هل سهم شيفرون للشراء الأن؟

غالباً ما تتم مقارنة شيفرون (CVX -1.35%) وإكسون موبيل (XOM -1.31%) ببعضهما البعض، وذلك لسبب وجيه: فهما اثنتين من أكبر شركات الطاقة المتكاملة في العالم، ويقع مقرهما خارج الولايات المتحدة. .

هل سهم شيفرون للشراء الأن؟

في الوقت الحالي، كان سهم إكسون يتفوق على أسهم شيفرون. ولكن على المدى الطويل، لا ينبغي للمستثمرين في توزيعات الأرباح أن يفقدوا الثقة في مستقبل شيفرون لمجرد فترة قصيرة نسبياً من المتاعب. خلال الأشهر الخمسة والنصف الأولى أو نحو ذلك من عام 2024، ارتفع سعر سهم إكسون بنحو 17٪. وارتفع سهم شيفرون بأقل من نصف هذا الرقم، أي حوالي 7%. كان كلا السهمين يتتبعان ارتفاع أسعار خام برنت، لكن من الواضح جداً أن شركة إكسون كانت المستفيد الأكبر من حماس وول ستريت لقطاع الطاقة.

أحد الأسباب البارزة لذلك لا علاقة له بأسعار النفط. تعمل شركة شيفرون على الاستحواذ على نظيرتها الأصغر هيس (HES -1.79%). ومع ذلك، واجهت الصفقة مشكلة كبيرة: إكسون.

هيس وإكسون شريكان في مشروع نفطي مهم. وتعتقد شركة إكسون أن لها الحق في شراء شركة هيس من المشروع إذا تم شراء شركة هيس نفسها، لكن ذلك من شأنه أن يجعل شراء شركة هيس أقل رغبة بالنسبة لشركة شيفرون. قد يؤدي هذا إلى تأخير الصفقة المقترحة أو ربما يؤدي إلى إلغاء عملية الاستحواذ.

ومن المثير للاهتمام أن إكسون اشترت للتو نظيراً أصغر من شركة بايونير ناتشورال ريسورسز. لم يتم الطعن في هذه الصفقة من قبل أي شخص وتم إبرامها بسرعة إلى حد ما. وتتمثل فائدة الاستحواذ في أن إكسون قامت بتنمية قاعدة مواردها، في حين أن شيفرون، في الأساس، ممنوعة من القيام بنفس الشيء مع محفظة الطاقة الخاصة بها. من المحتمل أن يشعر المستثمرون بالقلق من أن نمو إنتاج شركة شيفرون سوف يتخلف عن نمو نظيرتها الأكثر صلة.

ومن الممكن أن يكون العام المقبل مليئاً بالمخاطر الرئيسية بالنسبة لشركة شيفرون، وقد تذهب كل جهودها لشراء شركة هيس في نهاية المطاف سدى. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى أن يفهموا أن شركة شيفرون لا تحتاج حقاً إلى شركة هيس. إنها بالفعل واحدة من أكبر شركات الطاقة على هذا الكوكب ولديها فرصة استثمارية كبيرة ضمن محفظتها الحالية.

وإذا تم إلغاء صفقة هيس بعد عام من الآن، فإن نقاط القوة الأساسية لشركة شيفرون لن تتغير. نعم، من الممكن أن يتأثر النمو على المدى القريب، لكن يجب على معظم المساهمين أن ينظروا إلى شركة شيفرون على أنها ملكية طويلة الأجل، وليست وسيلة قصيرة الأجل للقيام بعملية استحواذ مقترحة.

في الواقع، وبالنظر إلى الميزانية العمومية القوية لشركة شيفرون، إذا لم تشتر شركة هيس، فيمكنها بسهولة الخروج والعثور على هدف استحواذ آخر إذا أرادت القيام بذلك. ولتوضيح ذلك، فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية في شركة شيفرون هي 0.14. وهذا أفضل من جميع أقرانها الأقرب، بما في ذلك إكسون، التي تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 0.2.

تعتبر هاتان النسبتان قويتان للغاية، لكن لا يزال لدى شيفرون مساحة أكبر في الميزانية العمومية لتحمل صفقة كبيرة. ومع ذلك، تميل الشركتان إلى استخدام الأسهم، وليس الديون، عند إجراء عمليات الاستحواذ. ومع ذلك، فإن القوة المالية لشركة شيفرون مهمة بطرق أخرى أيضاً.