة التي انتهت لصالح ديزني قبل ثلاثة أسابيع، اتخذت شركة الترفيه العملاقة خطوات مختلفة لتعزيز جاذبيتها لدى المساهمين وحتى الناشطين المعارضين. وفي وقت سابق من هذا العام، سمح مجلس الإدارة بإعادة شراء اسهم بقيمة تصل إلى 3 مليارات دولار، وهي أول عملية إعادة شراء لشركة ديزني منذ ست سنوات.

في حين أن اسهم ديزني قد لا تبدو رخيصة تقليديا، حيث يتم تداولها عند 26 ضعف هدف ارباح وول ستريت لهذا العام و 22 ضعف توقعات المحللين في العام المقبل، فقد سجلت ثلاثة أرباع متتالية من الارباح المتسارعة. يوضح هذا قدرة ديزني على التفوق في الأداء على تقديرات المحللين، مما يجعله وقتاً مناسباً لإعادة شراء الاسهم لتعزيز ربحية السهم.

كانت ديزني استباقية في إدارة تكاليفها، بهدف جعل Disney + مربحة خلال الأشهر الخمسة المقبلة. وفي العام الماضي، أعلنت عن خطط لتحقيق وفورات سنوية بقيمة 5.5 مليار دولار بحلول نهاية السنة المالية 2024، وهو الهدف الذي تتوقع الآن تجاوزه، ليصل إلى 7.5 مليار دولار. وعلى الرغم من هذه التخفيضات، تواصل ديزني الاستثمار بشكل استراتيجي.