هل سهم PayPal للشراء؟

أصدرت PayPal (PYPL 1.50%) تقرير ارباح الربع الأول في 30 أبريل، والذي يعرض نمواً ملحوظاً في الإيرادات. ارتفعت إيرادات الشركة الرائدة في مجال الدفع الرقمي بنسبة 9% على أساس سنوي، لتصل إلى 7.7 مليار دولار، وهو ما تجاوز تقديرات المحللين المتفق عليها بمقدار 180 مليون دولار. وشهدت ربحية السهم المعدلة أيضاً ارتفاعاً كبيراً بنسبة 27٪ إلى 1.08 دولاراً. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه بدءاً من هذا العام، أعادت الشركة تعريف كيفية حساب ربحية السهم المعدلة. بناءً على تعريفه القديم، ارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 20٪ إلى 1.40 دولاراً، متجاوزة التوقعات المتفق عليها بمقدار 0.18 دولاراً للسهم.

هل سهم PayPal للشراء؟

على الرغم من الارباح الإيجابية، شهد سهم PayPal زيادة طفيفة فقط قبل أن يتخلى بسرعة عن تلك المكاسب، مما أدى إلى انخفاضه بنسبة 8٪ تقريباً خلال الأشهر الـ 12 الماضية. علاوة على ذلك، يتم تداوله حالياً بنسبة 80٪ تقريباً أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق منذ يوليو 2021. وهذا يثير تساؤلات لدى المستثمرين: هل يجب أن ينظروا إلى سهم PayPal باعتباره فرصة للتحول، أم أنه سيستمر في إحباطه بسبب معدلات النمو الباهتة؟

لا تزال شركة PayPal، التي يقع مقرها الرئيسي في سان خوسيه، كاليفورنيا، واحدة من أكبر منصات الدفع الرقمية في العالم. ومع ذلك، فإن مشهدها التنافسي آخذ في التطور، مع قيام شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Apple وAlphabet's Google بتوسيع خدمات الدفع الخاصة بهم، كما تكتسب شركات التكنولوجيا المالية الأخرى مثل Adyen وBlock وStripe أرضية في السوق.

لقد تضاءلت العلاقة التي كانت قوية في السابق بين PayPal وشركتها الأم السابقة eBay منذ أن استبدلت eBay PayPal بـ Adyen كمنصة الدفع المفضلة لديها. وقد أثر هذا التحول، الذي امتد من عام 2018 إلى عام 2023، على نمو PayPal، والذي تفاقم بسبب الضغوط التضخمية.

وبينما شهد العدد الإجمالي للحسابات النشطة في PayPal انخفاضاً متسلسلاً طوال عام 2023، فقد ارتفع أخيراً مرة أخرى في الربع الأول من عام 2024، ليصل إلى 427 مليوناً. للتعويض عن توقف نمو المستخدمين، قامت PayPal بدفع المزيد من المعاملات من خلال تطبيق الدفع من نظير إلى نظير Venmo وبرنامج الدفع الخلفي Braintree.

ومع ذلك، يتمتع كل من Venmo وBraintree بمعدلات أقل لقبول المعاملات مقارنة بخدمات PayPal الرئيسية، مما تسبب في انخفاض معدل تحصيل المعاملات لـ PayPal على مر السنين، ليصل إلى 1.74٪ في الربع الأول من عام 2024.

ولمواجهة هذه التحديات، حدد الرئيس التنفيذي الجديد أليكس كريس، الذي تولى منصبه في سبتمبر الماضي، استراتيجية التحول لشركة PayPal في عام 2024. ويتوقع كريس أن يكون هذا العام "عاماً انتقالياً" للشركة، مع التركيز على توسيع نظامها البيئي بميزات جديدة. مثل خدمة الدفع FastLane، وأداة الإيصالات الذكية، وبرنامج مكافآت Cash Pass، والتي تهدف إلى زيادة الإيرادات لكل مستخدم. بالإضافة إلى ذلك، تهدف PayPal إلى تعزيز التحويلات عبر الحدود من خلال اعتماد عملة PayPal USD المستقرة الخاصة بها والمرتبطة بالدولار الأمريكي.