هل سهم Nvidia لا يزال مناسباً للشراء؟

أظهرت Nvidia (NVDA -0.23%) مرة أخرى سبب كونها من أفضل اسهم أشباه الموصلات. في الأسبوع الماضي، قدمت التقرير الخاص بالربع الأول من العام المالي 2025 (الذي انتهى في 30 أبريل)، وكشفت عن نمو الإيرادات بنسبة ثلاثية الأرقام لربع آخر وطلب لا يشبع على أقوى رقائقها.

هل سهم Nvidia لا يزال مناسباً للشراء؟

وقد أدى ارتفاع أسعار الاسهم المستوحى من تلك النتائج إلى رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 2.6 تريليون دولار، أي بزيادة سنوية قدرها 230٪. وفي أعقاب هذه الزيادة، يجب على العديد من المستثمرين الذين لم يشتروا اسهمهم بالفعل أن يتساءلوا عما إذا كانوا قد فاتهم القارب، أو ما إذا كان لا يزال بإمكانهم الاستفادة من قصة النمو الرائعة هذه. دعنا نرى.

وحتى نهاية العام المالي 2022، كانت معظم إيرادات الشركة تأتي من الألعاب. ومع ذلك، بحلول ذلك الوقت، كانت Nvidia قد أمضت سنوات عديدة في تطوير وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لكل من مراكز الألعاب والبيانات. وبفضل الذكاء الاصطناعي والتعلم العميق، زادت سرعة وقدرات معالجاتها بينما جعلت نفسها مبتكراً في مجال الذكاء الاصطناعي.

عندما أثار الظهور العام لـ ChatGPT موجة من الطلب على الذكاء الاصطناعي التوليدي، اكتشفت شركات التكنولوجيا - والمستثمرون - أن 10000 من أقوى وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia كانت توفر القوة الحاسوبية لدعم النموذج. وقد أدى هذا الكشف إلى ارتفاع الطلب على رقائقها القادرة على الذكاء الاصطناعي إلى مستويات غير مسبوقة.

بدأ المنافسون في تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي المنافسة. أصدرت AMD خط MI300 الخاص بها، مدعية أنه أسرع من Nvidia's H100 ووحدات معالجة الرسوميات H200 القادمة. ولكن يبدو أن العملاء رفضوا مثل هذه التأكيدات، وتواصل إنفيديا الابتكار. قالت Nvidia إن منصتها الأحدث، التي يطلق عليها اسم Blackwell، يمكنها تشغيل نماذج لغة كبيرة ذات تريليون معلمة بأقل من 4٪ من التكلفة واستهلاك الطاقة لمنصة Hopper الخاصة بها.

وتؤكد الشركة أن التوفير في التكاليف لبعض التطبيقات الأخرى المكثفة حسابياً أكبر. تُظهر مثل هذه التطورات تصميم Nvidia على البقاء رائدة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي. ومع حصتها في السوق التي لا تقل عن 80%، فمن غير المرجح أن تنتهي هيمنتها في أي وقت قريب.

يبدو أن التقرير المالي للربع الأول من عام 2025 يؤكد ريادة الشركة المصنعة للرقائق في السوق. وفي هذه الفترة، ارتفعت الإيرادات بنسبة 262٪ على أساس سنوي لتصل إلى 26 مليار دولار. وجاء ما يقرب من 23 مليار دولار منها من قطاع مراكز البيانات، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 427٪. يعد هذا تغييراً جذرياً بالنسبة لشركة حصلت على غالبية إيراداتها من البيع في سوق الألعاب حتى قبل عامين.